回歸A股后離譜的驚艷表現(xiàn)強(qiáng)烈吸引著一大批海外上市的中概股公司或計(jì)劃出海融資的企業(yè)返回境內(nèi)資本市場。專家認(rèn)為，中概股回歸不能是高價(jià)圈錢，需要更好地為中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)貢獻(xiàn)力量。

“這幾個(gè)月以來，我的郵箱里充滿來自同行和創(chuàng)業(yè)公司方面有關(guān)拆除架構(gòu)回境內(nèi)上市的材料或者對(duì)私有化進(jìn)程相關(guān)事宜前來咨詢的郵件。僅在我們所接觸的范圍內(nèi)，已經(jīng)有超過4家的公司明確表示正在籌備私有化方案并計(jì)劃回歸A股市場。”有深圳創(chuàng)投機(jī)構(gòu)人士透露。今年4月，接近監(jiān)管部門的相關(guān)人士也表示，目前已經(jīng)有多家曾計(jì)劃海外融資的企業(yè)選擇放棄原有方案而轉(zhuǎn)向準(zhǔn)備去創(chuàng)業(yè)板甚至中小板上市，回境內(nèi)融資的意愿非常強(qiáng)烈。

遠(yuǎn)赴海外上市融資的中概股公司如今卻集體“躁動(dòng)”，意圖通過私有化方式退出海外市場轉(zhuǎn)回境內(nèi)資本市場，一股中概股回歸A股的大浪潮無疑正在發(fā)生。據(jù)公開資料顯示，當(dāng)前包括中國手游、世紀(jì)佳緣、邁瑞醫(yī)療等知名公司先后宣稱收到投資方或者創(chuàng)始人聯(lián)合投資機(jī)構(gòu)的私有化要約方案，與此同時(shí)，盛大游戲、弘成教育等企業(yè)也已經(jīng)啟動(dòng)私有化進(jìn)程，未來回歸A股則成為市場普遍預(yù)期。經(jīng)緯中國創(chuàng)始合伙人張穎表示，當(dāng)前已經(jīng)有40多家企業(yè)拆除原有的VIE架構(gòu)，準(zhǔn)備回歸境內(nèi)資本市場。而據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，這股中概股回歸的浪潮可能會(huì)延續(xù)到2017年。

實(shí)際上，尋求跨市場套利最大化，被視為此輪中概股“海歸”潮的重要驅(qū)動(dòng)力。曾接觸多家海外創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)構(gòu)人士劉凱（化名）表示，如今境內(nèi)外資本市場環(huán)境發(fā)生的重大變化，原有的估值差異正在發(fā)生顛倒，令海外上市公司急切選擇回歸境內(nèi)。“早幾年創(chuàng)業(yè)公司尋求海外融資原因在于海外市場融資手段多元化、對(duì)經(jīng)營數(shù)據(jù)沒有嚴(yán)苛要求，而且會(huì)有不錯(cuò)的品牌溢價(jià)效應(yīng)；而現(xiàn)在境內(nèi)資本市場行情火暴，公司的業(yè)務(wù)架構(gòu)和消費(fèi)群體均布局在國內(nèi)，加上制度改革可能對(duì)虧本互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)放行，回境內(nèi)融資反而更為便利。”

與此同時(shí)，當(dāng)前市場對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普遍的高估值，對(duì)于中概股公司而言也是難以拒絕的誘惑。從3月24日開始至5月13日，回歸A股的暴風(fēng)科技連續(xù)創(chuàng)造35個(gè)漲停令市場各方驚詫，5月13日暴風(fēng)科技股價(jià)高達(dá)252.86元。今年6月，借殼宏達(dá)新材的分眾傳媒最終股權(quán)評(píng)估值為496.32億元，相比納斯達(dá)克退市時(shí)市值幾乎翻番，簡直是高得離譜。在多數(shù)市場人士看來，當(dāng)前A股市場對(duì)創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有較高的偏好，加上政策鼓勵(lì)新型產(chǎn)業(yè)集聚，這也為中概股公司的集體回歸創(chuàng)造一個(gè)不錯(cuò)的時(shí)間窗口。“相比境內(nèi)一般的企業(yè)，很多中概股資產(chǎn)和盈利能力都非常不錯(cuò)，有理由獲得較大幅度的估值溢價(jià)；對(duì)于企業(yè)而言，可以用最小的股權(quán)成本來獲得更多的融資，這也是公司積極推動(dòng)返回A股的原因。”劉凱表示。

業(yè)內(nèi)人士分析，除了在海外市場表現(xiàn)強(qiáng)勁、意圖加大海外資產(chǎn)戰(zhàn)略配置的公司之外，多數(shù)中概股都可能選擇回歸境內(nèi)上市融資，與此同時(shí)，由于境內(nèi)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境改善，更多的未上市公司也將考慮拆除VIE架構(gòu)而回歸境內(nèi)資本市場。易凱資本CEO王冉認(rèn)為，當(dāng)前類似互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)等行業(yè)敏感公司、海外投資人難以理解的公司以及被先天低估的游戲或傳媒類公司都將有可能踏上回歸A股之路。