鳳凰財(cái)經(jīng)訊 十八屆四中全會(huì)強(qiáng)調(diào)要全面推進(jìn)依法治國(guó)。對(duì)于金融而言，法治同樣具有不言而喻的重要性。隨著金融創(chuàng)新的突飛猛進(jìn)，影子銀行的迅猛增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，金融消費(fèi)者（投資者）保護(hù)成為新的時(shí)代命題。完善金融法治是金融消費(fèi)者（投資者）保護(hù)的必由之路。當(dāng)前金融法治存在哪些不利于金融消費(fèi)者（投資者）保護(hù)的環(huán)節(jié)？當(dāng)前如何通過(guò)完善立法、修法、執(zhí)法、司法的各個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)提升金融消費(fèi)者（投資者）保護(hù)的力度？

“金融法治與金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)”專題論壇實(shí)錄：

[馬紅漫] 首先為大家介紹一下今天現(xiàn)場(chǎng)請(qǐng)到的兩位參與主旨演講的貴賓，全國(guó)政協(xié)常委、民建中央副主席、上海市政協(xié)副主席周漢民先生，上海市高級(jí)人民法院副院長(zhǎng)盛勇強(qiáng)先生。

[周漢民] 謝謝。今天是一個(gè)有意思的課題，我不能把它作為話題，因?yàn)樯性谘芯恐?，但主題應(yīng)當(dāng)鮮明。我的主題是“互聯(lián)網(wǎng)金融、法治當(dāng)先行”。今天就討論四個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)問(wèn)題，國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展議論頗多，有人說(shuō)是一個(gè)現(xiàn)象，有人說(shuō)發(fā)生了本質(zhì)的變化，但它的國(guó)際趨勢(shì)如何呢？

第二個(gè)問(wèn)題，對(duì)中國(guó)而言互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展應(yīng)當(dāng)借鑒怎樣的法治理念、法治精神、立法技巧和相關(guān)的法治實(shí)踐。第三個(gè)問(wèn)題，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展至今到底有哪些形態(tài)，而這些形態(tài)在很大程度上如何影響未來(lái)？最后提若干建議，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融法治先行我有怎樣的思考？

如果我看全球的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，我以為五大趨勢(shì)是非常明顯的。第一個(gè)趨勢(shì)是移動(dòng)金融的爆發(fā)增長(zhǎng)，第二個(gè)趨勢(shì)是互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，融資方式去經(jīng)濟(jì)化明顯。第三個(gè)趨勢(shì)所謂的網(wǎng)絡(luò)銀行，是一種多元轉(zhuǎn)型的狀態(tài)。第四個(gè)趨勢(shì)互聯(lián)網(wǎng)金融依據(jù)的是大數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用和大數(shù)據(jù)廣泛應(yīng)用的推動(dòng)。第五個(gè)趨勢(shì)如果做點(diǎn)預(yù)測(cè)，不能預(yù)測(cè)太久，但至少可以這么說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)包括互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)未來(lái)人類五十年的生活會(huì)有很大的影響，就是因?yàn)樯缃辉赜辛松疃鹊娜诤稀?/p>

如果從這五點(diǎn)來(lái)展開(kāi)，我以為首先來(lái)看，移動(dòng)銀行發(fā)展叫做移動(dòng)金融。移動(dòng)銀行現(xiàn)在在不斷地推陳出新，移動(dòng)終端多元形式的產(chǎn)生，有人說(shuō)這是一個(gè)現(xiàn)象，我以為這是一個(gè)趨勢(shì)。

第二，去中介化表現(xiàn)非常明顯。我愿意把去中介化四個(gè)表現(xiàn)簡(jiǎn)單的予以提煉。一是融資的方式日益多元；二是定價(jià)的方式和期限的選擇更加靈活，這就是為什么民眾越來(lái)越喜歡使用互聯(lián)網(wǎng)從事金融活動(dòng)的原因；三是風(fēng)險(xiǎn)防控，人們關(guān)注但是漏洞很多；四是信用體系的建立成了消費(fèi)者至今十分糾結(jié)，但希望它能夠日趨完善。

第三，網(wǎng)絡(luò)銀行多元轉(zhuǎn)型?，F(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)銀行的線下延伸也好，特色化發(fā)展也好，全能化轉(zhuǎn)型也好，方式多樣。

第四，大數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用。在很大程度上是驗(yàn)證了多少年來(lái)美國(guó)哈佛大學(xué)營(yíng)銷學(xué)專家考特勒博士的觀點(diǎn)，那就是需求是可以創(chuàng)造的?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代如果可以延伸這一觀點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融的法治要涉及的是有關(guān)金融欺詐，信用是應(yīng)當(dāng)?shù)玫骄_評(píng)估的，而運(yùn)營(yíng)也是可以不斷優(yōu)化的。

第五，談一下社交。手中握有手機(jī)就握有一個(gè)移動(dòng)銀行。那么社交整個(gè)過(guò)程當(dāng)中的支付和應(yīng)用服務(wù)帶動(dòng)了社群服務(wù)，以及營(yíng)銷在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、價(jià)值理念和相關(guān)運(yùn)作模式的變革。這是我講的第一部分，非常簡(jiǎn)括的說(shuō)全球互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展到底形成哪些趨勢(shì)。

第二個(gè)問(wèn)題是今天的焦點(diǎn)探討，因?yàn)橐蓄}，與本題必須吻合，就是關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管有一句話，也就是全球互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展其實(shí)表面是參差不齊，而實(shí)質(zhì)上一定程度上齊頭并進(jìn)，然而國(guó)外已經(jīng)有的對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管模式，對(duì)我國(guó)相關(guān)監(jiān)管模式的建立和健全有實(shí)際的，我以為也有直接的借鑒意義。

全球?qū)ヂ?lián)網(wǎng)金融分類大概分為五類，全球的監(jiān)管有了哪些新的模式呢？一是關(guān)于第三方網(wǎng)絡(luò)支付。第三方網(wǎng)絡(luò)支付當(dāng)然中國(guó)所創(chuàng)下的記錄，全球是矚目的，比如說(shuō)去年“雙十一”，全民購(gòu)物節(jié)，一天完成551億的銷售額，創(chuàng)下了我們國(guó)家也是全球第三方網(wǎng)絡(luò)支付日經(jīng)營(yíng)量的新高。我要談一下在美國(guó)，對(duì)第三方支付的管理到底側(cè)重什么？時(shí)至今日美國(guó)將第三方支付納入貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)的監(jiān)管，它的監(jiān)管側(cè)重是過(guò)程，不是側(cè)重結(jié)構(gòu)。但同時(shí)在歐盟正好相反，在歐盟監(jiān)管的核心就是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，因而對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)要依法給予明確的界定，由此管理的方式就不同。所以，第一個(gè)領(lǐng)域、第三方網(wǎng)絡(luò)支付的管理，兩大側(cè)重在大西洋兩岸很不同。

二是，對(duì)網(wǎng)絡(luò)信貸的管理。有人稱之為互聯(lián)網(wǎng)小貸的管理方式。美國(guó)納入《證券法》監(jiān)管的范疇，美國(guó)的《證券法》監(jiān)管側(cè)重于市場(chǎng)準(zhǔn)入的監(jiān)管和信息的披露。美國(guó)有一個(gè)重要機(jī)構(gòu)，中國(guó)的相應(yīng)機(jī)構(gòu)也特別重要，就是美國(guó)聯(lián)邦證券交易委員會(huì)。這一機(jī)構(gòu)是要求互聯(lián)網(wǎng)的信貸平臺(tái)注冊(cè)，從而認(rèn)定互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)出售的憑證屬于證券交易。 

由于在這一平臺(tái)上的注冊(cè)成本較高，有許多的潛在市場(chǎng)參與者就難以進(jìn)入這個(gè)平臺(tái)。比如一個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)“Lending Club”，注冊(cè)成本高達(dá)400萬(wàn)美元，英國(guó)有一個(gè)規(guī)模最大的網(wǎng)貸平臺(tái)叫做“ZOPA”，放棄進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，因此這一機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的是網(wǎng)貸平臺(tái)是否按照要求披露信息。由此如果一旦出現(xiàn)資金的風(fēng)險(xiǎn)只要投資者可以證明，在發(fā)行說(shuō)明書當(dāng)中關(guān)鍵信息有遺漏或者錯(cuò)誤，那么投資者就可以通過(guò)法律手段來(lái)追償損失。

除了登記這個(gè)事情之外，還要求網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)當(dāng)在相應(yīng)的州證券監(jiān)管部門登記，州登記部門和聯(lián)邦委員會(huì)的要求是相仿的。當(dāng)然有些州要求更高，比如要求對(duì)投資者增加個(gè)人財(cái)務(wù)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，包括最低收入等等。這是在大西洋的一岸，另外一岸對(duì)同樣的現(xiàn)象管理就不同，此舉在英國(guó)納入消費(fèi)者管理的范疇，特別是強(qiáng)調(diào)行業(yè)自律，所以一方面英國(guó)的網(wǎng)絡(luò)信貸增長(zhǎng)速度不如美國(guó)，但是行業(yè)自律性就比較強(qiáng)。我以為對(duì)中國(guó)借鑒意義同樣在于行業(yè)協(xié)會(huì)的自律作用。我要提一下英國(guó)2011年8月5日成立的行業(yè)自律組織，叫做P2P金融協(xié)會(huì)，正式出臺(tái)了P2P融資平臺(tái)的操作指引。操作指引基本原則就提了九項(xiàng)，相關(guān)的規(guī)范發(fā)展和消費(fèi)者保護(hù)方面的促進(jìn)作用就十分明顯。

當(dāng)然在政府管理方面，目前英國(guó)網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管硬性法律約束除了《消費(fèi)者信貸法》以外，還沒(méi)有更多的硬性法律規(guī)定。在業(yè)務(wù)準(zhǔn)入方面，英國(guó)所設(shè)立的許多制度同樣值得我們一一來(lái)進(jìn)行甄別，進(jìn)行借鑒。至于在歐盟，歐盟慣常的做法并不是首先立法，歐盟有過(guò)渡性的文件“D”，有人翻譯成指引性文件，有人翻譯成指導(dǎo)意見(jiàn)，歐盟對(duì)于網(wǎng)絡(luò)信貸對(duì)于雙方提供的信息以及各方的義務(wù)進(jìn)行了規(guī)定，這是在歐盟，歐盟規(guī)定非常具體。

