赴港上市半個(gè)月后，萬達(dá)商業(yè)（03699，HK）發(fā)布了2014年業(yè)績快報(bào)，遞交了上市后首份“成績單”。

昨日（1月7日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，萬達(dá)商業(yè)公布的業(yè)績顯示，截至2014年12月31日，萬達(dá)商業(yè)實(shí)現(xiàn)合同銷售收入約1601.5億元，較2013年上升26.8%，相較目標(biāo)的合同銷售完成率為100.1%。截至2014年底，萬達(dá)商業(yè)已完工持有物業(yè)面積約為2157萬平方米，較2013年末上升約32%。

值得注意的是，萬達(dá)在租金方面的收入由2013年的85.6億元增長到110.8億元。對此，蘭德咨詢總裁宋延慶對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，萬達(dá)商業(yè)持有資產(chǎn)增速和銷售增速將會逐步放緩，但隨著育商期成熟輔以電商渠道，租金收入會以25%以上的速度增長。

租金收入同比增32.7%

雖然在合同銷售完成率上沒能趕超萬科、綠地，但萬達(dá)商業(yè)昨日披露在香港上市后的首份業(yè)績報(bào)告顯示，2014年物業(yè)租賃業(yè)務(wù)租金回款110.8億元，占整體收入超過兩成以上，同比增幅為32.7%，租金回款完成率達(dá)100%。來自萬達(dá)集團(tuán)的回應(yīng)稱，萬達(dá)商業(yè)已順利轉(zhuǎn)型“包租公”。

此外，公告顯示，萬達(dá)2014年自持物業(yè)實(shí)現(xiàn)租金營業(yè)利潤67億元。如果按招股書披露的全年核心凈利潤預(yù)測數(shù)據(jù)推算，萬達(dá)商業(yè)租金帶來的凈利潤貢獻(xiàn)應(yīng)會超過公司核心凈利潤的1/3。

租金收益在總營收中的占比高低，意味著商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營商的成熟與否。對比香港的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營商，太古地產(chǎn)、新鴻基2013年的租金收益分別為96.73億港元和90.78億港元，其中太古地產(chǎn)租金收益占整體收入的比例高達(dá)74.8%。

2013年，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)收入1456.2億元，其中地產(chǎn)業(yè)務(wù)（公寓、商鋪、寫字樓）收入1262.5億元，租金收入為85.6億元，占總收入的5.87%。根據(jù)萬達(dá)方面回應(yīng)，2014年上半年萬達(dá)商業(yè)租金收益最高占總收入的22.4%，這也意味著萬達(dá)從銷售型地產(chǎn)公司向持有物業(yè)型地產(chǎn)公司的轉(zhuǎn)型已經(jīng)開始。

從物業(yè)持有面積上來看，截至2014年底，萬達(dá)商業(yè)總計(jì)持有已完工物業(yè)面積為2157萬平方米，從數(shù)據(jù)對比可以看出，萬達(dá)商業(yè)在上市前持有的物業(yè)面積為1470萬平方米，2014年下半年新增了將近700萬平方米的持有物業(yè)面積。

萬達(dá)集團(tuán)轉(zhuǎn)型計(jì)劃將公布

對于赴港上市的萬達(dá)商業(yè)來說，轉(zhuǎn)型之路同樣有著諸多挑戰(zhàn)。根據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》近日報(bào)道，萬達(dá)正準(zhǔn)備關(guān)閉約10家經(jīng)營不佳的萬達(dá)廣場，另外還打算壓縮約20多家百貨樓層。涉及關(guān)閉的萬達(dá)百貨位于寧波、青島、沈陽和蕪湖等城市，涉及壓縮百貨樓層的萬達(dá)百貨則位于無錫、廈門、青島、煙臺和常州等地區(qū)。

在電商的沖擊下，傳統(tǒng)百貨的生存之路越發(fā)艱難，這也是萬達(dá)在2014年?duì)渴烛v訊、百度突圍O2O的關(guān)鍵原因。報(bào)道稱，萬達(dá)將經(jīng)營不佳的三、四線城市的部分萬達(dá)廣場內(nèi)的萬達(dá)百貨關(guān)閉，騰出空間來重新引入餐飲體驗(yàn)式業(yè)態(tài)等吸引人氣的商鋪，涉及關(guān)閉調(diào)整的萬達(dá)百貨約10家。

萬達(dá)百貨盈利能力一直都是萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林思考的重點(diǎn)。早在2014年4月，王健林就表示將力圖調(diào)整之前唯一業(yè)績指標(biāo)完成不理想的萬達(dá)百貨板塊，倡導(dǎo)走定制化自有品牌路線，同時(shí)推出萬達(dá)電商以及新一代產(chǎn)品，把其中的零售業(yè)態(tài)降到10%以下，把文化旅游元素提到核心位置。

此前王健林在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的高速發(fā)展時(shí)期已經(jīng)結(jié)束，面對新常態(tài)，萬達(dá)集團(tuán)將向文化、旅游、金融和電子商務(wù)方向轉(zhuǎn)型，而萬達(dá)集團(tuán)也預(yù)計(jì)在1月17日公布未來的轉(zhuǎn)型計(jì)劃。

“萬達(dá)之所以可以實(shí)現(xiàn)業(yè)績快速增長，一方面得益于其產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化可以實(shí)現(xiàn)高周轉(zhuǎn)，一方面則是高杠桿，幾乎在10倍左右，用極少的資金撬動(dòng)較大的項(xiàng)目。”一位房地產(chǎn)行業(yè)分析人士指出，對于即將轉(zhuǎn)型的萬達(dá)集團(tuán)來說，新業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)展對于管理團(tuán)隊(duì)的物業(yè)經(jīng)營和資產(chǎn)管理能力都有更多的挑戰(zhàn)。