看好銀行股和國企改革概念投資機會

⊙記者黃蕾○編輯劍鳴

和今年人氣爆棚的券商年度策略會相比，保險機構(gòu)的投資策略會依舊秘而不宣。上海證券報昨日從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，主流保險機構(gòu)紛紛于近期或?qū)⒂诮谡匍_投資策略閉門會，定調(diào)明年投資戰(zhàn)略。目前他們的初步判斷是：在經(jīng)濟形勢無顯著變壞、市場利率持續(xù)下行不變的前提下，大盤有望繼續(xù)攀升。

“我們對明年權(quán)益?zhèn)}位區(qū)間的設(shè)定，應該會在今年8%至10%的基礎(chǔ)上有所抬升，但總體上不會超過15%。”一家保險機構(gòu)的股票投資經(jīng)理私下告訴記者，這是他們在對經(jīng)濟形勢、企業(yè)盈利預期等方面判斷后做出的決定。

涉及具體看好的板塊時，各主流保險機構(gòu)之間分歧盡顯。如有的保險機構(gòu)強烈看好房地產(chǎn)板塊，認為漲幅還有一定空間，明確表示明年會超配地產(chǎn)股；但有的保險機構(gòu)仍心有余悸，懼怕這一易受國家政策影響的板塊，坦言可能會做一些波段操作，但不敢配置太多。

不過，對于繼續(xù)持有、甚至進一步增持銀行股，主流保險機構(gòu)近乎達成了共識。盡管不良資產(chǎn)率上升仍困擾著銀行，但保險機構(gòu)認為這些問題會得到逐步解決，銀行的利潤總體上還會增長，只是增速可能會放緩。其實，保險機構(gòu)看中銀行股的主要原因在于它的高分紅，分紅率甚至比優(yōu)先股還要具備吸引力。從近期安邦保險相繼追漲民生銀行、招商銀行，泰康人壽降息后猛買銀行股等信息上，便可窺銀行股之魅力。

除看好銀行股之外，深挖國企改革概念的投資機會，也是今年保險機構(gòu)在內(nèi)部會議上被重點提及的。但多位保險資管投資經(jīng)理強調(diào)說，“要挖掘那些真正有‘內(nèi)容’的國資國企概念股。比如，上海、廣東、天津、湖南、貴州等國企質(zhì)量較好的地區(qū)，國資改革的投資機會可能會多一些。”

在國資改革的具體板塊上，有保險資管人士透露說，可重點關(guān)注兼具資產(chǎn)注入重組概念及業(yè)績增長穩(wěn)定的機場、醫(yī)藥等板塊。“在眾多的行業(yè)中，機場與醫(yī)藥一直以來都保持著10%和20%的復合增長率，具有較高的確定性，預計醫(yī)藥板塊的優(yōu)質(zhì)公司，未來的PE中樞可能達到60至80倍；機場龍頭股的PE中樞則可達到30至40倍。”

值得一提的是，對于中小板、創(chuàng)業(yè)板股票，多數(shù)主流保險機構(gòu)表示將暫且回避。一來，保險機構(gòu)屬于長期資金，資金量較大，從配置屬性這一點來看，并不適合小盤股；二來，他們預計，圍繞資本市場的內(nèi)幕交易嚴打行動或?qū)⒀永m(xù)，在監(jiān)管高壓態(tài)勢下，長線來看，策略上還是“安全至上”為宜。

一輪采訪下來可以發(fā)現(xiàn)，總體而言，保險機構(gòu)對于明年的市場表現(xiàn)謹慎樂觀。就上證指數(shù)具體點位，有激進派保險機構(gòu)看高至4000點，內(nèi)部定調(diào)已然是一幅“牛市已經(jīng)來了”的自信滿滿和蓄勢待發(fā)。但也有保守的保險機構(gòu)認為，明年的行情是寬幅震蕩走勢，至少在2900點至3400點這個區(qū)間，可能會上下折騰一段時間。

相比以往，保險機構(gòu)格外關(guān)注明年港股市場的投資機會，這主要是源于滬港通的啟動。雖然，目前保監(jiān)會尚未發(fā)布具體指引，但保險資管業(yè)人士預計，保險資金參與滬港通的政策開閘之日不會太遠。相對而言，保險資金對H股的成長股更感興趣，尤其是A股市場的稀缺性品種。

在一些保險機構(gòu)看來，無論是價值面還是技術(shù)面，未來一段時間，港股上行的基礎(chǔ)都比較牢固。他們預計，從今年年底到明年一季度末，港股可能會發(fā)生一輪上攻。“而在未來兩三年之內(nèi)，H股的成長股都是介入的好時機。”