第三，對(duì)于眾籌融資平臺(tái)的監(jiān)管。在眾籌融資平臺(tái)監(jiān)管方面，我也舉一、兩個(gè)立法的例子。首先舉一部美國(guó)法，美國(guó)在2012年通過(guò)了創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案，使得小型企業(yè)在美國(guó)證券法規(guī)要求的同時(shí)，要更容易的吸引投資者獲得投資，來(lái)解決美國(guó)時(shí)常關(guān)注的失業(yè)問(wèn)題。這一法案放開(kāi)眾籌股權(quán)的融資，在保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益方面作出詳細(xì)規(guī)定，這部法值得我們借鑒。

第四，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)谋O(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)谋O(jiān)管，美國(guó)的做法主要是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)“PP”的監(jiān)管實(shí)踐，可以說(shuō)出這樣的監(jiān)管目前到底側(cè)重什么？這樣的監(jiān)管目前側(cè)重是對(duì)獨(dú)立實(shí)體進(jìn)行嚴(yán)格的準(zhǔn)入監(jiān)管，但是由于許多做法沒(méi)有先例可循，個(gè)人認(rèn)為美國(guó)這一方面的監(jiān)管仍然保持了現(xiàn)狀，保持了相對(duì)審慎的對(duì)策，尚未作為新興的業(yè)態(tài)專項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)管。

第五，在中國(guó)實(shí)踐不多，但在國(guó)際社會(huì)立法頗多，就是對(duì)比特幣的管理方式，相關(guān)的立法，法國(guó)走的很早，在2013年就有相關(guān)的規(guī)定，要求政府核準(zhǔn)將這樣的監(jiān)管納入準(zhǔn)銀行之列，受政府直接監(jiān)管。美國(guó)是在2013年3月19日發(fā)布一部很重要的規(guī)定《關(guān)于個(gè)人申請(qǐng)管理交換和使用虛擬貨幣的規(guī)定》，有詳盡的條文。這是我第二部分講五大領(lǐng)域相關(guān)監(jiān)管，就想說(shuō)一個(gè)基本觀點(diǎn)：這樣的監(jiān)管方式各異，但是不離初衷，就是今天論壇突出的主題，對(duì)消費(fèi)者權(quán)益盡可能做到充分的保護(hù)。

第三部分關(guān)于中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)，它的迅速爆發(fā)有六個(gè)特點(diǎn)。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融迅速的爆發(fā)呈幾何狀態(tài)不過(guò)兩年時(shí)間。2013年中國(guó)網(wǎng)上銀行綜合超過(guò)1000萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)22%。而2013年手機(jī)銀行交易總額接近13萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)了248%。同樣是2013年，支付寶很自信的說(shuō)，它已經(jīng)擁有3億實(shí)名用戶，一年中完成125億筆的支付，超過(guò)1億用戶，主要采取支付寶錢包。支付寶由此號(hào)稱是全球最大的移動(dòng)支付公司。

這樣的發(fā)展我以為，我們的金融模式與先進(jìn)國(guó)家基本沒(méi)有什么大的區(qū)別，但是特點(diǎn)很明顯，有六大特點(diǎn)：一是成本低；二是效率高；三是覆蓋廣；四是發(fā)展快；五是管理弱；六是風(fēng)險(xiǎn)大。

人們把我們現(xiàn)在眾籌融資作為眾人拾柴火焰高這一古老成語(yǔ)的呈現(xiàn)，首先就是成本低。成本低是最重要的驅(qū)動(dòng)力量，這個(gè)成本低是兩個(gè)原因，一個(gè)原因是相關(guān)的機(jī)構(gòu)可以避開(kāi)開(kāi)設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的資本投入，另外消費(fèi)者可以在比較開(kāi)放透明的平臺(tái)上快速找到適合自己的金融產(chǎn)品。所謂效率高就是有吸引力，因?yàn)閷?shí)體銀行，今天我講話很謹(jǐn)慎，完全按照稿子來(lái)的，就是為了謹(jǐn)慎。但不得不說(shuō)實(shí)體銀行經(jīng)常是門難進(jìn)、臉難看、事難辦，我就是消費(fèi)者，這就是我基本的感悟。而網(wǎng)絡(luò)金融效率在幾秒鐘可以完成多筆交易，所以我們把互聯(lián)網(wǎng)金融稱為真正意義的信貸工程。

第三個(gè)特點(diǎn)覆蓋廣，一句話哪里有互聯(lián)網(wǎng)、哪里就有互聯(lián)網(wǎng)金融。上海市政府有關(guān)部門宣布我們整個(gè)上海要盡快實(shí)現(xiàn)4G全覆蓋，也就是說(shuō)金融服務(wù)是可以時(shí)時(shí)刻刻提供，使得覆蓋廣成為現(xiàn)實(shí)。

第四個(gè)特點(diǎn)就是發(fā)展快。發(fā)展快不用舉例，2013年的數(shù)據(jù)就可以看出發(fā)展在中國(guó)何等快，快到眼花繚亂。

第五個(gè)特點(diǎn)管理弱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)破產(chǎn)停業(yè)很多，我們現(xiàn)在的情形是缺乏準(zhǔn)入門檻、缺乏行業(yè)規(guī)范，因此管理弱就顯得非常直截了當(dāng)影響互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。

最后一個(gè)特征就是風(fēng)險(xiǎn)大。我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是兩個(gè)方面，第一個(gè)是信用風(fēng)險(xiǎn)，第二個(gè)是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在很多人只關(guān)心前者，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)講的非常之多，很少有人關(guān)注網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)，同樣是危及消費(fèi)者資金安全和個(gè)人信息安全的巨大風(fēng)險(xiǎn)，比如說(shuō)最近有一個(gè)相關(guān)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)突然發(fā)生事故，這樣的事故就導(dǎo)致許多的信息可能被泄漏，可能從此永遠(yuǎn)消失。由此如此需要提醒的就是，在壯大中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的同時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)非常明了，我們有幾大問(wèn)題是不能回避的。 

一是，我們國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的法律基本上是或缺的。去年開(kāi)始中共十八屆四中全會(huì)提出全面依法治國(guó)。我認(rèn)為全面依法治國(guó)至少可以用六個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)涵蓋何為依法治國(guó)。第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就是要依法治國(guó)必須要有法的存在，沒(méi)有“法”的存在，就沒(méi)有依法治國(guó)的根基。第二個(gè)標(biāo)準(zhǔn)不僅要有法，而且“法”要凸顯它的正義性。今天我們?cè)谡勏M(fèi)者保護(hù)就是法的正義性表現(xiàn)的焦點(diǎn)。我認(rèn)為，我們這個(gè)領(lǐng)域如果監(jiān)管缺乏強(qiáng)而有力的依法支撐是不當(dāng)?shù)摹?/p>

二是如要立法，法律如何定位。我剛才舉美國(guó)、歐洲國(guó)家的實(shí)踐，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家可以照搬照抄，但借鑒意義不能不重視。

三是監(jiān)管的主體責(zé)任和標(biāo)準(zhǔn)不明確，監(jiān)管的主體責(zé)任和標(biāo)準(zhǔn)不明確其實(shí)就是反映在兩個(gè)方面。實(shí)話實(shí)說(shuō)，一方面是不知道如何管，這是主管部門要關(guān)心的問(wèn)題。第二個(gè)方面互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)其實(shí)也從內(nèi)心來(lái)說(shuō)，不太希望別人一天到晚來(lái)管。由此可見(jiàn)政府行政體制的改革，自理體系的現(xiàn)代化，該管的要管、該放的要放，就是要依法管理，不是政府垂直下放從中央下放到省市，從省市到地區(qū)，應(yīng)該是從政府相關(guān)權(quán)力放給社會(huì)、放給企業(yè)。

最后就提出我今天想利用這個(gè)崇高的講壇提的五點(diǎn)建議。一是按照國(guó)際上普遍的做法，將互聯(lián)網(wǎng)納入現(xiàn)有的監(jiān)管框架是合理的，現(xiàn)有監(jiān)管框架就是把互聯(lián)網(wǎng)金融看成是金融之一種。應(yīng)當(dāng)是在現(xiàn)有框架的延伸和擴(kuò)大方面來(lái)監(jiān)管。目前另起爐灶似乎不必。

[周漢民]一是按照國(guó)際上普遍的做法，將互聯(lián)網(wǎng)納入現(xiàn)有的監(jiān)管框架是合理的，現(xiàn)有監(jiān)管框架就是把互聯(lián)網(wǎng)金融看成是金融之一種。應(yīng)當(dāng)是在現(xiàn)有框架的延伸和擴(kuò)大方面來(lái)監(jiān)管。目前另起爐灶似乎不必。

二是應(yīng)當(dāng)注重行為監(jiān)管。我們的監(jiān)管從行為監(jiān)管到機(jī)構(gòu)監(jiān)管都有不同的模式。但是從行為監(jiān)管來(lái)說(shuō)，美國(guó)、意大利、法國(guó)、西班牙，這四個(gè)國(guó)家相關(guān)立法值得我們借鑒，就是它偏重并注重行為監(jiān)管。 

三是應(yīng)當(dāng)根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展形勢(shì)及時(shí)調(diào)整和完善法律法規(guī)體系。坦率來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展可以用一日千里來(lái)形容。因此沒(méi)有一個(gè)金融現(xiàn)象可以與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)象相比擬。由此立法是首位的，但是如果立法來(lái)不及，對(duì)現(xiàn)行的相關(guān)法律或者說(shuō)相似法律做細(xì)則補(bǔ)充也是可以的。這里有美國(guó)、澳大利亞、意大利、法國(guó)、英國(guó)的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。尤其是一個(gè)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，我認(rèn)為值得提出就是加拿大，加拿大今年年內(nèi)要立一部法，反洗錢和恐怖活動(dòng)法，這對(duì)于反洗錢和反恐怖主義融資和反逃稅是有借鑒意義的。 

