目前新三板掛牌公司已接近1500家，明年1月之前在審的700家公司也將全部掛牌。風投機構(gòu)該如何在眾多的新三板企業(yè)中淘金呢？澳銀資本董事長熊鋼在做客證券時報網(wǎng)財苑社區(qū)（cy.stcn.com）新三板論壇中認為，新三板掛牌數(shù)量急劇增加，會導致企業(yè)對自己的估值脫離它的內(nèi)在價值；未來看好生物醫(yī)療和健康等三大投資領(lǐng)域。

財苑網(wǎng)友：你對新三板市場的現(xiàn)狀怎么評價？

熊鋼：首先，新三板市場的發(fā)展方向是正確的，一個高質(zhì)量的柜臺市場本身就是多層次資本市場的一個必要元素。其次，中國民間聚集了巨量的財富，有投資的資源和熱情，這個市場不缺投資人。最后，市場的成熟有它自身的邏輯和時間，未來還有很長的路要走，關(guān)鍵在于市場機制的健康發(fā)展。

財苑網(wǎng)友：你對新三板的掛牌公司整體質(zhì)量如何看？

熊鋼：對目前新三板掛牌公司的整體質(zhì)量很難做出一個量化判斷，但從它的流動性來看，專業(yè)投資機構(gòu)對它的質(zhì)量還是持謹慎態(tài)度的。

財苑網(wǎng)友：新三板的風險主要有哪些？

熊鋼：目前新三板市場還是個介乎于主板和非公開市場的一個夾層市場，它存在兩個重要的系統(tǒng)風險：一、沒有形成一個相對穩(wěn)定的估值體系；二、市場流動性的不確定性因素。

財苑網(wǎng)友：新三板公司盡管估值相對較低，但是信披并不完善，投資者應(yīng)該如何降低投資的風險呢？

熊鋼：信息披露機制是市場的基石之一，信披不完善也是目前新三板市場的重要缺陷之一，或者是系統(tǒng)風險之一。面對存在系統(tǒng)風險又有系統(tǒng)機會的市場，投資者最好的策略就是密切關(guān)注，謹慎參與。

財苑網(wǎng)友：澳銀主要的投資方向或者說看好的行業(yè)有哪些？

熊鋼：澳銀主要的投資方向有三方面：1、生物醫(yī)療和健康；2、TMT與創(chuàng)意、硬件科技；3、清潔技術(shù)這三大投資領(lǐng)域。

財苑網(wǎng)友：今年風投機構(gòu)主要投資的行業(yè)是哪些？明年投資的熱點會是啥呢？

熊鋼：今年投資的熱點有幾個：第一個是互聯(lián)網(wǎng)，主要的熱點在移動互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融。第二個是文化創(chuàng)意類，游戲、電影電視制作類以及其他的文化類周邊產(chǎn)品。第三個是生物醫(yī)學，主要集中在生命科技，像基因、血液、癌癥治療等，相比前兩種來講，技術(shù)含量更高，也是大家關(guān)注的熱點之一。

財苑網(wǎng)友：新三板上的企業(yè)未來轉(zhuǎn)入主板的可能性有多大？如何尋找這類公司？

熊鋼：首先是要看轉(zhuǎn)板的本質(zhì)是什么，在我們看來就是套利，通過兩個市場的不同價格來套利。對企業(yè)來講，是通過轉(zhuǎn)板來獲得更好的融資渠道和融資效果；對投資者來講，還是通過不同市場的價格套利，套利目的也好融資目的也好，主要還是應(yīng)基于企業(yè)的當期價值和未來價值。具體來講，要實現(xiàn)有效轉(zhuǎn)板，企業(yè)必須有足夠好的企業(yè)經(jīng)營以及未來的成長空間。如果是以轉(zhuǎn)板為目的，我們會選擇上面提到的三個新興領(lǐng)域中有核心競爭力的企業(yè)。

（黃劍波 整理）

（更多內(nèi)容請訪問http://cy.stcn.com）