在線教育領(lǐng)域的投資今年繼續(xù)瘋狂。在線教育平臺(tái)“一起作業(yè)網(wǎng)”日前宣布獲D輪融資1億美元，這是中國(guó)K12（基礎(chǔ)教育階段的通稱）在線教育領(lǐng)域單筆數(shù)額最大的一次融資。

3月，先后有決勝網(wǎng)、口語(yǔ)100、猿題庫(kù)、跟誰(shuí)學(xué)等眾多在線教育平臺(tái)宣布獲得融資。A股上市公司全通教育一度占據(jù)第一高價(jià)股的寶座。

真格基金創(chuàng)始合伙人王強(qiáng)認(rèn)為，不斷上升的估值說(shuō)明持續(xù)有資金看好在線教育，團(tuán)隊(duì)是支撐高估值的主要原因。

風(fēng)投持續(xù)瘋狂

去年年三十，作為天使投資人的真格基金兩位創(chuàng)始人徐小平和王強(qiáng)，為一起作業(yè)網(wǎng)拉來(lái)了1億美元融資，這是在線教育領(lǐng)域最高金額融資。

2014年以來(lái)，真格基金已經(jīng)投資了嘰里呱啦、實(shí)驗(yàn)樓、那好網(wǎng)、樂(lè)博樂(lè)博。嘰里呱啦、實(shí)驗(yàn)樓、那好網(wǎng)都是作為天使投資人，其中，嘰里呱啦是去年12月24日宣布獲得投資。

當(dāng)然真格基金的投資各有側(cè)重，例如一起作業(yè)針對(duì)的是K12領(lǐng)域，而嘰里呱啦是一個(gè)兒童英語(yǔ)學(xué)習(xí)應(yīng)用，面向0至6歲兒童提供英語(yǔ)培訓(xùn)，支持每日成果追蹤、個(gè)性化內(nèi)容推薦、老師詳解疑惑、爸媽互換心得等。

真格基金之所以大量投入在線教育，用徐小平的話說(shuō)：“2007年我只投了5萬(wàn)美元，5萬(wàn)美元做一個(gè)新新東方的夢(mèng)想，如果有可能，誰(shuí)不愿意試一試呢？”

《中國(guó)在線教育新趨勢(shì)調(diào)查報(bào)告》數(shù)據(jù)指出，目前在線教育年增長(zhǎng)率超過(guò)線下教育14倍，預(yù)計(jì)2015年在線教育產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到1600億元，占整體市場(chǎng)的40%。而目前在線教育才剛剛起步。

根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，自2014年1月1日至2015年3月31日，在線教育公司共獲得78筆風(fēng)投，共有63家基金參與。其中除了像真格基金這種自投資教育起家的基金，還包括紅杉資本、IDG資本、經(jīng)緯創(chuàng)投這類TMT領(lǐng)域的明星風(fēng)投，更有百度資本、阿里資本、騰訊基金等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

從今年3月獲得風(fēng)投的數(shù)量來(lái)看，在線教育的融資有增無(wú)減。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，今年1至3月就有13個(gè)在線教育機(jī)構(gòu)成功融資。

支撐高估值的秘密

A股上市公司是風(fēng)投的勁敵。明星股全通教育1月公告，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)在線教育平臺(tái)繼教網(wǎng)以及西安習(xí)悅各100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)合計(jì)暫定為11.3億元，同時(shí)配套募集資金2.825億元用于支付部分現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

從全通教育開出的價(jià)格來(lái)看，在線教育的估值頗高，繼教網(wǎng)100%股權(quán)評(píng)估值為11.10億元，較其賬面值增值率為943.13%；西安習(xí)悅100%股權(quán)評(píng)估值為8005.81萬(wàn)元，較其賬面值增值率為1854.21%。

徐小平介紹，隨著眾多風(fēng)投及上市公司的參與，在線教育標(biāo)的估值不斷上升。wind統(tǒng)計(jì)顯示，在線教育的融資金融相比2014年有了很大提升。

3月31日，由新東方原執(zhí)行總裁陳向東創(chuàng)辦的在線教育項(xiàng)目跟誰(shuí)學(xué)宣布，獲得共計(jì)5000萬(wàn)美元的A輪融資。這不僅刷新了在線教育A輪最高單筆融資紀(jì)錄，也刷新了國(guó)內(nèi)創(chuàng)投圈最高A輪融資紀(jì)錄，此前該紀(jì)錄為小米于2011年7月獲投4100萬(wàn)美元。

高估值下如何尋找好的投資標(biāo)的，徐小平稱主要看團(tuán)隊(duì)，其投資一起作業(yè)網(wǎng)主要原因是，該公司的CEO劉暢是從新東方走出來(lái)的英語(yǔ)老師。

徐小平說(shuō)，投資劉暢還因?yàn)槔总姷耐扑]。雷軍正在對(duì)在線教育進(jìn)行大布局，其名下的美股歡聚教育（YY）不僅有100教育，還先后收購(gòu)了環(huán)球網(wǎng)校、雅思名師鄭仁強(qiáng)團(tuán)隊(duì)，而雷軍牽頭的順為資本也大舉布局。而雷軍投資的理念是，不熟不投，只投人不投項(xiàng)目。

不過(guò)，目前在線教育尚處于探索階段，僅K12領(lǐng)域就有100多家在線教育機(jī)構(gòu)，目前還沒(méi)有一種成熟的商業(yè)模式。H Capital的負(fù)責(zé)人表示，目前沒(méi)有一種成功的在線教育模式，這也是此前投資在線教育領(lǐng)域比較慎重的原因。不過(guò)，在線教育的模式會(huì)越來(lái)越清晰。