四是行業(yè)自律標(biāo)準(zhǔn)與企業(yè)內(nèi)控流程要相互補(bǔ)充。如果說(shuō)今天的工作需要加強(qiáng)，那就不僅是立法，其實(shí)是行業(yè)自律、同業(yè)工會(huì)行會(huì)的作用。建議應(yīng)當(dāng)成立區(qū)域性尤其是全國(guó)性的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)工會(huì)。我以為這已經(jīng)到了刻不容緩的地步，許多的事尤其是行規(guī)應(yīng)當(dāng)是行業(yè)自己的事。 

五是我們國(guó)家應(yīng)當(dāng)對(duì)社會(huì)信用體系的建設(shè)明確時(shí)間表，而且特別要推進(jìn)。延伸來(lái)說(shuō)，去年十八屆四中全會(huì)提出要編撰《民法典》，這與討論互聯(lián)網(wǎng)金融的法治是完全契合的。我們國(guó)家制定相應(yīng)的《民法典》必須推前，不能落后。

五條建議之后加一小點(diǎn)，現(xiàn)在很流行叫做互聯(lián)網(wǎng)+，我就叫做五個(gè)建議+。就是關(guān)于上海互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展政策如何深化的問(wèn)題。我們今天的講壇叫做陸家嘴論壇，陸家嘴曾經(jīng)不叫陸家嘴，曾經(jīng)通過(guò)了陸九條，關(guān)于支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展為上海的自貿(mào)區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略配套。我聽(tīng)說(shuō)在2013年12月到2014年2月央行和“三會(huì)”通過(guò)50條支持上海自貿(mào)區(qū)金融改革創(chuàng)新。到今天我們行將迎來(lái)新某某條，有人說(shuō)叫做新49條，也有人告訴我叫50條。我們不在乎這些，但至少有一條在乎的，就是行將出臺(tái)的這些新政仍然是鼓勵(lì)類的政策，要把它們落到實(shí)處，要使中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)繼續(xù)成為全球互聯(lián)網(wǎng)的領(lǐng)跑者，還要跑得好，我們的立法就不能忽略，時(shí)機(jī)必須把握。謝謝大家！

[馬紅漫] 非常感謝周主席帶來(lái)的精彩演講，周主席是從互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展角度來(lái)講金融監(jiān)管非常有必要?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展確實(shí)給大家?guī)?lái)很多的便利性，比如說(shuō)很多新的民營(yíng)銀行審核信用的時(shí)候，你把這張臉湊過(guò)去，只要有相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)有一個(gè)人臉識(shí)別計(jì)劃，馬上消費(fèi)貸款就給你。比如說(shuō)你有類似互聯(lián)網(wǎng)上在阿里系統(tǒng)當(dāng)中消費(fèi)、經(jīng)營(yíng)方面的記錄甚至是POS單的記錄就可以直接放款，越來(lái)越方便了。但越來(lái)越方便的同時(shí)也意味著大量的信息采用一種虛擬的狀態(tài)，沒(méi)有常規(guī)的金融消費(fèi)或者投資當(dāng)中的單據(jù)、確認(rèn)。怎么保護(hù)呢？周主席也舉了一個(gè)例子，著名的電商公司地下光纜被挖斷，支付遇到了問(wèn)題。大家總結(jié)了一下，在清華學(xué)計(jì)算機(jī)最終還是干不過(guò)山東藍(lán)翔的。問(wèn)題是如果發(fā)生了類似的狀況怎么從金融消費(fèi)者、金融投資者的角度去完善呢？接下來(lái)有請(qǐng)第二位主旨演講嘉賓，上海市高級(jí)人民法院副院長(zhǎng)盛勇強(qiáng)先生。

[盛勇強(qiáng)] 周主席、各位來(lái)賓，女士們，先生們，下午好！很榮幸有機(jī)會(huì)在今天下午的論壇跟大家分享金融消費(fèi)者、投資者權(quán)益保護(hù)的問(wèn)題。我看了這個(gè)標(biāo)題，金融消費(fèi)者后面加了投資者，也加了括弧。我想這里括弧內(nèi)的投資者應(yīng)該不包括專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者。如果不包括的話，我們?yōu)槭裁匆怀鰧?duì)金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)呢？這是許多人都非常關(guān)心的，因?yàn)樵谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下我們講契約自由，我們講交易各方的主體地位平等。為什么又突出對(duì)消費(fèi)者的特殊保護(hù)呢？這是我們討論這個(gè)問(wèn)題的前提。所以，我想今天我要跟大家分享的是，我們?yōu)槭裁匆貏e保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益；第二個(gè)是，如何來(lái)保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益；第三個(gè)是，誰(shuí)來(lái)保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益。

首先是為什么要特別突出在投資者上加括弧，排除專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，僅僅是對(duì)金融消費(fèi)者給予特別的保護(hù)呢？我們都知道《拿破侖民法典》有三個(gè)支柱，第一個(gè)是所有制權(quán)益保護(hù)，第二是契約自由，第三個(gè)是侵權(quán)的過(guò)錯(cuò)責(zé)任。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展體系當(dāng)中，這三座大廈依然很穩(wěn)固，但是市場(chǎng)也有失靈的時(shí)候。1929年美國(guó)股災(zāi)的時(shí)候，后來(lái)羅斯福采取新政時(shí)曾回顧這段歷史，他總結(jié)說(shuō)美國(guó)當(dāng)年的金融危機(jī)固然有總體經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)因素，但是股市崩盤很重要的因素之一是欺詐發(fā)行證券的數(shù)量，導(dǎo)致了資產(chǎn)的安全、風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定都處于失控狀態(tài)，最后導(dǎo)致了股市的崩盤。 

我們又看到在這三座大廈在維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定當(dāng)中雖然發(fā)揮了基礎(chǔ)性的作用，但往往還不夠，尤其對(duì)于契約自由過(guò)于強(qiáng)調(diào)的時(shí)候，對(duì)于契約雙方地位平等過(guò)于強(qiáng)調(diào)的時(shí)候，現(xiàn)實(shí)生活中的契約雙方并不是實(shí)質(zhì)性平等。對(duì)交易信息的掌握程度，對(duì)專業(yè)知識(shí)的掌握程度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)把控能力的掌控程度，對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的差距是客觀存在的。因?yàn)閺摹读_馬法》開(kāi)始，在合同制度當(dāng)中就強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)、入市需謹(jǐn)慎。在強(qiáng)調(diào)契約平等的時(shí)候往往就忽略了出售人的義務(wù)、出售人誠(chéng)實(shí)信用的要求。

所以，美國(guó)聯(lián)邦政府在回顧1929年這段歷史以后，羅斯福總統(tǒng)在1933年的時(shí)候出臺(tái)了《證券法》。羅斯?？偨y(tǒng)在簽署這部證券法的時(shí)候曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，從此以后我們從一個(gè)買者致勝的時(shí)代進(jìn)入了賣者致勝的時(shí)代。我們?cè)趶?qiáng)調(diào)契約自由、契約平等的過(guò)程當(dāng)中，要更多的賦予出售人的誠(chéng)信義務(wù)。

我覺(jué)得證監(jiān)會(huì)肖鋼主席在中小投資者權(quán)益保護(hù)的工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，我們?cè)趶?qiáng)調(diào)市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)、入市需謹(jǐn)慎的同時(shí)，更要強(qiáng)調(diào)賣者需負(fù)責(zé)。這是我們一種特別強(qiáng)調(diào)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、非常重要的因素。所以，我們?cè)趶?qiáng)調(diào)市場(chǎng)，在決定資源配置決定性作用的同時(shí)，千萬(wàn)不要忘記市場(chǎng)本身會(huì)有失靈的時(shí)候，市場(chǎng)主體參與人不是各個(gè)都是天使，政府如何當(dāng)好守護(hù)人的角色，是一個(gè)非常重要的命題。這是我今天想跟大家分享的第一個(gè)話題。我們?yōu)槭裁匆貏e突出強(qiáng)調(diào)對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)。

我要說(shuō)第二個(gè)話題是我們?nèi)绾蝸?lái)保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益。今天世界上對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的法律和政策工具，剛才周主席做了非常全面的介紹。雖然切入口是互聯(lián)網(wǎng)金融，但基本上反映了大西洋兩岸金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的基本思路。對(duì)于世界上零零總總的法律和政策工具如何來(lái)取舍呢？從市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管，光一個(gè)市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管就有許多的方式，比如說(shuō)審批制、注冊(cè)制等等，包括投資人的適當(dāng)性管理，不允許進(jìn)入到某些產(chǎn)品交易當(dāng)中，也是一種市場(chǎng)準(zhǔn)入的方式。此外從市場(chǎng)的集中清算安排，一直到有序的破產(chǎn)清算制度，都是金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)非常重要的政策工具和法律制度。

我們?nèi)绾蝸?lái)取舍，對(duì)這么多的法律制度安排和政策工具究竟采用什么樣的理念加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)，這是當(dāng)下需要很好研究的。我覺(jué)得我們的監(jiān)管理念究竟是強(qiáng)政府，還是強(qiáng)市場(chǎng)。如果是強(qiáng)調(diào)強(qiáng)政府，我們還需要進(jìn)一步加大行政審批的力度。如果我們覺(jué)得這個(gè)市場(chǎng)是資源起決定性作用的體系，我們的監(jiān)管可能更要通過(guò)市場(chǎng)自律來(lái)確保市場(chǎng)的有序有效。

曾經(jīng)跟美國(guó)一位金融機(jī)構(gòu)的主管做過(guò)交流。我問(wèn)了他兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的牌照獲取是否方便，他回答我說(shuō)只要你符合法定的標(biāo)準(zhǔn)，就可以獲得金融牌照。第二個(gè)問(wèn)題，如何來(lái)監(jiān)管？他說(shuō)美國(guó)的金融牌照只要法定標(biāo)準(zhǔn)符合的時(shí)候都可以取得。但是一旦你取得金融牌照的時(shí)候，在你整個(gè)營(yíng)運(yùn)過(guò)程當(dāng)中會(huì)受到非常強(qiáng)有力的監(jiān)管。他告訴我一個(gè)數(shù)字，我沒(méi)有去求證過(guò)，他說(shuō)美國(guó)某些系統(tǒng)性重要影響的金融機(jī)構(gòu)每天受到的監(jiān)管次數(shù)是一天300次以上，它是全國(guó)性的監(jiān)管。

