由鳳凰財經(jīng)、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院聯(lián)合舉辦的“‘滬港通'契機下的金融改革”主題論壇（下稱“論壇”）于12月10日在香港中環(huán)舉行。本次論壇由中國金融資產(chǎn)協(xié)會、建銀國際（控股）有限公司戰(zhàn)略合作。包括中國銀監(jiān)會前副主席、聯(lián)合國南南指導(dǎo)委員會亞太委員會及南南亞太金融中心主席蔡鄂生、申銀萬國證券股份有限公司董事長李劍閣、建銀國際總裁胡章宏等領(lǐng)導(dǎo)及市場人士與會，共同探討“滬港通”開啟后的機遇與挑戰(zhàn)、中國金融改革下一步。 

隨著滬港通11月17日順利啟航，上海與香港兩地正式進入“互通時代”。然而，滬港通卻沒有出現(xiàn)各方期待的熱度，顯得有些“冷”，令不少股民產(chǎn)生失望之感。 

盤點市場觀點，滬港通遇冷由很多因素造成，投資門檻、投資標(biāo)的范圍偏窄、匯率成本、交易制度差異以及技術(shù)上等問題，阻礙了部分投資者投資的意愿。 

中國證監(jiān)會表示，滬港通正式開通以來，滬港通下股票交易總體平穩(wěn)有序，交易結(jié)算、額度控制、換匯等各個環(huán)節(jié)運作正常，實現(xiàn)了預(yù)期的目標(biāo)。證監(jiān)會副主席莊心一則在鳳凰財經(jīng)峰會上用五個字回應(yīng)滬港通遇冷，“這就是市場”。 

港交所行政總裁李小加也稱，市場不要關(guān)注滬港通短期帶來的影響。李小加認(rèn)為，現(xiàn)在著急下滬港通不利于香港市場的結(jié)論為時尚早，“要多看看明天，多看看后天，南下交易為香港市場提供的流動性，今天沒有看到，但明天一定有，后天大大的有。”李小加說，在中國資本市場走向世界的過程中，大家全部都是贏者。 

瑞信中國研究主管陳昌華撰文指，評價滬港通失敗或是成功主要取決于評價的標(biāo)準(zhǔn)，市場將過多的期望放在促進兩市股票估值上升方面并不可取。 

那么，如何評價滬港通開通初期的得與失？它在內(nèi)地開放資本賬戶、推動一系列金融、國企改革的宏大棋局中占據(jù)什么位置？蔡鄂生、李劍閣、華夏基金管理有限公司副總經(jīng)理張霄嶺、摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院紫光講席教授周皓等領(lǐng)導(dǎo)、專家學(xué)者及市場人士將會在論壇上給出精彩闡述。 

此外，境外投資者選擇滬港通以外的投資渠道來投資A股，也是滬港通遇冷的原因之一。據(jù)了解，目前機構(gòu)投資者往往會優(yōu)先考慮通過QFII來投資A股。相較于滬港通，QFII在中國境內(nèi)資本市場的投資范圍更廣。而且，滬港通每日額度用盡后無法再買入為機構(gòu)投資者帶來潛在的執(zhí)行風(fēng)險，長線基金暫時可能更偏好已經(jīng)熟悉的QFII投資渠道。因此，如何評價滬港通與QFII、QDII以及自貿(mào)區(qū)的FT賬戶等政策的疊加效果，也將是論壇的熱點議題之一。 

盡管滬港通通車后交易并不盡如市場所期盼，不過，轉(zhuǎn)機或許正在出現(xiàn)。 

上周A股狂飆突進，正向3000點挺進，單日成交突破萬億。受益于大牛市預(yù)期以及融資融券創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推動，當(dāng)周滬港通成交額均出現(xiàn)了不同程度的上漲。其中滬股通成交額漲幅高達(dá)53.15%，前十名中券商股就占了近八成。此外，港股通成交額也與上周相比增長了27.39%。 

滬港通能否借AH股走牛而“火”起來？信誠證券聯(lián)席董事張智威表示，上周開始，有關(guān)A股的查詢和成交額都較以往急增，每日交易額達(dá)到600萬元，較最低的時候升逾10倍。 

有外資基金經(jīng)理指出，目前外資進入中國市場只是初步階段，若以后中國加大開放程度，并且實行T+0交易制度，上萬億元成交額都只是小菜一碟。滬股通帶來對外開放程度的提高，將如何促進A股市場的估值結(jié)構(gòu)和股權(quán)文化的變化，從而為A股長期牛市奠定基礎(chǔ)？ 

投資港股通也正逢一個好時機。花旗集團發(fā)布報告指出，預(yù)計明年上半年內(nèi)地會進一步降息，有望減少投資者對宏觀經(jīng)濟過度調(diào)整和出現(xiàn)通縮風(fēng)險的擔(dān)憂。明年恒生指數(shù)有望突破27500點，即漲幅超過16%。 

中國光大控股執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官陳爽、交銀國際研究部董事總經(jīng)理洪灝、廣發(fā)香港國際資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理林永森、香港耀才證券執(zhí)行董事兼市務(wù)總監(jiān)郭思治、中國絕對收益投資管理協(xié)會理事長聶軍將共話多元化投資機遇與策略。投資者如想把握機會，不妨從這些大佬們的觀點尋找未來的投資方向。