——香港信報(bào)報(bào)摘

美元貴氣沒(méi)法擋/習(xí)廣思

全球貨幣戰(zhàn)進(jìn)入白熱化階段，非美元貨幣上周急跌，對(duì)大部分外幣買(mǎi)家、高息貨幣投資者而言，是相當(dāng)難捱的一周。環(huán)球央行1月中減息放水，至今澳元兌美元已貶值6.4%，紐元兌美元貶值7.9%，加元兌美元貶值7.3%。以貨幣波幅而言是非?？鋸?，但聯(lián)儲(chǔ)局官員卻放風(fēng)，稱(chēng)在年中加息事在必行，相信美元獨(dú)強(qiáng)這個(gè)大趨勢(shì)將延續(xù)一段時(shí)間。上周五繼俄羅斯央行大手減息2厘，至13厘后，丹麥央行亦意外地在10天之內(nèi)第三度減息，存款利率由負(fù)0.35厘，再降至負(fù)0.5厘新低。丹麥央行并宣布，為遏抑丹麥克朗升勢(shì)，將暫停發(fā)售國(guó)債，直至另行通告，并稱(chēng)已售出足夠國(guó)債，可應(yīng)付今年全年的資金需求。

丹麥央行10天內(nèi)三度調(diào)低存款利率，迄今累減0.45厘，但維持借貸利率0.05厘，目的是把丹麥克朗兌歐羅匯率控制在窄幅區(qū)間內(nèi)，即7.46038克朗兌1歐羅的聯(lián)系匯率，在上下浮動(dòng)2.25%區(qū)間內(nèi)，但實(shí)際上央行一直維持匯率在上下0.5%這個(gè)更窄區(qū)間波動(dòng)。自從瑞士央行突然棄守瑞郎匯率及減息后，更多資金涌入購(gòu)買(mǎi)丹麥克朗，上兩次減息后仍不足以遏止克朗強(qiáng)勢(shì)，令央行被迫再次出手。克朗兌歐羅在減息后輕微回落，收市又反彈至7.441，反映減息成效不大，投機(jī)者仍在試圖沖擊丹麥央行，迫使其步瑞士后塵加入“脫歐”之列。

有分析指出，丹麥央行自去年9月以來(lái)每月均干預(yù)匯市，迄今動(dòng)用金額共計(jì)100億至150億克朗。瑞典商業(yè)銀行更估計(jì)，單是1月央行已投入破紀(jì)錄的1,000億克朗（約1,179億港元），打破2012年歐債危機(jī)高峰時(shí)的200億克朗紀(jì)錄。這是瑞士央行最終棄守匯率上限的后遺癥，亦可以說(shuō)是歐洲央行大放水后，對(duì)固定匯率制的一次沖擊，總之連場(chǎng)好戲不日上映。港元美元的聯(lián)匯制度也是碩果僅存的固定匯率制度，在強(qiáng)美元弱亞幣及近期連人民幣都轉(zhuǎn)弱之下，投資者遲早嗅到投機(jī)味道。不要以為港府重復(fù)又重復(fù)港元不會(huì)脫鈎，投資者便不會(huì)重來(lái)。上周新加坡金管局（MAS）突然出招，下調(diào)坡元匯率波動(dòng)區(qū)間的斜率，降低坡元兌一籃子貨幣的升值速度，形同變相貶值，坡元應(yīng)聲急挫至逾4年新低。(B02)

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ES標(biāo)指1,813忌失/蘇子

1月份結(jié)束了，標(biāo)普500指數(shù)期貨繼去年12月呈現(xiàn)利淡后市的吊頸形態(tài)后，1月份再以大陰燭低收，并使到最近三個(gè)月，在月線圖上呈現(xiàn)一組近似黃昏之星的見(jiàn)頂形態(tài)。1月份ES的低位為1,970.02點(diǎn)，此低位剛好在10月平均線支持附近。由于1月份的收市價(jià)與此平均線相距不遠(yuǎn)，配合月線圖已呈現(xiàn)不利后市的見(jiàn)頂形態(tài)來(lái)看，故本月份的ES絕對(duì)不能失守10月平均線支持，因?yàn)橐坏┱降剖帐?，這將是ES自2012年1月以來(lái)首次收市低于此平均線，此為強(qiáng)烈利淡大方向的訊號(hào)，配合1月份低收已被視作利淡全年走勢(shì)的“1月效應(yīng)”來(lái)看，今年的ES以至美股全年的走勢(shì)將好不到哪里去。

目前ES關(guān)鍵支持位為去年10月的1,813點(diǎn)，此支持剛好在100周平均線支持，故可說(shuō)是不容有失。因?yàn)橐坏╉樌频脑?huà)，由于屆時(shí)已一同失守100周平均線支持，故小心美股或在技術(shù)上已出現(xiàn)重大利淡訊號(hào)下，將進(jìn)一步跌破更為關(guān)鍵的周線一目均衡圖云霧區(qū)1,805.6底部支持，正式展開(kāi)熊市。留意過(guò)去美國(guó)一旦公布較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，市場(chǎng)均視之為利好美股的訊號(hào)，因?yàn)槭袌?chǎng)將炒作聯(lián)儲(chǔ)局繼續(xù)放水及息率不大可能在短期內(nèi)被調(diào)高，但近期美國(guó)公布較差的數(shù)據(jù)后，美股卻出現(xiàn)不升反跌走勢(shì)，這令人相信，聯(lián)儲(chǔ)局應(yīng)該會(huì)忽略目前已見(jiàn)轉(zhuǎn)差的數(shù)據(jù)，并將按照原來(lái)的時(shí)間表在今年中開(kāi)始加息，貨幣政策正式回歸正?；??；诿拦梢延缮D(zhuǎn)跌配合美元強(qiáng)勢(shì)下，故相信只會(huì)觸發(fā)更多股票市場(chǎng)內(nèi)的資金，以及全球的避險(xiǎn)資金涌進(jìn)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，致出現(xiàn)聯(lián)儲(chǔ)局加息但國(guó)債息率卻可以同時(shí)創(chuàng)歷史新低的畸形現(xiàn)象。

一旦出現(xiàn)此畸形現(xiàn)象，將意味著聯(lián)儲(chǔ)局已可以把手頭上持有的龐大美債，逐步讓市場(chǎng)上的股票資金及避險(xiǎn)資金吸納，從而縮減聯(lián)儲(chǔ)局已達(dá)天文數(shù)字的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模（目前超逾4.5萬(wàn)億美元）。當(dāng)聯(lián)儲(chǔ)局成功“減債”至安全水平時(shí)，以陰謀論看，便是債息正式見(jiàn)底回升，全球債市正式爆發(fā)的時(shí)刻。目前宜高度關(guān)注避險(xiǎn)資金的流向，從中發(fā)掘可以獵取暴利的機(jī)會(huì)！

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