我們今天如果要構(gòu)建一個(gè)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)體系的話，我們?cè)谑袌?chǎng)準(zhǔn)入環(huán)節(jié)如何來(lái)應(yīng)對(duì)，我們的行政成本。面對(duì)目前如此大的交易量如果完全靠政府的資源來(lái)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行全方位的監(jiān)管，這樣的措施有行政成本的考量，我覺(jué)得是需要很好的研究。所以，在我們研究世界上零零總總，那么多的金融監(jiān)管體制的時(shí)候，我們需要很好的確定我們的監(jiān)管理念是什么？我們是強(qiáng)政府，還是以市場(chǎng)為導(dǎo)向的監(jiān)管理念。這是需要我們很好的把握。

第二個(gè)方面，我們既要突出保護(hù)金融消費(fèi)者包括投資者的權(quán)益，同時(shí)又要確保市場(chǎng)的效率。我們不能光在講突出金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的時(shí)候，忘了市場(chǎng)是配置資源的決定性因素。所以，我們?cè)趶?qiáng)化某一個(gè)主體對(duì)它的特別保護(hù)的時(shí)候，千萬(wàn)不要把市場(chǎng)效率這一塊給忘了。在強(qiáng)調(diào)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的政策選擇的時(shí)候，我覺(jué)得我們要突出的第二個(gè)理念是要處理好權(quán)益保護(hù)和市場(chǎng)效率之間的平衡。注冊(cè)制是不是能回答這個(gè)問(wèn)題呢？我覺(jué)得可能還需要很好的研究，來(lái)實(shí)踐。我們選擇政策工具，選擇法律工具的時(shí)候背后是它的理念。因此要平衡保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益和市場(chǎng)效率之間的關(guān)系。

第三個(gè)方面，既要給予消費(fèi)者一定的傾斜，同時(shí)也要注重市場(chǎng)主體地位的平等。因?yàn)橄M(fèi)者的權(quán)益固然重要，但是整個(gè)市場(chǎng)體系的穩(wěn)定運(yùn)行重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的。市場(chǎng)對(duì)資源配置的決定性作用，是通過(guò)市場(chǎng)的有效、有序平穩(wěn)運(yùn)行來(lái)實(shí)現(xiàn)的，而它在法制上的根基是《拿破侖民法典》上確定的三大支柱，到今天仍然沒(méi)有過(guò)時(shí)。只是這三大支柱在實(shí)際運(yùn)行當(dāng)中對(duì)應(yīng)到市場(chǎng)失靈，不能很好起作用的時(shí)候要進(jìn)行一些調(diào)整，千萬(wàn)不要把《拿破侖民法典》的三根支柱給丟了。

我們要強(qiáng)調(diào)財(cái)產(chǎn)權(quán)利的保護(hù)，強(qiáng)調(diào)契約自由，強(qiáng)調(diào)侵權(quán)的過(guò)錯(cuò)責(zé)任。侵權(quán)法的過(guò)錯(cuò)責(zé)任雖然看上去是對(duì)責(zé)任的追究，但是侵權(quán)法很重要的一個(gè)功能是保證人的自由，只要你沒(méi)有過(guò)錯(cuò)你就不必承擔(dān)責(zé)任，你的行為是自由的。這是我們大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的根基。所以，千萬(wàn)別強(qiáng)調(diào)一個(gè)的時(shí)候把另外一個(gè)忘了。我們?cè)谶x擇政策工具和法律工具的時(shí)候要處理好市場(chǎng)主體的平等性，和對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的特殊性之間的關(guān)系。

如果把這三件事情想明白了，我覺(jué)得世界上那么零零總總的制度，我們?nèi)绾稳∩嵋簿头浅Ｈ菀琢?。這是我今天想分享的第二點(diǎn)想法，如何來(lái)保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益。

我想分享的第三個(gè)想法是我們金融消費(fèi)者權(quán)益由誰(shuí)來(lái)保護(hù)？從上海法院來(lái)看，2013年全年的金融案件總數(shù)是31000多件，2014年是5萬(wàn)多件，增長(zhǎng)了70%以上，案件增幅非常大。大家都說(shuō)司法是公平正義的最后一道防線，但是我要說(shuō)另外一句話，司法不是公平正義守護(hù)的唯一一道防線，前面還應(yīng)該有很多道防線。今天我們來(lái)講金融消費(fèi)者投資者權(quán)益保護(hù)的時(shí)候，千萬(wàn)別忘了我們案件數(shù)量迅猛增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)，與公共資源配置之間的關(guān)系如何處理好。千萬(wàn)別忘了在司法前面還應(yīng)該有很多道防線。

今天來(lái)講這個(gè)話題很有現(xiàn)實(shí)意義，尤其是在我們互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展的當(dāng)下，剛才周主席也說(shuō)了，我覺(jué)得應(yīng)該建立行業(yè)自律、行政監(jiān)管、行政處罰、司法救濟(jì)綜合性的保護(hù)體系。通過(guò)這樣的綜合性保護(hù)體系使得金融市場(chǎng)的糾紛，使得金融市場(chǎng)消費(fèi)者、投資者的權(quán)益能夠得到切切實(shí)實(shí)的維護(hù)。所以，我們上周專門和人民銀行金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局簽了訴訟和調(diào)解對(duì)接的協(xié)議。我們一中院在本周又和中證中小投資者權(quán)益保護(hù)局簽了相應(yīng)的訴訟和調(diào)解對(duì)接的協(xié)議。希望通過(guò)我們的努力，來(lái)推動(dòng)構(gòu)建一個(gè)全方位的、綜合性的、立體的消費(fèi)者、投資者權(quán)益保護(hù)的體系，共同維護(hù)上海乃至于整個(gè)國(guó)家的金融安全和金融穩(wěn)定，切切實(shí)實(shí)維護(hù)投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)利、契約權(quán)利、侵權(quán)責(zé)任追究權(quán)利。謝謝大家！

[鄧智毅] 大家下午好，利用這8分鐘時(shí)間跟大家做一個(gè)交流。在基于目前我國(guó)銀行業(yè)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的現(xiàn)狀應(yīng)該加快立法進(jìn)程，保障金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。我要說(shuō)的第一個(gè)意思是，國(guó)際社會(huì)對(duì)于金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)監(jiān)管日益加強(qiáng)，從07、08年這一輪金融危機(jī)到現(xiàn)在已經(jīng)七、八年過(guò)去了，但是至今沒(méi)有完全走出泥潭。所以，這一輪全球金融危機(jī)對(duì)我們整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)金融的破壞是可想而知的。那么，危機(jī)之后全世界都在反思，到底問(wèn)題在哪兒？我們應(yīng)該怎樣去修補(bǔ)監(jiān)管的柵欄，防止被同一塊石頭再絆倒。反思的成果是多方面的，但在我看來(lái)，現(xiàn)在在全世界唯一毫無(wú)爭(zhēng)議的共識(shí)就是在過(guò)去一段時(shí)期里面，我們對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)是缺乏的。

這個(gè)話題的提出也是從樣本開(kāi)始的，像03年北京的非典一樣，有的區(qū)域多，有的區(qū)域少，有的人群高發(fā)、有的低發(fā)，是為什么？你要分析，全球金融危機(jī)盡管不能幸免，關(guān)鍵是看究竟是單方的監(jiān)管還是雙方監(jiān)管，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎的監(jiān)管，同時(shí)對(duì)金融消費(fèi)者有沒(méi)有受到侵權(quán)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管。

如果說(shuō)的通俗一點(diǎn)，過(guò)去我們把所有風(fēng)險(xiǎn)防范的資源全部壓在機(jī)構(gòu)，例如汽車進(jìn)行年檢，看看保險(xiǎn)杠結(jié)不結(jié)實(shí)，看看剎車系統(tǒng)靈不靈，前提是這些全不失靈的時(shí)候就可以防范金融危機(jī)，實(shí)際證明這是不完全的。如果馬路上有很多的警察，有規(guī)章，能夠經(jīng)常進(jìn)行日常行為的監(jiān)管，我們的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)大大的減少。所以，危機(jī)以后美國(guó)、英國(guó)都成立了自己的行為監(jiān)管局。金融行為監(jiān)管局是獨(dú)立于美聯(lián)儲(chǔ)和其他的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的。說(shuō)白了就是專門有一個(gè)機(jī)構(gòu)站在金融消費(fèi)者的角度來(lái)維護(hù)他的權(quán)益。

過(guò)去我們也是防風(fēng)險(xiǎn)，但這個(gè)車怎么不沉、不翻，都是用維護(hù)金融體系的穩(wěn)定角度出發(fā)的，很可能或多或少甚至或大或小要侵害消費(fèi)者的權(quán)益。當(dāng)兩者發(fā)生矛盾的時(shí)候，我們更多的遷就于維護(hù)體系的穩(wěn)定。我想借這個(gè)機(jī)會(huì)說(shuō)，全世界金融危機(jī)以后，我們“一行三會(huì)”成立四個(gè)正局級(jí)的金融消費(fèi)者保護(hù)局，在每個(gè)體系內(nèi)專門成立金融消費(fèi)保護(hù)局，由此可見(jiàn)上邊對(duì)于金融消費(fèi)者的重視，同時(shí)也是在這個(gè)大的國(guó)際背景下做這個(gè)事情的。

