站上5000點(diǎn)不過(guò)7個(gè)交易日，A股即從高位跌落，連破5000點(diǎn)、4900點(diǎn)兩大關(guān)口。不過(guò)，不少機(jī)構(gòu)對(duì)于A股的中期走勢(shì)表示樂(lè)觀。海通證券認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型才開始，牛途還很長(zhǎng)。此前市場(chǎng)快速大幅上漲引發(fā)投資者擔(dān)憂也屬正常，但居民財(cái)富的重新配置動(dòng)能巨大，資金入市難以阻擋，市場(chǎng)趨勢(shì)不會(huì)輕易改變。

在兩市最大打新潮洶涌來(lái)襲、證監(jiān)會(huì)降杠桿意圖明顯、產(chǎn)業(yè)資本瘋狂出逃等諸多利空打擊之下，昨天三大股指繼續(xù)殺跌，權(quán)重股領(lǐng)銜，行業(yè)板塊無(wú)一上漲，兩市逾2000股下挫。上證指數(shù)連破5000點(diǎn)、4900點(diǎn)整數(shù)關(guān)，收盤報(bào)4887.43點(diǎn)，跌幅3.47%；深成指報(bào)17075.93點(diǎn)，跌幅3.54%；創(chuàng)業(yè)板指跌2.85%，報(bào)3590.67點(diǎn)。

曾經(jīng)承載著太多散戶夢(mèng)想的中國(guó)中車，在正式上路的次日翻車，6天以來(lái)累計(jì)跌幅33%，是本輪牛市最大的一架“絞肉機(jī)”。

三路資金絞殺

滬指跌破4900點(diǎn)

對(duì)已經(jīng)習(xí)慣了牛市思維的不少投資者來(lái)說(shuō)，A股近期的連續(xù)殺跌很有些不適應(yīng)。昨天，三大指數(shù)均低開下行，全天沒(méi)有片刻翻紅。創(chuàng)業(yè)板一度跌近6%，收盤跌逾百點(diǎn)；滬指、深成指雖全天低開走弱，依然沒(méi)有擺脫2點(diǎn)半魔咒，在該時(shí)段準(zhǔn)時(shí)加速跳水，收盤兩指數(shù)跌幅均超3%。上證指數(shù)連破5000點(diǎn)、4900點(diǎn)關(guān)口，弱勢(shì)盡顯。

市場(chǎng)分析稱，三路巨資出逃，造成A股承壓。首先是打新資金，從今天開始至23日，A股市場(chǎng)將迎來(lái)近期最大規(guī)模的申購(gòu)，25只新股募集資金將達(dá)416億元，凍結(jié)資金近7萬(wàn)億。其次是配資。昨天媒體報(bào)稱，權(quán)威人士證實(shí)要徹底清理場(chǎng)外配資。粗略統(tǒng)計(jì)當(dāng)前配資入市達(dá)千億以上，千億配資出逃，令“中小創(chuàng)”持續(xù)殺跌。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)新兩融管理辦法征求意見出臺(tái)，政策降杠桿意圖明顯，對(duì)大盤造成沖擊。第三是產(chǎn)業(yè)資本。指數(shù)站上5000點(diǎn)，股東高管的減持愈演愈烈。路透社的數(shù)據(jù)顯示，包括上市公司高管及其親屬在內(nèi)的公司內(nèi)部人士5月份一共賣出了16.8億股，是4月的3倍。5月1日至6月10日，兩市重要股東合計(jì)減持136億股，套現(xiàn)2112億元。此前的5月26日，中金減持35億銀行股，都表現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)于高企不下的股價(jià)的擔(dān)憂。

中車變“靈車”

3000億市值蒸發(fā)

從個(gè)股來(lái)看，兩市哀鴻遍野，截至收盤，雖有97只個(gè)股報(bào)收漲停，但跌停板上個(gè)股規(guī)模更為可觀，兩市跌停個(gè)股達(dá)到125只。

