兩會概念成A股賺錢下一個風(fēng)口：政策題材大猜想

2015年是深入推進(jìn)改革的重要年份，全國兩會下周初將正式拉開帷幕，市場預(yù)計將再次聚焦改革以及經(jīng)濟(jì)基本面等主題。

“兩會”是“全國人民代表大會”和“中國人民政治協(xié)商會議”的簡稱。每年3月份“兩會”先后召開全體會議一次，每5年稱為一屆，每年會議稱X屆X次會議。

春節(jié)過后A股進(jìn)入“兩會時間”

A股馬年累計上漲近60%，投資者看好羊年A股續(xù)漲趨勢，尤其春節(jié)后，全國“兩會”將在3月3日及5日召開，每年全國“兩會”期間，政策相關(guān)概念股上漲機(jī)率高。有媒體作過統(tǒng)計，歷年全國兩會前后，A股大致呈現(xiàn)相反的走勢，即會前若大盤處于調(diào)整狀態(tài)，則會后股指反彈的概率較大。

證券時報網(wǎng)記者統(tǒng)對2000年以來的15次“兩會”行情進(jìn)行了大致梳理，上證指數(shù)在“兩會”期間表現(xiàn)不相伯仲，下跌8次，上漲7次。其中，以2008年“兩會”期間滬指跌幅最深，其間累計下跌15.37%；而表現(xiàn)最強(qiáng)勢的是2002年，滬指漲幅為7.88%。從概率上看沒有什么規(guī)律。

按近年來看，兩會期間市場多數(shù)以調(diào)整為主，但今年兩會或?qū)⒂忻黠@不同。一方面，隨著兩會的召開，市場對深化改革所釋放的政策紅利充滿期待；另一方面，A股已經(jīng)在漫漫熊市中走了6年，去年末市場的快速上漲也給市場帶來了信心，尤其是節(jié)前的春節(jié)紅包行情有望延續(xù)。

瑞銀證券研報稱，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)后大量現(xiàn)金回流銀行體系，流動性有一段寬松時期，大小盤都能出現(xiàn)一段小幅上行行情。對此，平安證券也表示，春節(jié)后由于資金面的寬裕以及兩會政策主題的預(yù)期，短期內(nèi)市場風(fēng)險偏好較高表現(xiàn)相對較強(qiáng)。

A股“兩會”熱點(diǎn)還有哪些期待?

全國兩會即將召開。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在每年全國兩會期間，隨著相關(guān)政策或者政策預(yù)期的隨之而來，相關(guān)概念股總是受到市場爆炒。目前來看，隨著改革預(yù)期的逐步深化，國企改革、自貿(mào)區(qū)、一帶一路、新能源汽車概念成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)，不少基金已經(jīng)提前布局相關(guān)概念股。

分析認(rèn)為，兩會概念板塊短線跑贏大市的機(jī)會甚高，而國企改革的頂層方案為中國2015年結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)改革的焦點(diǎn)，涉及的細(xì)節(jié)早已多次討論和修改，有望在兩會后逐步落實(shí)。與此同時，備受關(guān)注的注冊制方案初稿亦已上報國務(wù)院。

瑞信亦看好鐵路基建股受惠于一帶一路，尤其是鐵路投資進(jìn)展加速。截至2月5日，已召開地方兩會的28個省份中，超過三分之二的省份都對一帶一路進(jìn)行了省內(nèi)規(guī)劃及推進(jìn)，包括云南、寧夏、河北等重點(diǎn)省份的規(guī)劃已經(jīng)進(jìn)入到具體項(xiàng)目及細(xì)節(jié)化推敲的階段、河南、山東等省也在籌備，將該省城市納入規(guī)劃。

此外，自貿(mào)區(qū)是本屆政府的國家戰(zhàn)略之一，自貿(mào)區(qū)發(fā)展將與“一帶一路”，成為下個經(jīng)濟(jì)十年發(fā)展重要因素，廣東、福建及天津自貿(mào)區(qū)預(yù)計3月1日上路，相關(guān)類股可關(guān)注。

