鳳凰財(cái)經(jīng)訊 “兩桶油”午后持續(xù)下挫，截至收盤，中國(guó)石化跌停，中國(guó)石油跌超9%。

今日早盤受到上周五證監(jiān)會(huì)處罰兩融消息影響滬指低開5%，權(quán)重股集體暴跌，大盤持續(xù)遭遇重挫，滬指一度跌超8%失守3100。

個(gè)股方面，近200只個(gè)股跌停，其中：除停牌的宏源證券外，券商股全線跌停；除停牌的新華保險(xiǎn)外，保險(xiǎn)股全線跌停；銀行股方面，除招商銀行等三股外，其余個(gè)股全線跌停；房地產(chǎn)板塊中，包括招保萬(wàn)金在內(nèi)的十余只股票全數(shù)封住跌停。

1月16日，證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)多家券商的處罰措施以整治兩融(融資融券)業(yè)務(wù)的不規(guī)范；同一天，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)，對(duì)違規(guī)進(jìn)入股市的杠桿資金，也是當(dāng)頭一棒。不過(guò)，也有多家機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士分析，現(xiàn)在的市場(chǎng)估值和點(diǎn)位比“5·30”都要低得多，另外，此次措施主要針對(duì)券商以及其他杠桿投資的資金，并非像2007年那樣給大盤“澆冷水”。因此，即便短期內(nèi)券商股等金融股下跌，新的熱點(diǎn)也可能帶領(lǐng)大盤繼續(xù)向上。

中金公司在19日的晨報(bào)中表示，近期市場(chǎng)擾動(dòng)或?qū)е率袌?chǎng)短期波動(dòng)加大，不排除負(fù)面消息被放大的可能。而中信證券分析指出，盡管對(duì)業(yè)務(wù)影響有限，但由于估值已處高位，政策信號(hào)將沖擊股價(jià)。未來(lái)券商面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素包括：股票市場(chǎng)深幅調(diào)整、傭金率加速下跌、創(chuàng)新改革低于預(yù)期。因此，下調(diào)證券行業(yè)評(píng)級(jí)至“中性”。

華泰證券認(rèn)為，作為前期的領(lǐng)漲板塊，最近券商股表現(xiàn)明顯落后于保險(xiǎn)和銀行，是否已經(jīng)包含了主力機(jī)構(gòu)淡化利空的意愿；如果是這樣的話，也許走勢(shì)不像想像的那樣“悲催”?，F(xiàn)在利空出盡，本周殺跌說(shuō)不定是抄底的機(jī)會(huì)。不管后市券商板塊如何走，建議等待板塊技術(shù)面出現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)后再介入。

高盛指出，此后券商將很可能跟隨新指引定立更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜谌瘧艨谝?，料?huì)令融券業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩。該行認(rèn)為，這將令融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)更受控制，長(zhǎng)期會(huì)有更佳的杠桿控制。對(duì)行業(yè)的基本面在結(jié)構(gòu)及周期方面持正面看法，但料短期會(huì)因監(jiān)管不穩(wěn)定因素而調(diào)整，傾向選擇估值折讓的H股多于A股(券商A股估值相當(dāng)今年市賬率3.5倍，券商H股估值相當(dāng)今年市賬率2.1倍）。

對(duì)于恐慌的市場(chǎng)情緒，有分析人士認(rèn)為，當(dāng)年的“530行情”是在牛市已進(jìn)行近2年時(shí)間，市場(chǎng)從998點(diǎn)上漲到了3000點(diǎn)后，漲幅300%，而本次牛市才漲了不到半年時(shí)間，漲幅才70%，和“530”當(dāng)時(shí)的情景完全不是一個(gè)層次。