融資規(guī)模穩(wěn)步上升 兩融新規(guī)暗示結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型
2015年06月17日 06:49
來源:上海證券報
作者:渤海證券 黃宏飛
截至6月12日,兩融市場規(guī)模為22300.04億元,環(huán)比擴大了2.81%。 其中融資余額22207.02億元,環(huán)比擴大了2.77%,買入與償還之比為1.06,環(huán)比回落,是近4個月來的次低水平,但交易量仍十分活躍,其中融資買入11146.69億,融資償還10547.35億,凈流入59.93億,連續(xù)三周換手金額達到萬億水平,顯示出多空雙方分歧猶存。融券方面,融券余額為106.95億元,環(huán)比增加了13.33%,賣出與償還量之比為1.01。
6月12日融資融券新規(guī)開始公開征求意見,對此市場認為多空參半,利好方面為允許合約展期,鼓勵價值投資者長線持倉、新增合約品種和降低機構(gòu)投資者入門門檻;利空方面表現(xiàn)為提高個人投資者開戶門檻和豁免ETF融券賣出最低價格限制,可以看出管理層此次改革方向明確,在盡量不損失兩融市場份額的前提下提高理性投資資金比例,擠壓非理性投機資金,并深化融資融券價格發(fā)現(xiàn)的功能,可以預見未來融資融券余額出現(xiàn)跳水的可能不大,但融資標的的持股結(jié)構(gòu)將隨著融資主體的改變而相應出現(xiàn)變化,尤其是投機資金所青睞的創(chuàng)業(yè)板融資余額比例將會減少,主板份額將會有所增加。
按照申萬一級行業(yè)分類,27個行業(yè)實現(xiàn)凈流入,其中休閑服務、商業(yè)貿(mào)易等凈流入比例居前。融券方面,有24個行業(yè)實現(xiàn)凈賣出,其中食品飲料、電子等賣出量增幅居前。
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