黑石聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Steve Schwarzman

全球最大私募基金公司黑石集團(tuán)(Blackstone)聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Steve Schwarzman本周警告，中國(guó)股市正出現(xiàn)投資過(guò)度的跡象，因?yàn)樵絹?lái)越多的中國(guó)股民將儲(chǔ)蓄投入股市，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速正在放緩。

Schwarzman于美國(guó)中國(guó)總商會(huì)在紐約舉辦的金融暨不動(dòng)產(chǎn)論壇發(fā)言表示，中國(guó)散戶(hù)投資人現(xiàn)在都有好幾個(gè)股票交易帳戶(hù)，并舉了大量保證金貸款，顯示市場(chǎng)系統(tǒng)已經(jīng)出現(xiàn)一些過(guò)頭的情況。中國(guó)股市投資現(xiàn)在真的很熱門(mén)。

上證綜指本周二上漲1.8%，觸及七年高位。

Schwarzman指出，中國(guó)國(guó)內(nèi)銀行存款和短期房地投資無(wú)法帶給投資者滿(mǎn)意的回報(bào)，因此“基本上唯一只剩下股市”可投資了。

Schwarzman說(shuō)，于是中國(guó)投資人全都搶入股市，漲勢(shì)也跟著興起；但中國(guó)股民并不是只用儲(chǔ)蓄金來(lái)投資，“他們還借錢(qián)，使得整個(gè)情況膨脹”。他認(rèn)為中國(guó)很可能將采取行動(dòng)來(lái)阻止股市過(guò)熱，例如限制保證金借款，且最終允許人民幣可兌換，但過(guò)程將非常緩慢。

但摩根士丹利(Morgan Stanley)稱(chēng)此輪漲勢(shì)可以與2007年的牛市相提并論，并認(rèn)為中國(guó)股市還有上漲空間。

但摩根士丹利認(rèn)為中國(guó)股市的牛市大體可分成三個(gè)階段：價(jià)值、增長(zhǎng)和質(zhì)量。在第一階段，投資者追逐最便宜的股票，看市盈率（相對(duì)于歷史平均水平而言）。到第二階段，投資者被利潤(rùn)增長(zhǎng)所吸引。最后一個(gè)階段，投資者親睞股本回報(bào)率高的股票。

摩根士丹利的結(jié)論是：現(xiàn)在中國(guó)股市介于第一階段和第二階段之間。