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據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正想方設(shè)法為持續(xù)下滑的股市提供支撐，目前中國(guó)政府對(duì)股市崩盤(pán)的擔(dān)憂(yōu)已超過(guò)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的關(guān)注。

股市的進(jìn)一步下挫將損害中國(guó)企業(yè)的融資及償債能力，從而將加大中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行壓力。因此，自?xún)芍芮爸袊?guó)股市開(kāi)始大跌以來(lái)，政府已推出一系列救市舉措，其中包括央行注資，以及發(fā)布養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資股市征求意見(jiàn)稿等。

據(jù)知情人士透露，中國(guó)財(cái)政部正在考慮降低股票交易印花稅。中國(guó)政府上一次降低該稅率還是在2008年全球金融危機(jī)期間。

但這是一次冒險(xiǎn)之舉。不應(yīng)采取該舉措的一個(gè)原因是，占中國(guó)財(cái)政總收入約4%的印花稅是過(guò)去一年政府財(cái)政收入中一個(gè)難得的亮點(diǎn)。

中國(guó)政府過(guò)去一年的股票交易印花稅收入增長(zhǎng)超過(guò)10倍，5月份達(dá)到人民幣312億元（約合50億美元），不過(guò)仍不及2007年8月份創(chuàng)下的歷史最高紀(jì)錄人民幣327億元。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，當(dāng)前來(lái)自土地出讓、制造業(yè)生產(chǎn)以及零售銷(xiāo)售的財(cái)政收入正在減少。中國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉周末警告稱(chēng)，中國(guó)政府在實(shí)現(xiàn)今年財(cái)政收入目標(biāo)上面臨著很大的壓力。今年前五個(gè)月政府收入僅較上年同期增加了2%，遠(yuǎn)低于7.3%的既定增長(zhǎng)目標(biāo)。

研究公司龍洲經(jīng)訊(GaveKal Dragonomics)預(yù)測(cè)，第一季度金融行業(yè)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率帶來(lái)了1.4個(gè)百分點(diǎn)的貢獻(xiàn)，較其通常水平增加了一倍，主要是受股市牛市行情的提振。

龍洲經(jīng)訊在4月份發(fā)布的報(bào)告中稱(chēng)，換言之，如果沒(méi)有股市上漲，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不太可能達(dá)到政府設(shè)定的7%的目標(biāo)。

知情人士指出，下調(diào)印花稅須得到國(guó)務(wù)院的批準(zhǔn)，且如果股市今后幾周重新站穩(wěn)腳跟，官員們可能會(huì)反對(duì)減稅。

謹(jǐn)慎看待此事是有道理的。一些投資者甚至將2007年的長(zhǎng)期股市低迷歸咎于印花稅上調(diào)，當(dāng)時(shí)財(cái)政部在股市大漲后于2007年5月某天深夜突然宣布上調(diào)印花稅。

2008年4月，為了提振股票交易，中國(guó)政府再次下調(diào)了印花稅。當(dāng)前投資者每出售人民幣1,000元的股票須支付1元印花稅。

北京君范投資(Junfan Investment Co)負(fù)責(zé)人彭俊明說(shuō)，下調(diào)印花稅將是改善投資者人氣的有效方法。但與政府目前正在嘗試的其他方法一樣，下調(diào)印花稅只能暫時(shí)幫助穩(wěn)定市場(chǎng)。長(zhǎng)期內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)如何將取決于經(jīng)濟(jì)再平衡的進(jìn)展。

在早盤(pán)下跌超過(guò)5%之后，周二收盤(pán)上證綜指上漲5.5%。而此前一個(gè)交易日的下跌將中國(guó)股市拉入了熊市區(qū)域（定義為較高點(diǎn)下跌20%）。

正如最近幾日所展現(xiàn)出來(lái)的那樣，在危機(jī)時(shí)刻中國(guó)仍有一系列的工具可以使用。財(cái)政部周一晚間宣布了大約人民幣2萬(wàn)億元（合3,230億美元）的養(yǎng)老金入市計(jì)劃。與此同時(shí)，在上周末意外降息并下調(diào)部分銀行存款準(zhǔn)備金率之后，中國(guó)央行周二早些時(shí)候繼續(xù)向金融系統(tǒng)注入流動(dòng)性。

除此之外，據(jù)知情人士稱(chēng)，中國(guó)大規(guī)模的主權(quán)財(cái)富基金也處于待命模式中，只待政府一聲令下便可隨時(shí)入場(chǎng)。

許多分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)，中國(guó)決策者面臨的挑戰(zhàn)是如何培育市場(chǎng)，讓企業(yè)可以從中籌集投資資本，而非創(chuàng)造一個(gè)投機(jī)渠道。他們表示，政府最近旨在抗擊股市進(jìn)一步下跌的計(jì)劃可能會(huì)催生其正在力圖避免的泡沫。

麥格理(Macquarie Group Ltd.)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡偉俊(Larry Hu)說(shuō)，中國(guó)需要一個(gè)慢牛市場(chǎng)，而非一頭瘋牛。

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