我國(guó)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的制度也在逐步的建立，我們是2012年銀監(jiān)會(huì)起草并印發(fā)了銀行業(yè)投訴處理的規(guī)程。同時(shí)，現(xiàn)在鼓勵(lì)各個(gè)銀監(jiān)局建立多層級(jí)的、分類的科學(xué)投訴機(jī)制。在這里也要透露不是很準(zhǔn)確的數(shù)字，去年一年來(lái)信、來(lái)訪、來(lái)函、來(lái)人，所有金融消費(fèi)者不滿意的有1081萬(wàn)件。第二個(gè)，2013年印發(fā)了銀行業(yè)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的指引，確立了預(yù)防為先、教育為主、依法維權(quán)、協(xié)調(diào)處置的銀行業(yè)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的原則和綱要。

第三個(gè)，印發(fā)了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)考核評(píng)價(jià)辦法對(duì)每個(gè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行多緯度的打分排名，來(lái)施加監(jiān)管的壓力。所以，我國(guó)銀行業(yè)金融消費(fèi)者的制度也在逐步的完善。 

進(jìn)一步完善我國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)監(jiān)管的法規(guī)，應(yīng)該說(shuō)還有很大的空間。一是現(xiàn)有的法規(guī)太窄，我們有消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法，但是這里面涉及到金融非常少，就是點(diǎn)到為止。但是金融的交易和一般商品的交易是有很大的不同。應(yīng)該說(shuō)，消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法不能完全涵蓋日益倍增的金融交易數(shù)額和復(fù)雜性、專業(yè)性。

二是現(xiàn)有的法律法規(guī)太偏，剛才說(shuō)了所有的出發(fā)點(diǎn)都是基于審慎監(jiān)管作出的。所以，我們過(guò)去已有的銀行業(yè)法規(guī)里面對(duì)于行為監(jiān)管的內(nèi)容太少，側(cè)重點(diǎn)還是立足于審慎監(jiān)管，和整個(gè)體系的穩(wěn)定性。

三是現(xiàn)有的法規(guī)太低，我們“一行三會(huì)”也出臺(tái)了很多的文件，但打起官司來(lái)都不能成為依據(jù)。應(yīng)該說(shuō)，整個(gè)形式是比較嚴(yán)峻的。

下一步怎么辦，第一個(gè)就是在現(xiàn)有法律里增加內(nèi)容，第二個(gè)另立獨(dú)法，我們主張應(yīng)該實(shí)時(shí)推出我國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)法，就會(huì)專門有一部針對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)法，這樣對(duì)實(shí)現(xiàn)金融交易復(fù)雜的特點(diǎn)上切切實(shí)實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益。謝謝大家。

[芮躍華] 我是中證中小投資者服務(wù)中心有限公司的，是去年成立的專門服務(wù)中小投資者的機(jī)構(gòu)，今天在這里討論金融法治和金融消費(fèi)者（投資者）權(quán)益保護(hù)，非常有現(xiàn)實(shí)意義，剛才盛院長(zhǎng)也講到了。上海是非常重要的國(guó)際金融中心之一，昨天楊市長(zhǎng)也講到上海的金融業(yè)產(chǎn)值占到GDP的13%以上，成績(jī)非常顯著。我們知道這個(gè)數(shù)字在世界上也是比較高的，盡管和香港、紐約相比有一定的差距。

我想作為國(guó)際金融中心，這個(gè)數(shù)字是很重要的標(biāo)志，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，就上海金融中心來(lái)講還有諸多的優(yōu)勢(shì)，比如說(shuō)金融機(jī)構(gòu)的集聚。從行業(yè)來(lái)說(shuō)，銀、證、保、期權(quán)；從功能來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)組織體系完善，各類要素市場(chǎng)幾乎應(yīng)有盡有，監(jiān)管良好，或者說(shuō)監(jiān)管部門的實(shí)力也是很強(qiáng)的。剛才也提到就上海來(lái)說(shuō)，2013年和2014年相比，金融案件的投訴增長(zhǎng)了70%，這個(gè)數(shù)字說(shuō)明金融消費(fèi)者（投資者）權(quán)益的保護(hù)得到了投資者和消費(fèi)著自身的重視，得到了司法的支持，得到政府部門的解決。所以，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)就是一個(gè)非常好的現(xiàn)象。

所以，我的第一個(gè)觀點(diǎn)就是，作為國(guó)際金融中心除了機(jī)構(gòu)的集聚、功能的齊全以外，很重要的標(biāo)志就是司法制度是否完善。圍繞這個(gè)觀點(diǎn)上海作為國(guó)際金融中心功能在迅速的完善。為什么這么說(shuō)？我作為我們公司的負(fù)責(zé)人，當(dāng)證監(jiān)會(huì)成立這個(gè)機(jī)構(gòu)的時(shí)候，上海市政府十分重視，無(wú)論是浦東區(qū)還是虹口區(qū)非常重視，紛紛要和我們合作。本周我們和上海一中院專門簽署了就中小投資者維權(quán)、糾紛調(diào)解合作備忘錄。

這個(gè)數(shù)字剛才說(shuō)了，從上海來(lái)說(shuō)，增長(zhǎng)的非?？欤ㄔ旱耐靖艺f(shuō)，他們有一個(gè)金融廳，現(xiàn)在的案件和司法工作人員的比例極其不匹配，跟我們合作以后感覺(jué)到好處很大。我說(shuō)這個(gè)好處不是你的，我說(shuō)這個(gè)好處是讓廣大的中小投資者增強(qiáng)了獲得感，增強(qiáng)了實(shí)實(shí)在在的收獲。這里就要強(qiáng)調(diào)的什么呢？我們市場(chǎng)各個(gè)相關(guān)方面要關(guān)注重視中小投資者的權(quán)益保護(hù)，我們和一中院最近合作的協(xié)議就是，剛才盛院長(zhǎng)也提到，司法不是唯一的公平正義保障的防線，雖然是最后一道防線。

我的第二個(gè)觀點(diǎn)就是括號(hào)里的三個(gè)字，“金融消費(fèi)者（投資者）”很有意義，上海金融中心建設(shè)非常注重金融消費(fèi)者、投資者保護(hù)，但還有很多工作需要我們做，期望下次論壇的時(shí)候，投資者就不再括號(hào)里面了，至少和金融消費(fèi)者是并列的。 

為什么要這么說(shuō)呢？可以從美國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展情況來(lái)看，美國(guó)在1970年就專門國(guó)會(huì)通過(guò)了《證券投資者保護(hù)法》，根據(jù)這個(gè)法專門設(shè)立了證券投資者保護(hù)基金公司，包括政府部門、市場(chǎng)各個(gè)方面都有制度安排。從法律上來(lái)說(shuō)，投資者不管是中小投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，和我們的金融消費(fèi)者是兩個(gè)完全不同的法律概念，也是有完全不同的法律制度安排的。就我們國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，在04年國(guó)家也專門成立了證券投資者保護(hù)基金公司。在證券投資保護(hù)基金公司成立五年左右也成立了金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)。這個(gè)消費(fèi)者和投資者目前面臨的一個(gè)共同問(wèn)題就是沒(méi)有專門的法律或者說(shuō)國(guó)務(wù)院出臺(tái)的法規(guī)，還需要我們繼續(xù)努力去工作的重要方面。

希望在下一次論壇的時(shí)候，投資者就不再括號(hào)里面了。就投資者來(lái)講，在新修改證券法的草案里面，據(jù)我了解現(xiàn)在有了專門一章，距離我所說(shuō)的和美國(guó)有專門一部法律的距離越來(lái)越小了。在此呼吁市場(chǎng)各個(gè)相關(guān)方面一起來(lái)關(guān)注中小投資者的服務(wù)，和法律方面的建設(shè)。謝謝大家！

[馬紅漫] 非常感謝您的介紹。我剛剛特別請(qǐng)教了丁主任，金融消費(fèi)者和金融投資者的概念是不是有可能區(qū)分開(kāi)來(lái)，比如說(shuō)某人買理財(cái)產(chǎn)品，到底是消費(fèi)者還是投資者呢？按照投資學(xué)的經(jīng)典定義，所謂投資就是把時(shí)間拖后的消費(fèi)而已，但在法律方面還是有所不同。各自保護(hù)的權(quán)益和救濟(jì)范圍是不是不一樣呢？都可以討論。接下來(lái)有請(qǐng)上海市人大常委會(huì)法工委主任丁偉進(jìn)行演講。

[丁偉] 謝謝主持人，今天下午非常榮幸，首先是聽(tīng)了兩位嘉賓的主旨演講，剛剛又有兩位做了很好的演講，我受益匪淺。原來(lái)我準(zhǔn)備了一個(gè)稿子，后來(lái)感到很多內(nèi)容跟大家交叉了，我還是談一些感想。今天幾位嘉賓都不約而同講到金融投資者或者說(shuō)消費(fèi)者，權(quán)益的保護(hù)法治很重要，周漢民先生一上來(lái)就說(shuō)金融互聯(lián)網(wǎng)法治先行。我就考慮這個(gè)問(wèn)題，法治先行完全符合四中全會(huì)提出的依法治國(guó)的理念。法治先行法治怎么走呢？按照我們對(duì)法治建設(shè)的理解，這個(gè)邏輯的順序應(yīng)當(dāng)是立法先行。

首先對(duì)于金融投資者也好、消費(fèi)者也好，保護(hù)的動(dòng)因在哪里？?jī)?yōu)先發(fā)展也好？突出保護(hù)也好？理由在哪里，這是我們首先要研究的問(wèn)題。我的感覺(jué)，應(yīng)該說(shuō)金融消費(fèi)者、投資者本身有特殊的情況，我們現(xiàn)在的金融機(jī)構(gòu)是規(guī)則的制定者，又是服務(wù)平臺(tái)的提供者。也就是說(shuō)我們的金融機(jī)構(gòu)有它的壟斷地位，在現(xiàn)在發(fā)生的這些糾紛當(dāng)中，我們的投資者也好、消費(fèi)者也好，作為原告的情況比較多，都認(rèn)為自己的權(quán)益受到了侵害，尋求法律保護(hù)。我們上海也急需形成跟國(guó)際金融中心相適應(yīng)的法律制度。也就是說(shuō)我們要搞法律制度或者說(shuō)完善法治環(huán)境是有必要的。

