央行近期連續(xù)降息降準(zhǔn)

調(diào)整后金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率

正如市場預(yù)期的那樣，央行降息之舉沒有結(jié)束。繼去年11月非對稱降息后，央行昨天晚間宣布，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

此次降息為對稱降息

去年11月份降息，央行將一年期貸款的基準(zhǔn)利率下調(diào)了0.4%，而一年期存款基準(zhǔn)利率只下調(diào)0.25%，比貸款利率降幅少0.15%。這種不對稱降息顯然更有利于廣大企業(yè)和個(gè)人貸款者，而銀行的存貸利差則被壓縮。相比之下，此次降息各檔次存貸款基準(zhǔn)利率均下降0.25%，幅度相等，算是對稱降息。其中，一年期存款基準(zhǔn)利率由2.75%下調(diào)至2.5%，一年期貸款基準(zhǔn)利率由5.6%下調(diào)至5.35%;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次采取對稱方式下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。由于央行公布的基準(zhǔn)利率仍具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義，再次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可望直接對金融機(jī)構(gòu)貸款實(shí)際利率產(chǎn)生一定下拉作用。同時(shí)存款基準(zhǔn)利率的進(jìn)一步下調(diào)，也有利于降低金融機(jī)構(gòu)籌資成本，帶動(dòng)各類市場利率和企業(yè)融資成本繼續(xù)下行，對于進(jìn)一步緩解企業(yè)融資成本高問題具有積極作用。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次利率調(diào)整的重點(diǎn)仍是保持實(shí)際利率水平適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)、就業(yè)等基本面變動(dòng)趨勢，并不代表穩(wěn)健的貨幣政策取向發(fā)生變化。

存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整至1.3倍

值得注意的是，上次降息將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍，這一次進(jìn)一步調(diào)整為1.3倍。金融機(jī)構(gòu)獲得更大范圍的自主定價(jià)權(quán)。

目前，大部分銀行對一年期及以內(nèi)的利率均上浮至頂。對于普通儲戶來講，由于存款利率上限的提高，在很大程度上抵消了降息對實(shí)際利息的影響。以一年期定存利率為例，上限從原來的3.3%降至3.25%，僅下降5個(gè)基點(diǎn),對一般儲戶影響并不大。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大后，金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)空間進(jìn)一步拓寬，有利于促進(jìn)其完善定價(jià)機(jī)制建設(shè)、增強(qiáng)自主定價(jià)能力、加快經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型并提高金融服務(wù)水平，同時(shí)也有利于健全市場利率形成機(jī)制，更好地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。

100萬元房貸月供每月減少144元

央行降息的消息對廣大貸款買房者來說一直都是減輕負(fù)擔(dān)的利好消息。對于采用商貸的購房者來說，此次利率調(diào)整后，20年期的100萬元貸款，用等額本息還款法，按照基準(zhǔn)利率，月供將減少144.38元，全年可減負(fù)1732.56元，20年可減少3.46萬的利息支出。算上上一次降息，貸款100萬，20年將減少利息支出超過9萬。如果執(zhí)行利率在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮，則節(jié)省的利息更多。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認(rèn)為，因?yàn)槿娼禍?zhǔn)，銀行將增加貸款額度，對于購房者來說，首套房的利率折扣將明顯增加。預(yù)計(jì)一線城市9折以下將成為主流，甚至有出現(xiàn)8.5折或者8折的可能性。對于購房者來說，這種直接的信貸刺激影響非常大。

從2014年四季度開始已經(jīng)明顯企穩(wěn)升溫的一二線樓市，在再次降息的影響下難免出現(xiàn)再次的暖上加暖現(xiàn)象，雖然公布的房價(jià)指數(shù)顯示房價(jià)依然在調(diào)整，但一線城市特別是北京等城市的二手房價(jià)格已經(jīng)環(huán)比連續(xù)上行，這種情況下，降息將放大市場利好，購房者對市場的預(yù)期將明顯向好。而貸款利率下調(diào)對極缺錢的開發(fā)商來說是很好的消息，意味著從銀行貸款的利率更低了，融資的成本降低了。房企最困難的時(shí)期已經(jīng)過去。