方正證券認(rèn)為，從政策角度來看，天津自貿(mào)區(qū)會全部借鑒上海自貿(mào)區(qū)成功經(jīng)驗(yàn)，加上天津自貿(mào)區(qū)是制造業(yè)和商業(yè)物流并重，面積比上海大，發(fā)展空間相對較大，天津自貿(mào)區(qū)可關(guān)注港口海運(yùn)類股，例如天津港、天津海運(yùn)等將受益；其次是土地升值、金融及園區(qū)開發(fā)，天津松江、渤海租賃等；最后是天津新興產(chǎn)業(yè)，中科曙光、九安醫(yī)療等。

在自貿(mào)區(qū)題材上，福建是當(dāng)之無愧的“黑馬”，宏源證券預(yù)計平潭島和廈門將成為海西經(jīng)濟(jì)區(qū)的核心，因此港務(wù)交通、建筑、地產(chǎn)和商貿(mào)服務(wù)等行業(yè)類股將受益。

而值得注意的是3月的北京是沙塵暴霧霾等惡劣天氣肆虐之時，環(huán)保是熱點(diǎn)議題，由于今年國家將進(jìn)一步推動新能源車應(yīng)用，相關(guān)股份會是羊年A股首選之一。去年底，國內(nèi)已有88個城市被列入新能源汽車應(yīng)用城市，同時內(nèi)地還再延續(xù)新能源補(bǔ)貼5年至2020年。“兩會”是“十三五”（2016至2020年）規(guī)劃基本思路形成的關(guān)鍵期，預(yù)計會有利好行業(yè)的新意見推出，利好電動車股股價。

此外，汽車限購令等政策對傳統(tǒng)汽車行業(yè)的打擊，客觀上推動新能源車的銷量。不過，投資者亦須留意新能源車相關(guān)風(fēng)險，主要是油價后市走向，以及電動汽車基礎(chǔ)設(shè)施仍落后影響長期銷情等。相關(guān)個股包括：比亞迪、宇通客車、亞星客車、松芝股份、萬向錢潮。

兩會期間重磅數(shù)據(jù)公布貨幣政策成關(guān)鍵

隨著春節(jié)結(jié)束，兩會概念將主導(dǎo)市場走向，當(dāng)中兩會所討論的內(nèi)容將成為投資市場的焦點(diǎn)，國企改革等題材有望重獲資金關(guān)注，上演一輪主題行情。不過，要留意著這期間有多個重要宏觀數(shù)據(jù)要公布，包括PMI、CPI、工業(yè)增加值、新增人民幣貸款、M2等，這些數(shù)據(jù)的公布也許將擾動大盤的走勢。目前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)仍然較疲弱。海通證券認(rèn)為，通縮是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)主要風(fēng)險，再次降息時機(jī)已經(jīng)成熟。銀河證券表示，經(jīng)濟(jì)疲軟加上人民幣貶值壓力較大，央行的貨幣政策將成為影響市場的關(guān)鍵因素。如果貨幣政策保持穩(wěn)定，A股上漲的動力會較為不足；若出現(xiàn)明顯寬松，股市則會獲得上漲動力。

流動性是主導(dǎo)現(xiàn)階段A股市場的另一重要因素，受證監(jiān)會調(diào)查兩融影響，信用交易受到影響，近期進(jìn)場資金積極性不高，融資融券余額成長緩慢，交易保證金下降顯示短期資金有流出跡象，市場情緒受監(jiān)管政策的影響較大。

富蘭克林華美中國A股基金經(jīng)理人游金智表示，央行降準(zhǔn)的政策在市場預(yù)期中，這次貨幣政策對股市刺激效果轉(zhuǎn)弱，不過，今年進(jìn)一步降準(zhǔn)、降息的空間已經(jīng)打開，在經(jīng)濟(jì)仍有下滑壓力的環(huán)境下，未來勢必還有寬松的措施。但在可見的后續(xù)刺激措施下，還是有機(jī)會對股市形成正面激勵。