關(guān)鍵是怎么搞法，剛剛很多嘉賓都講了。我認(rèn)為對(duì)于金融消費(fèi)者、金融投資者的權(quán)益保護(hù)法治先行毫無(wú)疑問(wèn)，那么法治先行不能理解為增量，我認(rèn)為更重要的是對(duì)現(xiàn)有的立法資源怎么有效的利用，就是盤活存量。因?yàn)榭紤]到中國(guó)社會(huì)主義法律體系已經(jīng)形成，中國(guó)法治建設(shè)最重要的還是執(zhí)法問(wèn)題，立法在中國(guó)已經(jīng)不是問(wèn)題，社會(huì)主義法律體系形成以后，中國(guó)什么東西都缺，就不缺法律。法律越來(lái)越多，從國(guó)家到地方都在做五年立法規(guī)劃，不斷地催生法律。法律體系內(nèi)部各個(gè)功能、各個(gè)法律之間的相互關(guān)系、上下左右的協(xié)調(diào)非常重要。四中全會(huì)提出要增加立法的有效性、針對(duì)性、協(xié)調(diào)性。就今天討論的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)來(lái)說(shuō)，也不說(shuō)沒(méi)有法，剛剛主持人說(shuō)了，金融消費(fèi)者、投資者本身是一個(gè)雙重身份，它的地位是雙重的。對(duì)于權(quán)利性保護(hù)的法律，我認(rèn)為也是多元的。從消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)來(lái)說(shuō)，我們主要的法律或者說(shuō)基本法是消法。

剛才幾位嘉賓都說(shuō)了，消法本身是對(duì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的一般制度做規(guī)定，和金融消費(fèi)者有關(guān)沒(méi)有規(guī)定的這么多，但我覺(jué)得基本制度是有的。是不是說(shuō)有一種新的業(yè)態(tài)出來(lái)，就要立一部法。我個(gè)人感覺(jué)社會(huì)主義法律體系出來(lái)以后，更主要還是要有效的修改法律而不是制定法律，對(duì)現(xiàn)有的立法資源怎么規(guī)定，現(xiàn)在一方面是法律針對(duì)性不強(qiáng)，另一方面同樣類型或者內(nèi)容交叉的法律五花八門。地方人大立法、地方規(guī)章還有其他規(guī)章文件很多，真正打官司沒(méi)有幾個(gè)有用。

關(guān)于金融消費(fèi)者保護(hù)立法方向怎么走有很多的觀點(diǎn)，一種觀點(diǎn)就是現(xiàn)在的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法可以擴(kuò)大保護(hù)范圍?，F(xiàn)在消保委受理的案件糾紛當(dāng)中金融服務(wù)業(yè)像銀行的信用卡，我們都受理，比如說(shuō)保險(xiǎn)業(yè)，人壽險(xiǎn)、車險(xiǎn)都受理。退一步來(lái)說(shuō)，從司法角度來(lái)說(shuō)現(xiàn)在投資法、合同法，對(duì)于投資者的保護(hù)都有法律規(guī)定，也就是說(shuō)在現(xiàn)有的法律制度上對(duì)現(xiàn)有法律進(jìn)行改造，有些是對(duì)現(xiàn)有法律進(jìn)行修改，有些是對(duì)有關(guān)的法律制度進(jìn)行必要的解釋。怎么樣充分的利用現(xiàn)有的立法資源控制增量、盤活存量是我的觀點(diǎn)。

另外上海要形成國(guó)際金融中心，當(dāng)然中央非常支持“一行三會(huì)”，尤其是金融中心建設(shè)給予了大力的政策性支持。從地方層面來(lái)說(shuō)，有沒(méi)有相應(yīng)的立法空間。如果說(shuō)純粹從立法角度來(lái)說(shuō)，按照傳統(tǒng)的理解地方是沒(méi)有權(quán)限的，因?yàn)榻鹑谥贫壬婕暗氖菄?guó)家基本的經(jīng)濟(jì)制度，是立法法規(guī)定的。從監(jiān)管角度來(lái)說(shuō)，金融監(jiān)管也是國(guó)家的事權(quán)，是垂直的體制，地方是沒(méi)有權(quán)限的。這是意味著地方?jīng)]有相關(guān)的立法權(quán)限呢？不能完全這么理解。

換個(gè)角度來(lái)，我們上海在“四個(gè)中心”建設(shè)當(dāng)中立法也在不斷地進(jìn)行探索，比如說(shuō)我們可以從對(duì)金融服務(wù)，怎么提高金融服務(wù)的水平，對(duì)相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職能進(jìn)行了規(guī)定，地方立法是有一定的空間，包括怎么樣建立透明的、有效解決的機(jī)制，機(jī)構(gòu)的信息披露制度，風(fēng)險(xiǎn)防范制度，這些都和地方立法不矛盾的。我想在現(xiàn)有的立法體制下，我們地方還是有一定的創(chuàng)新空間。我們上海這方面的立法還是很多，比如說(shuō)上海的消保條例，有些還是可以解決大部分金融消費(fèi)領(lǐng)域的糾紛。所以，我的觀點(diǎn)歸納起來(lái)就是，立法很重要，但是有一個(gè)觀點(diǎn)，立法不是萬(wàn)能，立法的功能是有限的。謝謝！

[馬紅漫] 其實(shí)嘉賓在圍繞未來(lái)的立法或者說(shuō)政策，以及行政部門的建議上，觀點(diǎn)上已經(jīng)有討論的空間。接下來(lái)有請(qǐng)臺(tái)灣證券交易所的總經(jīng)理林火燈先生。

[林火燈] 謝謝各位嘉賓，大家下午好。我的發(fā)言如果覺(jué)得跟前面不是很搭調(diào)的話，請(qǐng)大家諒解。我來(lái)自臺(tái)灣，來(lái)自資本市場(chǎng)，我想從資本市場(chǎng)運(yùn)作的核心來(lái)切入今天的主題。 

從資本市場(chǎng)來(lái)看，投資者的保護(hù)非常重要，我們看美國(guó)的證券交易法，美國(guó)的證管法任務(wù)第一個(gè)就是投資者保護(hù)。我最近看了一個(gè)報(bào)告，歐洲證券市場(chǎng)的管理局剛剛完成了2016-2020五年策略發(fā)展計(jì)劃，任務(wù)第一條也是投資者保護(hù)。在臺(tái)灣的證券交易法第一條就是為了發(fā)展“國(guó)民經(jīng)濟(jì)”保障投資，投資人保護(hù)在資本市場(chǎng)是非常嚴(yán)肅的。

第二點(diǎn)想跟大家分享的是，從昨天的開(kāi)幕肖鋼主席的致辭，以及下午一場(chǎng)討論推動(dòng)注冊(cè)制度的時(shí)候，都提到了一個(gè)清晰的概念，資本市場(chǎng)就是我們講的直接金融，這邊叫做直接融資，它基本上比較有效率。我們不是說(shuō)銀行不好，這是間接金融、直接金融的特性，各有特色。如果任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)，其實(shí)直接金融是非常關(guān)鍵的。

為什么直接金融會(huì)比較有效率呢？一邊是投資人，另一邊是發(fā)行人，中間少了代理人。具體來(lái)說(shuō)今天一家公司發(fā)行股票100塊，你覺(jué)得可以買，覺(jué)得合適就可以買?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是，這樣一個(gè)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，我憑什么決定這個(gè)公司的股票100塊可以買呢？就是資訊。昨天肖鋼主席提到，直接金融里一個(gè)非常核心的價(jià)值就是信息披露，信息披露是整個(gè)資本市場(chǎng)運(yùn)作的核心。我們?cè)趺创_保在資本市場(chǎng)所傳遞的信息是正確的，是及時(shí)的，是充分的，是對(duì)稱的，這是關(guān)鍵

從法治的角度來(lái)看，或者投資人保護(hù)角度來(lái)看，去確保這些信息一定是正確的，一定是及時(shí)的，一定是充分，一定是對(duì)稱的。這是我們資本市場(chǎng)發(fā)展非常重要的核心。在臺(tái)灣很多老板為了激勵(lì)員工讓公司看起來(lái)明天會(huì)很好，可交易所第二天就開(kāi)罰單了。有一家公司在報(bào)紙上做廣告，我們覺(jué)得廣告不實(shí)，交易所也開(kāi)了罰單。這是直接金融、資本市場(chǎng)依賴的核心就是信息，如果信息被扭曲了，我們這個(gè)資本市場(chǎng)就沒(méi)有辦法維持了。

公司一旦大型化之后存在一個(gè)很嚴(yán)重的問(wèn)題，理論上這個(gè)公司是由股東所組成，所有決策的利益應(yīng)該是為股東的利益，可是這個(gè)公司太大了，不可能所有的事情都讓股東來(lái)治理，必須要有董事會(huì)，必須要選經(jīng)理人，怎么確保董事會(huì)，確保經(jīng)理人做的每件事都是為了股東利益最大化呢？所以從投資人保護(hù)的角度來(lái)看，兩邊不對(duì)稱，我們少了中間的代理人。我們今天談到所謂的互聯(lián)網(wǎng)，還沒(méi)有進(jìn)化到不需要中介機(jī)構(gòu)，這兩天也談到四個(gè)字，去中介化。我們還沒(méi)有進(jìn)化到這個(gè)地步的時(shí)候，一個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)作是需要中介機(jī)構(gòu)的。我們中介機(jī)構(gòu)典型來(lái)說(shuō)就是證券商、承銷商等等。

中介機(jī)構(gòu)一樣存在一個(gè)很大的問(wèn)題。早期在人工交易的時(shí)代每家證券商派一個(gè)人在場(chǎng)內(nèi)，投資人單子從場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行撮合。所以，早期的證券商如果今天價(jià)格好，這個(gè)單子就變成他的，如果價(jià)格不好，單子就是投資人的。中介機(jī)構(gòu)是不是為了投資人最大的利益，或者中介機(jī)構(gòu)會(huì)不會(huì)知道這是一個(gè)不好的價(jià)格？還是只顧把交易量做大，拿更多的傭金。所以中介機(jī)構(gòu)非常重要。既然這是一個(gè)市場(chǎng)，市場(chǎng)需要有人去運(yùn)作，我們稱自己是一個(gè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)者。從管理市場(chǎng)、運(yùn)作市場(chǎng)的角度來(lái)看，維持市場(chǎng)正常的運(yùn)作是非常關(guān)鍵的。 