部分銀行昨宣布上浮所有期限存款利率

昨天，央行宣布降息后，恒豐銀行、浙商銀行等率先在業(yè)內(nèi)宣布，即日起決定將所有期限存款利率在央行基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上均上浮30%。此前，這些銀行的各檔次利率也是上浮20%至當(dāng)時(shí)的上限。

此次降息前，各期限定存利率上限分別為，活期0.42%，三個(gè)月2.82%，半年3.06%，一年3.3%，二年4.02%，三年4.8%。

北青報(bào)記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，若銀行此次降息后仍將各檔次利率上浮至頂，則有一些期限的存款利率較降息前上浮。此次調(diào)整后，活期利率上限為0.455%，比之前上浮0.035%；三個(gè)月利率上限2.73%，下降0.09%；半年利率2.99%，下降0.07%；一年期利率3.25%，下降0.05%；兩年期利率4.03%，上浮0.01%；三年期利率4.875%，上浮0.075%。

理財(cái)產(chǎn)品和投資工具收益率下行

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這次降息將使得理財(cái)產(chǎn)品和投資工具的收益率下行。比如貨幣基金收益率與資金面緊密相關(guān)，錢荒時(shí)貨幣基金收益大升。降息釋放資金量時(shí)，市面上的錢變多，寶寶類產(chǎn)品收益率下行。

P2P平臺理財(cái)范聯(lián)合創(chuàng)始人葉映輝指出，由于本次央行降息在市場預(yù)期以內(nèi)，加之節(jié)后資金流動(dòng)性需求減弱，投資者手里多有余錢，而借款需求反而因?yàn)榇汗?jié)減少，使得近期網(wǎng)貸一標(biāo)難求。不少平臺為此已經(jīng)做出了利率下調(diào)的準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)平均利率會(huì)下降0.5%到1%。雖然這將影響投資人的收益，但對提高資產(chǎn)質(zhì)量和降低壞賬率都有非常積極的作用，這無疑會(huì)促使網(wǎng)貸行業(yè)更加健康地發(fā)展。文/本報(bào)記者 程婕

財(cái)經(jīng)分析

2015年內(nèi)央行還會(huì)繼續(xù)降息降準(zhǔn)

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然顯著，預(yù)計(jì)未來數(shù)月仍會(huì)有降息降準(zhǔn)等寬松舉動(dòng)。

大華銀行昨天在降息前發(fā)布的研究報(bào)告指出，央行有可能會(huì)在“兩會(huì)”前后再次分別下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和利率至少50個(gè)基點(diǎn)和25個(gè)基點(diǎn)。人民幣也依然可能走軟，預(yù)計(jì)人民幣兌美元匯率在2015年第一季度末以及2015年末分別為6.28和6.29，人民幣交易區(qū)間在2015年年底之前會(huì)從目前的2%擴(kuò)大至3%。

匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，除了降息降準(zhǔn)，財(cái)政政策抑或加力應(yīng)對通縮。降息亦提升美元需求，人民幣年終將被動(dòng)貶值至6.34，但主動(dòng)貶值可能性較小。

此前，澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛預(yù)計(jì)，如果央行將明年M2的增速設(shè)在12%-13%左右，2015年央行可能最少降準(zhǔn)三次，每次降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)。

瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤此前已準(zhǔn)確預(yù)計(jì)11月后的下一次降息時(shí)點(diǎn)可能在春節(jié)之后、3月至4月初。她預(yù)計(jì)，2015年底前央行將再降息兩次、共降低基準(zhǔn)貸款利率50個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)加強(qiáng)流動(dòng)性支持以降低貨幣市場利率。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)則認(rèn)為，未來央行將通過量(降準(zhǔn))和質(zhì)(擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間)的雙手段來配合國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇戰(zhàn)略的實(shí)施。降息或降準(zhǔn)雖會(huì)再起，但僅靠貨幣政策改善企業(yè)業(yè)績，效果很有限。文/本報(bào)記者 程婕