2014年上市公司年報(bào)披露將在本周四拉開(kāi)序幕。根據(jù)滬深證券交易所已經(jīng)公布的披露預(yù)約時(shí)間表，我們可以從上市公司年報(bào)對(duì)行情影響的角度，探討2015年1月份至4月份可能的市場(chǎng)運(yùn)行情況和熱點(diǎn)輪換節(jié)奏。

1月：數(shù)量少影響小

1月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司僅有28家。首份滬市年報(bào)是1月21日的博元投資、松遼汽車(chē)，首份深市主板年報(bào)是1月27日的凱迪電力，首份深市中小板年報(bào)是1月15日的沃華醫(yī)藥。首份創(chuàng)業(yè)板年報(bào)是1月24日的楚天科技。其中，20家公司集中在26日至31日披露年報(bào)。

以2014年前三季度的業(yè)績(jī)看，28家上市公司中虧損的有松遼汽車(chē)、四川金頂、博元投資3家公司，負(fù)面影響小。另外，1月份，仍會(huì)有上市公司在此期間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警和業(yè)績(jī)快報(bào)，會(huì)對(duì)個(gè)股產(chǎn)生較大影響。

2月：券商傳媒成熱點(diǎn)

2月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有139家，占到預(yù)約的上市公司總數(shù)的5.33%。以2014年前三季度的業(yè)績(jī)看，2月份披露年報(bào)的上市公司中虧損的有23家，占比為16.55%，負(fù)面影響較大。而2014年三季報(bào)虧損的有339家，占上市公司總數(shù)的13.12%。

2月份特征：虧損公司比例較高，負(fù)面影響較大；大盤(pán)公司多數(shù)分布在2月中旬；券商、傳媒板塊的走勢(shì)，將受到主要上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)的影響。2月份交易日處于春節(jié)前后，大部分時(shí)間將交投清淡，虧損公司所占比例大，走勢(shì)看淡。券商、傳媒板塊存在投資機(jī)會(huì)。

3月：權(quán)重股扎堆下旬

3月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有1096家，占到預(yù)約上市公司總數(shù)的42.01%。僅3月23日至31日期間就有670家公司披露年報(bào)，占3月份預(yù)約公司數(shù)量的61.13%。也就是說(shuō)，從3月底起年報(bào)披露將進(jìn)入密集期間。以2014年前三季度的業(yè)績(jī)看，3月份披露年報(bào)的上市公司中虧損的有100家，占3月份預(yù)約公司數(shù)量的比例為9.12%。

1096家公司中，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增的有99家，略有增長(zhǎng)的124家，預(yù)計(jì)扭虧的有26家，預(yù)計(jì)虧損的有31家，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅下滑的有40家，略有下降的有41家。總市值在500億元以上的有68家，1000億元以上的有31家，2000億元以上的有13家。從行業(yè)上看，屬于化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、電子、電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)、交通運(yùn)輸、汽車(chē)、公用事業(yè)、商業(yè)貿(mào)易、金融的公司家數(shù)最多。

3月份特征：本月份披露年報(bào)的績(jī)優(yōu)公司會(huì)對(duì)汽車(chē)、家電、保險(xiǎn)、銀行、房地產(chǎn)、汽車(chē)產(chǎn)生影響；大盤(pán)股公司中，金融板塊、兩桶油對(duì)股指的引導(dǎo)作用較大，這部分大權(quán)重股主要在3月下旬披露年報(bào)。由于大市值股票多數(shù)具備高比例分配能力，多數(shù)業(yè)績(jī)理想，預(yù)計(jì)金融、房地產(chǎn)、石化石油、汽車(chē)等會(huì)對(duì)股指形成較大的正面影響，3月下旬市場(chǎng)有望走強(qiáng)。

4月：消費(fèi)股成避風(fēng)港

4月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有1342家，占到預(yù)約的上市公司總數(shù)的51.44%。尤其在4月27日至30日的4個(gè)交易日期間，共有321家公司披露年報(bào)，十分集中。以2014年前三季度的業(yè)績(jī)看，4月份披露年報(bào)的上市公司中前三季度虧損的有204家，所占比例為15.20%，占三季報(bào)339家虧損公司總數(shù)的60.18%，將產(chǎn)生負(fù)面影響。

4月份共有24家*ST公司披露年報(bào)，占所有41家*ST公司的五成多比例，會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)的恐慌。

4月份特征：披露數(shù)量占總數(shù)的五成多；績(jī)優(yōu)公司對(duì)股指有一定正面影響；績(jī)差公司會(huì)引發(fā)對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂；績(jī)差公司或?qū)ば袠I(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響；績(jī)優(yōu)公司對(duì)家電、食品飲料、醫(yī)藥、銀行等板塊會(huì)產(chǎn)生一定的利好作用。4月公布年報(bào)的績(jī)差公司數(shù)量多，績(jī)差股處于利空兌現(xiàn)階段，市場(chǎng)或出現(xiàn)調(diào)整。而家電、食品飲料、醫(yī)藥等消費(fèi)類(lèi)板塊業(yè)績(jī)較好，會(huì)成為資金的避風(fēng)港。

（作者單位：西南證券）