什么叫做維持市場(chǎng)的正常運(yùn)作呢？如果這中間有人利用訊息不對(duì)稱進(jìn)行內(nèi)線交易。那這個(gè)市場(chǎng)就有非常大的漏洞?；蛘哒f(shuō)今天有人每天連續(xù)把股價(jià)從100塊炒到300塊，然后把股票拋給你，我們叫做炒作。除此之外還比如說(shuō)，今天成交在98塊，有多少人是希望用97塊去買的，還有多少人是希望用99塊賣的。你公布一筆成交的時(shí)候?yàn)槭裁窗焉舷挛鍣n價(jià)格都進(jìn)行揭露？因?yàn)檫@對(duì)投資人來(lái)說(shuō)非常重要。

或者我們常常說(shuō)房地產(chǎn)市場(chǎng)核心的價(jià)值是什么？如果問(wèn)證券市場(chǎng)，變現(xiàn)性非常重要，如果今天沒(méi)有辦法變現(xiàn)可能要去跳樓，不但變現(xiàn)很重要而且價(jià)差要很合理。作為市場(chǎng)來(lái)說(shuō)資訊夠透明，而且流動(dòng)性都?jí)颍@是我們市場(chǎng)的核心價(jià)值。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，從資本市場(chǎng)運(yùn)作的核心來(lái)看，我們今天談法治，我們談保護(hù)，不能只談到最后，不管怎么說(shuō)，還是有投資人受損害，我們?cè)趺磳で髞?lái)保護(hù)他們。這就所謂的投資人的保護(hù)和金融消費(fèi)者的保護(hù)。這是另外的議題，待會(huì)還有時(shí)間去談?，F(xiàn)在我要強(qiáng)調(diào)的是，從整個(gè)資本市場(chǎng)的運(yùn)作來(lái)看，從投資人保護(hù)或者說(shuō)相關(guān)的法治來(lái)看，是每個(gè)面向或者每個(gè)范圍都需要關(guān)注到的。 

[馬紅漫] 我們說(shuō)保護(hù)，法律上叫做救濟(jì)，就是幫助，或者傾向性的支持某一方，所謂弱勢(shì)群體。既然叫做保護(hù)，大家天然地認(rèn)為消費(fèi)者、投資者處于弱勢(shì)的群體，否則就不需要保護(hù)了。問(wèn)題就來(lái)了，這種救濟(jì)性的原則是無(wú)限度的，還是確定幾條原則，中介機(jī)構(gòu)做到了、上市公司做到了，相應(yīng)的保護(hù)就OK了，還是永遠(yuǎn)視為弱勢(shì)群體，導(dǎo)致了過(guò)度保護(hù)。接下來(lái)有請(qǐng)上海市消保委秘書長(zhǎng)陶愛(ài)蓮演講。

[陶愛(ài)蓮] 各位嘉賓大家好，我來(lái)自上海消保委，這個(gè)組織是直接由消費(fèi)者權(quán)益法授權(quán)，是具有法定職能的社會(huì)組織。消法賦予消保委八項(xiàng)職能，上海地方條例調(diào)整的時(shí)候賦予了十項(xiàng)職能、五項(xiàng)制度，除了消保委可以開(kāi)展社會(huì)監(jiān)督，對(duì)消費(fèi)者加強(qiáng)宣傳教育引導(dǎo)以外，每天面臨的是大量直接在消費(fèi)過(guò)程中碰到爭(zhēng)議的一些問(wèn)題的消費(fèi)者。所以，我們面臨大量都是消費(fèi)過(guò)程當(dāng)中碰到的情況，每天受理投訴是12萬(wàn)。我非常深切的感受到，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益也就是保護(hù)金融消費(fèi)的環(huán)境。所以，上海在加快推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)的大背景下，必須要重視消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)。

這兩年整個(gè)金融市場(chǎng)發(fā)展的非?？?，所以金融的產(chǎn)品、金融的服務(wù)越來(lái)越豐富。上海消保委受理大量的投訴當(dāng)中發(fā)現(xiàn)這兩年有關(guān)金融消費(fèi)的投資也是呈逐年上升的趨勢(shì)。其中保險(xiǎn)理財(cái)當(dāng)中的誘導(dǎo)銷售、信用卡的糾紛始終是金融消費(fèi)中的投訴熱點(diǎn)。這兩年支付寶、余額寶、手機(jī)錢包等新的消費(fèi)模式，也成為新的消費(fèi)投訴的熱點(diǎn)。

2014年上半年新的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法正式實(shí)施，上海消保委聯(lián)合專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)上海的金融消費(fèi)市場(chǎng)做了調(diào)查，從調(diào)查結(jié)果來(lái)看，消費(fèi)者對(duì)上海金融市場(chǎng)總體評(píng)價(jià)是比較高的。但是在調(diào)查當(dāng)中也發(fā)現(xiàn)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)還是顯得不足。從調(diào)查情況來(lái)看，上海大概有61%的消費(fèi)者認(rèn)為，上海金融消費(fèi)的環(huán)境非常好，而且對(duì)金融消費(fèi)的預(yù)期也是好的。其中青年白領(lǐng)當(dāng)中在上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)過(guò)程當(dāng)中、金融創(chuàng)新過(guò)程當(dāng)中，很多人希望有所受益。從整個(gè)調(diào)查來(lái)看，上海已經(jīng)基本形成較大規(guī)模的金融消費(fèi)的群體，而且在未來(lái)大家對(duì)趨勢(shì)也有很好的期待。特別是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新過(guò)程當(dāng)中，青年白領(lǐng)有將近70%的人希望在金融創(chuàng)新的過(guò)程中，讓自己的金融消費(fèi)收益有明顯的增長(zhǎng)。

從我們調(diào)查過(guò)程當(dāng)中也發(fā)現(xiàn)，上海的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)還是有很大的空間。2014年3月15日消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法經(jīng)過(guò)修改以后，新的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法正式實(shí)施。在新的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法當(dāng)中特別把金融消費(fèi)納入到消法的調(diào)整，這在老的消法里是沒(méi)有的。基于金融消費(fèi)的專業(yè)性和虛擬性，在新消法當(dāng)中特別規(guī)定了消費(fèi)者的知情權(quán)和個(gè)人信息的保護(hù)相關(guān)的規(guī)定。

從我們調(diào)查的情況來(lái)看，這兩方面的權(quán)益盡管法律做了明確的規(guī)定，但是情況并不是非常樂(lè)觀。首先個(gè)人信息保護(hù)這一塊，從調(diào)查情況反映主要突出在兩個(gè)方面，第一個(gè)大量的金融機(jī)構(gòu)會(huì)詳細(xì)的收集消費(fèi)者的個(gè)人信息，包括消費(fèi)者的身份信息、賬戶信息、金融交易信息甚至于心理健康的信息。但是這些信息在收集過(guò)程當(dāng)中，并沒(méi)有明確規(guī)定，你要事先向消費(fèi)者明示收集的目的、使用方式

第二個(gè)方面，很多金融機(jī)構(gòu)不當(dāng)使用消費(fèi)者的個(gè)人信息。金融機(jī)構(gòu)大量采集了消費(fèi)者的個(gè)人信息，往往會(huì)向消費(fèi)者推薦高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，一些金融機(jī)構(gòu)者也會(huì)把自己采集到的信息提供給另外的金融機(jī)構(gòu)或者第三方機(jī)構(gòu)。另外就是知情權(quán)，新消法對(duì)消費(fèi)者的知情權(quán)也特別的明確，和消費(fèi)者有重大利害關(guān)系的內(nèi)容，金融機(jī)構(gòu)必須要作出明確的提示。

但是在調(diào)查過(guò)程當(dāng)中發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者反映最突出的問(wèn)題就是以理財(cái)為名誘導(dǎo)型購(gòu)買保險(xiǎn)。這兩年我們收到大量的投訴，消費(fèi)者到銀行去存款，結(jié)果被業(yè)務(wù)員以理財(cái)為名買了一個(gè)保險(xiǎn)，甚至有的業(yè)務(wù)員承諾說(shuō)，你這個(gè)保險(xiǎn)在五年之后就可以拿到投資收益，但最后投保人的子女80歲以后才可以拿到投資收益。另外就是擴(kuò)大投資的收益，弱化投資的風(fēng)險(xiǎn)。消費(fèi)者有權(quán)知道我這個(gè)金融產(chǎn)品或者說(shuō)服務(wù)相關(guān)的信息，包括金額、投資的方式、收益、風(fēng)險(xiǎn)的提示等等。但出于利益的目的，很多金融機(jī)構(gòu)在推銷過(guò)程當(dāng)中故意把收益部分放的很大，把風(fēng)險(xiǎn)的部分弱化。從我們調(diào)查的情況來(lái)看，真正能夠告訴消費(fèi)者這些信息的不足50%。

第三個(gè)突出的問(wèn)題，金融機(jī)構(gòu)一般不去主動(dòng)的向消費(fèi)者解釋一些金融的專業(yè)知識(shí)，或者說(shuō)合同的內(nèi)容。我們?cè)谡{(diào)查過(guò)程當(dāng)中，我們選了10個(gè)專用的金融術(shù)語(yǔ)，包括保險(xiǎn)金額、現(xiàn)金價(jià)值、利潤(rùn)分配、分紅產(chǎn)品等等，在1000個(gè)被訪的消費(fèi)者當(dāng)中沒(méi)有一個(gè)完全答對(duì)，不乏有的消費(fèi)者說(shuō)，我對(duì)金融知識(shí)是有比較了解，或者有些了解。但從調(diào)查情況來(lái)看，沒(méi)有一個(gè)消費(fèi)者完全答對(duì)。這表明金融消費(fèi)者在獲取金融產(chǎn)品和服務(wù)相關(guān)信息的時(shí)候，更多要借助金融機(jī)構(gòu)或者業(yè)務(wù)員的解釋。

