翟超/制圖

證券時報記者吳家明

2015年以來美股市場高位震蕩，從“快牛”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;慢牛”的行情幾乎已經(jīng)成為共識。盡管如此，市場資金依舊青睞美股市場，納斯達(dá)克指數(shù)更在上周一度刷新自2000年3月以來的最高水平。

納斯達(dá)克指數(shù)今年來累計上漲近10%

自金融危機后，美股的牛市已超過6年時間。6年時間里，但凡美股股指出現(xiàn)1%以上的下跌，市場中總會出現(xiàn)調(diào)整甚至暴跌言論，可到最后這些看空者總是被重重地扇了一記耳光。在美股市場中，雖然經(jīng)常出現(xiàn)“快牛”、“慢牛”之爭，但市場普遍認(rèn)為美股市場的牛市依舊未改。事實也證明，高位震蕩之后的美股走勢依舊良好。

早在今年年初，美國有線電視新聞網(wǎng)對專業(yè)投資人士的調(diào)查就顯示，2015年美股“快牛”恐將剎車，但并不意味著徹底結(jié)束。專業(yè)人士預(yù)計到今年年底標(biāo)普500指數(shù)將攀升至2184點。美股將從“快牛”轉(zhuǎn)變成為“慢牛”，而且之前平穩(wěn)上漲將轉(zhuǎn)變?yōu)檎鹗幧仙?。盡管今年美股將結(jié)束近年來持續(xù)的兩位數(shù)增長，但仍將有穩(wěn)定收益。

截至目前，美股的表現(xiàn)基本符合市場人士的普遍預(yù)期。截至上周五，道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)今年以來分別累計上漲1.08%和2.48%，納斯達(dá)克指數(shù)累計上漲8.04%。上周，盡管市場經(jīng)歷了美聯(lián)儲議息和希臘債務(wù)危機的挑戰(zhàn)，標(biāo)普500指數(shù)依舊累計上漲0.8%，創(chuàng)下自4月24日以來最大周漲幅。納斯達(dá)克指數(shù)盤中一度刷新自2000年3月以來的最高水平，代表美國小盤股走勢的羅素2000指數(shù)同樣觸及歷史新高。

資金繼續(xù)流入美股

美股的“慢牛”也繼續(xù)吸引資金的關(guān)注。美銀美林全球研究部近日發(fā)布的報告顯示，截至6月17日的一周，全球債券基金流出資金103億美元，是兩年來流出規(guī)模最大的一周。不過，全球股票基金流入資金108億美元，為三個月來流入規(guī)模最大的一周。其中，僅美股基金就流入60億美元，創(chuàng)下近13周以來的新高。

Ned Davis Research創(chuàng)始人戴維斯表示，美國民眾股票資產(chǎn)的配置已經(jīng)逼近歷史新高。戴維斯決定讓數(shù)據(jù)說話：自1952年以來，美國民眾股票資產(chǎn)占比均值為44.8%。如今，這一比例達(dá)到56.9%。在2007年至2008年熊市期間，這一比例一度觸及37%的低位。

對于美股未來的走勢，美聯(lián)儲貨幣政策和希臘債務(wù)危機成為關(guān)鍵因素。美聯(lián)儲主席耶倫表示，如果經(jīng)濟形勢符合多數(shù)決策者的預(yù)期，美聯(lián)儲就可能會在2015年晚些時候開始加息，但這并非板上釘釘之事。耶倫強調(diào)，不要過度渲染首次加息時點的重要性，即使在首次加息之后，美聯(lián)儲的貨幣政策立場也將在一段時間內(nèi)保持寬松。美聯(lián)儲理事梅斯特表示，美國經(jīng)濟能經(jīng)受住加息25個基點。如果經(jīng)濟如預(yù)期般增長，美聯(lián)儲今年就能采取緊縮政策。

有分析人士表示，美國經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)正式接力美聯(lián)儲量化寬松（QE）政策，成為推動美股股指進(jìn)一步走高的動力。至于希臘，很多交易員已經(jīng)感到厭倦，市場對此也有充分預(yù)期，因此后市無論是對美股還是歐洲股市的影響都不會太大，市場最后還是會回到正軌。

針對希臘債務(wù)問題，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人昨日召開緊急峰會。在峰會召開之前，希臘總理齊普拉斯向國際債權(quán)人遞交新的改革方案，這是希臘避免違約或退歐的最后機會。歐盟官員表示已收到希臘遞交的新改革方案，認(rèn)為這奠定了“良好基礎(chǔ)”。就在峰會召開之前，歐洲股市昨日大幅高開，德國和法國股市盤中漲幅超過3%，希臘股市盤中漲幅更超過6%。