在眾多跌停個(gè)股中，巨無(wú)霸中國(guó)中車顯得格外扎眼。曾經(jīng)承載著太多散戶夢(mèng)想的中國(guó)中車，如今似乎正在復(fù)制中石油當(dāng)年走勢(shì)。自6月8日復(fù)牌以來(lái)，中車先是一字漲停，次日即大幅變臉，從當(dāng)天的漲停價(jià)開始，正式開啟“絞肉模式”，6天以來(lái)分別跌去9.32%、9.73%、2.19%、5.44%、2.24%、10.01%。昨天，中國(guó)中車以跌停報(bào)收21.58元，6個(gè)交易日累計(jì)跌幅33.40%。6月8日復(fù)牌首日，中車總市值一度高達(dá)8841億元，昨天僅余5889億，2952億元市值灰飛煙滅。

對(duì)于中國(guó)中車的表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士直言“殺傷力太大”。因?yàn)椴煌谝揽砍醋黝}材的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，敢于“抄底”中車的資金不在少數(shù)，數(shù)據(jù)顯示，6個(gè)交易日內(nèi)中車成交量達(dá)到驚人的2055億元，約34.55%的籌碼換手。但是幾天來(lái)中車每天單邊下跌，沒(méi)有給這些資金任何短線機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)人士表示，由于中國(guó)中車的市場(chǎng)地位較為特殊，若持續(xù)疲弱，相關(guān)指數(shù)基金或難有超預(yù)期表現(xiàn)，投資于高鐵、一帶一路、基建產(chǎn)業(yè)相關(guān)指數(shù)基金的投資人也應(yīng)適當(dāng)調(diào)整預(yù)期收益。

A股現(xiàn)罕見惡劣形態(tài)

5000點(diǎn)是頂嗎？

回顧近期A股走勢(shì)，在5000點(diǎn)之前徘徊許久，站上5000點(diǎn)不過(guò)7個(gè)交易日，但一天之間，滬指即從高位跌落，連破5000點(diǎn)、4900點(diǎn)兩大關(guān)口。對(duì)此走勢(shì)，廣州萬(wàn)隆認(rèn)為，無(wú)論滬指、深成指、中小板指還是創(chuàng)業(yè)板指，大小指數(shù)均出現(xiàn)較為惡劣的“跳空+長(zhǎng)陰”形態(tài)，這個(gè)不利信號(hào)若不能及早化解，可能引發(fā)調(diào)整級(jí)別擴(kuò)大。

據(jù)廣州萬(wàn)隆的分析，出現(xiàn)在股指高位的這種斷頭鍘刀式形態(tài)，具有急促、快速形成套牢盤的特點(diǎn)，一旦高位、跳空、放量、長(zhǎng)陰等要素具備，而又不能短期及時(shí)修復(fù)并回補(bǔ)缺口，易導(dǎo)致調(diào)整周期加大，在熊市中甚至形成重要頂部。雖然目前處于牛市中，但這種形態(tài)威力仍不容小覷，短期多頭的任務(wù)較重大。

對(duì)于后市將如何演繹，萬(wàn)隆認(rèn)為近期調(diào)整與政策收杠桿、調(diào)控慢牛密切相關(guān)，不過(guò)殺跌同樣“不受政策所樂(lè)見”。由此若后市空頭過(guò)剩，則會(huì)迫使監(jiān)管層維穩(wěn)，護(hù)盤政策將到來(lái)。也就是說(shuō)，“改革牛成立”，支撐股市走牛的大格局并未發(fā)生根本變化，大勢(shì)仍將向上。大震蕩后股指若能重啟升勢(shì)，將更符合慢牛特征，而非單邊上漲，那么個(gè)股分化將加劇，政策方向及利好催化、個(gè)股質(zhì)地、產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作等將極大影響個(gè)股表現(xiàn)，因此需更仔細(xì)甄別個(gè)股。

不少機(jī)構(gòu)對(duì)于A股的中期走勢(shì)表示樂(lè)觀。海通證券認(rèn)為，不要輕易猜測(cè)牛市拐點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型才開始，牛途還很長(zhǎng)。此前市場(chǎng)快速大幅上漲引發(fā)投資者擔(dān)憂也屬正常，但居民財(cái)富的重新配置動(dòng)能巨大，資金入市難以阻擋，市場(chǎng)趨勢(shì)不會(huì)輕易改變。

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