美康生物(300439)

【基本信息】

【申購(gòu)狀況】

【公司簡(jiǎn)介】

公司以生產(chǎn)體外生化診斷試劑為主，集生產(chǎn)、銷(xiāo)售和研發(fā)于一體,并提供第三方醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)的上下游一體化企業(yè),致力于打造“以診斷產(chǎn)品為核心，診斷產(chǎn)品+診斷服務(wù)一體化”的商業(yè)模式，已成為行業(yè)成長(zhǎng)性的企業(yè)之一。

【機(jī)構(gòu)研究】

興業(yè)證券：美康生物合理估值區(qū)間為35-40倍PE

盈利預(yù)測(cè)：我們假設(shè)發(fā)行2834 萬(wàn)新股，按發(fā)行后股本17,834 萬(wàn)股計(jì)算，預(yù)計(jì)募集資金總額為7.7964 億元，按照本次新股的發(fā)行方式發(fā)行價(jià)格約為27.51 元，我們預(yù)計(jì)公司2015 年至2017 年EPS 分別為：1.60、2.06 和2.49 元，考慮到可比公司的PE 水平、行業(yè)政策、公司的盈利增長(zhǎng)情況及現(xiàn)行新股發(fā)行制度下的市場(chǎng)反應(yīng)，給予公司2015 年35-40 倍PE，我們認(rèn)為公司的合理價(jià)格在56-64 元左右。

恒泰證券：美康生物初期壓力位63元-68元

發(fā)行人所在行業(yè)為醫(yī)藥制造業(yè)，截止2015年4月9日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為52.14倍。預(yù)計(jì)公司2014、2015、2016年每股收益分別為1.21元、1.60元、2.06元。綜合目前市場(chǎng)狀況，結(jié)合公司發(fā)行價(jià)格27.51元(對(duì)應(yīng)2014年攤薄市盈率22.98倍)，預(yù)計(jì)公司上市初期股價(jià)壓力位為63元-68元。