同樣，在金融格式合同條款當(dāng)中也發(fā)現(xiàn)，跟消費(fèi)者有些重大利害關(guān)系的內(nèi)容，金融機(jī)構(gòu)可能盡到形式上的解釋義務(wù)，而沒(méi)有詳盡的解釋?；谶@樣的情況，上海正在大力推進(jìn)國(guó)際金融中心的建設(shè)，從金融保護(hù)方面有一些建議，一是在堅(jiān)持可操作性原則下建立法律法規(guī)。目前很多形式上有了，包括消費(fèi)者的知情權(quán)、個(gè)人信息的保護(hù)，但是在具體的操作過(guò)程當(dāng)中可能相對(duì)比較弱，包括有個(gè)人信息保護(hù)的相關(guān)規(guī)定。但是從消法實(shí)施一年多的時(shí)間來(lái)看，真正受到懲罰的案例很少，而且消費(fèi)者取證成本很高。很多的金融機(jī)構(gòu)比如說(shuō)跟消費(fèi)者推薦一些產(chǎn)品過(guò)程當(dāng)中，會(huì)讓消費(fèi)者下面抄一行字，比如說(shuō)我已經(jīng)了解相關(guān)的信息或者知曉相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。我們看到歐盟是采取一般公民普通的認(rèn)知程度都可以理解，不是以聲明的方式來(lái)說(shuō)我是不是盡到告知義務(wù)，而是以效果評(píng)估的方式來(lái)進(jìn)行考量。

二是要加強(qiáng)對(duì)國(guó)民的教育。剛才我們說(shuō)十個(gè)金融知識(shí)，沒(méi)有哪個(gè)消費(fèi)者完全了解。也體現(xiàn)了一方面在快速發(fā)展金融市場(chǎng)，金融產(chǎn)品、金融服務(wù)還不能滿足消費(fèi)者的需要，但另一方面消費(fèi)者的金融知識(shí)缺乏，消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)。這也需要我們通過(guò)國(guó)民教育的方式進(jìn)行進(jìn)一步的普及。

三是建立快捷高效的消費(fèi)爭(zhēng)議解決機(jī)制。渠道很多有訴訟、有仲裁，更為便捷高效的就是調(diào)解機(jī)制。我們希望能夠建立專門的調(diào)解機(jī)構(gòu)來(lái)更加便捷高效的解決消費(fèi)者的訴求。謝謝。

[馬紅漫] 我想有些復(fù)雜的東西很難做到立法先行，待會(huì)我們會(huì)討論這些商業(yè)模式創(chuàng)新底線在哪里，是否能夠被監(jiān)管。下面有請(qǐng)貝克麥堅(jiān)時(shí)律師事務(wù)所亞洲區(qū)合伙人Milton  W.M.Cheng。 

[Milton W.M.Cheng] 各位下午好，非常榮幸也非常高興能夠代表我們公司參加陸家嘴論壇，也許大家對(duì)對(duì)我們公司不是很了解，我們是最大的國(guó)際律師之一，在中國(guó)已經(jīng)設(shè)立了辦事處。我們有很多的投資者，還有很多國(guó)際的企業(yè)，增長(zhǎng)的非常迅猛，我們和北京一家律師事務(wù)所建立了合資的律師事務(wù)所。上海自貿(mào)區(qū)、上海市政府還有上海相關(guān)當(dāng)局給我們發(fā)放了許可證。

剛才的幾位演講嘉賓已經(jīng)非常全面的描述了金融消費(fèi)者方面的一些挑戰(zhàn)，隨著市場(chǎng)的發(fā)展特別是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)銀行服務(wù)產(chǎn)品層出不窮。作為一家律師事務(wù)所的代表，我想從我們的角度后退一步來(lái)討論不同的問(wèn)題。我們花了很長(zhǎng)的時(shí)間都在討論消費(fèi)者和投資者的關(guān)系。為什么要保護(hù)他們？我可能作為律師來(lái)說(shuō)，稍微換一個(gè)角度談一談什么叫做法治。我想解釋一下我個(gè)人對(duì)于法治是怎么看的，用哪些最好的方法來(lái)解決市場(chǎng)在消費(fèi)者權(quán)益方面的保護(hù)，我覺(jué)得最好是全面的整合式方式。

首先什么叫做法治？我作為一個(gè)律師，你問(wèn)我什么是法治，我都會(huì)說(shuō)具體情況具體分析。不同的國(guó)家有不同的理解，但有核心的原則是一樣的，只要人們談到法治都會(huì)談到這些原則，良好的治理、透明度、問(wèn)責(zé)制，參與法律流程的人都必須有問(wèn)責(zé)，他們也希望能夠推進(jìn)所有市場(chǎng)主體的明晰性、可預(yù)測(cè)性、確定性。如果我要做一筆交易，進(jìn)入一項(xiàng)合約，特點(diǎn)都知道我的權(quán)力和義務(wù)邊際在哪里。在大部分國(guó)家法治如何彰顯，比如說(shuō)是不是可以保護(hù)產(chǎn)權(quán)有很好的法律條款，還有一些規(guī)則和法律可以讓各方的法律合同能夠?qū)嵤┖吐男校€有一些規(guī)則無(wú)論是消費(fèi)者還是投資者能不能受到保護(hù)。對(duì)于普通法來(lái)說(shuō)必須要有助于高效的、適當(dāng)?shù)男姓芾砗退痉ü芾?，其中一個(gè)指標(biāo)就是讓消費(fèi)者或者公眾用成本有效的方法獲得司法救濟(jì)。

如果你讓我比較一下香港和日本，或者說(shuō)中國(guó)和英國(guó)，或者德國(guó)和美國(guó)，當(dāng)然有很多不同的方法。通過(guò)法律來(lái)治理和法治是不一樣的，通過(guò)法律來(lái)治理，就是治理機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)了一些需求，看到了一些需求，然后他制定法律，政府使用這些規(guī)則來(lái)實(shí)現(xiàn)他自己的目的。在普通法國(guó)家我們是采用法治，政府也會(huì)實(shí)施法律，如果法治是一種文化因素，要求大家尊重法律，不僅僅是政府說(shuō)可以做，你就可以做，或者什么東西不做就去批評(píng)政府。

我個(gè)人非常尊重的是法律關(guān)系。我作為一個(gè)監(jiān)管者，是不是同意也為我所做的事情負(fù)責(zé)，是不是保證可以一致的行政。為什么我要談這個(gè)差別，特別是我們之前的一些嘉賓也談到了，如今社會(huì)變化很快，特別是層出不窮的金融創(chuàng)新，法治的存在被強(qiáng)調(diào)是非常關(guān)鍵的，因?yàn)樗梢詭?lái)穩(wěn)定性，可以讓所有市場(chǎng)主體更具有可預(yù)測(cè)性，可以提供一個(gè)更好的協(xié)議保護(hù)，可以在充滿變化的社會(huì)中給我們提供一種安全感。更重要的是尊重法治可以營(yíng)造一種尊重法律的文化，也就是說(shuō)如果金融市場(chǎng)里面所有市場(chǎng)參與者有一種合規(guī)的文化，有一種尊重法律的文化，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，根本上解決了缺乏自信的問(wèn)題。

下面我談一下如何應(yīng)用到金融市場(chǎng)。當(dāng)我們看到法律如何影響到監(jiān)管以及金融市場(chǎng)的時(shí)候一般是采用審慎監(jiān)管方法，比如包括所有銀行都有資本充足率，比如要包括中介機(jī)構(gòu)有足夠的能力來(lái)提供專業(yè)服務(wù)，保證上市公司剛剛上市的時(shí)候已經(jīng)進(jìn)行了很好的凈值調(diào)查。還有就是行為監(jiān)管比較缺失。

剛才我談了法治如何有助于整體發(fā)展，以及對(duì)于投資者利益的保護(hù)。特別是通過(guò)監(jiān)管改善所有利益相關(guān)者的行為。有以下幾個(gè)方面，比如說(shuō)在香港地區(qū)，市場(chǎng)政府還有參與者可以通過(guò)磋商，通過(guò)立法機(jī)構(gòu)制定一系列共同執(zhí)行的原則。金融機(jī)構(gòu)有一個(gè)通用的規(guī)則，所有上市公司的董事都有代理職責(zé)，實(shí)現(xiàn)最佳的代理公司的利益，這就是一些指導(dǎo)原則。第二步要有規(guī)則。比如說(shuō)非常詳細(xì)的上市規(guī)則等等。第三步就是持續(xù)進(jìn)行合規(guī)監(jiān)管。第四步要實(shí)施執(zhí)法。當(dāng)然監(jiān)管本身是不夠的，還有很多人在執(zhí)法監(jiān)督下還會(huì)違法。除此之外是不是有一個(gè)金融救濟(jì)的機(jī)制，比如說(shuō)個(gè)人、消費(fèi)者、投資者可以自己拿起法律武器幫助自己。 

在美國(guó)可以進(jìn)行集中投訴。如果你要告一個(gè)公司，比如100個(gè)投資者買了一個(gè)產(chǎn)品遭殃了，只要其中一個(gè)人作為牽頭人打贏了官司，其他100個(gè)人也可以拿到相關(guān)的賠償。總體來(lái)看盡管不同的法律體制是不一樣，美國(guó)、中國(guó)、新加坡還有香港地區(qū)，還是有一些根本性的共性，歸根到底都是希望能夠尊重法治的文化，但是每個(gè)國(guó)家和地區(qū)必須都要體現(xiàn)自己本身的文化、消費(fèi)者行為、市場(chǎng)的做法，中國(guó)也不例外。對(duì)法律界來(lái)說(shuō)，所有的人都有愿望也有責(zé)任來(lái)支持其他利益相關(guān)者，無(wú)論是投資者還是監(jiān)管者，還是中介機(jī)構(gòu)，希望能夠讓整個(gè)金融系統(tǒng)改革順利進(jìn)行。我們的結(jié)果并不是說(shuō)影響到中國(guó)的市場(chǎng)，而是對(duì)整個(gè)世界市場(chǎng)帶來(lái)積極的影響。