《紅周刊》特約作者 鄭良海

本周，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，迎來一波較大上漲。但滬深兩市轉(zhuǎn)債指數(shù)迎來分化，上證轉(zhuǎn)債周漲4.45%，深圳轉(zhuǎn)債周跌1.01%。在轉(zhuǎn)債估值壓力釋放和股票市場(chǎng)帶動(dòng)市場(chǎng)回暖的背景下，本周最后兩個(gè)交易日可轉(zhuǎn)債迎來普漲。漲幅前三的轉(zhuǎn)債分別為電氣轉(zhuǎn)債、深燃轉(zhuǎn)債與燕京轉(zhuǎn)債。其中電氣轉(zhuǎn)債主要受4月15日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議帶來的政策利好和概念驅(qū)動(dòng)，國務(wù)院核準(zhǔn)開工建設(shè)“華龍一號(hào)”三代核電技術(shù)示范機(jī)組帶來核電板塊的爆發(fā)，上海電氣為其供給汽輪機(jī)組。電氣轉(zhuǎn)債周四上漲4.35%，周五高開，收漲9.33%，一躍成為本周漲幅最大的轉(zhuǎn)債。與正股走勢(shì)背離的僅吉視轉(zhuǎn)債，可轉(zhuǎn)債周漲3.68%，正股跌0.7%。海運(yùn)轉(zhuǎn)債、齊翔轉(zhuǎn)債、深機(jī)轉(zhuǎn)債、恒豐轉(zhuǎn)債4只下跌的轉(zhuǎn)債均是已觸發(fā)或臨近觸發(fā)贖回條款。

當(dāng)前，證券市場(chǎng)的投資熱情已被激發(fā)，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼4月16日調(diào)研申萬宏源，表示出希望股市慢牛的信號(hào)。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)雖然近期表現(xiàn)弱于正股，股市的持續(xù)向好對(duì)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)無疑是直接利好。“中國制造2025”規(guī)劃下，商務(wù)部4月16日表示將采取多項(xiàng)措施繼續(xù)推動(dòng)我國裝備產(chǎn)能“走出去”和國際產(chǎn)能合作，以及“一帶一路”下的裝備對(duì)外輸出，重型機(jī)械、工程機(jī)械和能源裝備為主的高端裝備制造板塊將受益。

個(gè)券來看，“華龍一號(hào)”核電機(jī)組的開建，表明核電重啟已全面提速。未來核電建設(shè)將迎來投產(chǎn)高峰，核電產(chǎn)業(yè)鏈需求將會(huì)激增。在核電爆發(fā)帶動(dòng)、“一帶一路”和國企改革等概念多重利好交織下，依舊看好電氣轉(zhuǎn)債表現(xiàn)，電氣轉(zhuǎn)債的最新跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果也顯示，債項(xiàng)和主體長(zhǎng)期信用等級(jí)均為AAA。在地產(chǎn)板塊方面，建議關(guān)注復(fù)牌后的格力轉(zhuǎn)債。

近期，轉(zhuǎn)債再次迎來贖回潮，僧多粥少格局愈發(fā)強(qiáng)烈。長(zhǎng)青轉(zhuǎn)債于4月16日登記贖回，終止上市，轉(zhuǎn)債數(shù)量減少到19只；下周，已經(jīng)觸發(fā)的冠城轉(zhuǎn)債、恒豐轉(zhuǎn)債分別于4月23日、4月24日贖回登記，提醒投資者關(guān)注，避免損失。已觸發(fā)和瀕臨觸發(fā)的轉(zhuǎn)債也在增多。海運(yùn)轉(zhuǎn)債、齊翔轉(zhuǎn)債分別于4月14日、15日觸發(fā)贖回條款；齊峰轉(zhuǎn)債和深機(jī)轉(zhuǎn)債分別差1個(gè)交易日和3個(gè)交易日觸發(fā)贖回條款?？赊D(zhuǎn)債再次引發(fā)贖回潮，稀缺性易推高其價(jià)值。另外，已有14家可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案公布，大名城年度本周股東大會(huì)決議通過可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案。建議投資者關(guān)注轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)打新機(jī)會(huì)?！?/span>