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中國(guó)金融時(shí)報(bào)暗示摩根士丹利等國(guó)際投行惡意做空

過(guò)去三周，中國(guó)股市市值蒸發(fā)約3.2萬(wàn)億美元(相當(dāng)于每分鐘交易時(shí)間里損失幾乎100萬(wàn)美元)。中國(guó)官方媒體說(shuō)，造成這一結(jié)果的關(guān)鍵原因是國(guó)際資本大鱷狙擊A股市場(chǎng)。言下之意，中國(guó)股市遭遇拋售潮源于黑手操縱。

彭博社撰文稱，這個(gè)故事難以自圓其說(shuō)，因?yàn)閺母黜?xiàng)數(shù)據(jù)中，我們可以看到一個(gè)完全不同的版本。較6月12日的峰值，現(xiàn)在的中國(guó)熊市近乎腰斬。而上交所的空頭頭寸總額上周四僅為19.5億元(3.14億美元)，不足A股總市值的0.03%；外國(guó)投資經(jīng)理持有的中國(guó)股份也不足3%。

在各方分析師看來(lái)，本輪A股遭受重創(chuàng)，更主要的原因是，中國(guó)股市的高估值達(dá)到了難以為繼的水平。中國(guó)的杠桿投資者們，已經(jīng)不再相信股市會(huì)繼續(xù)上漲，開始紛紛著手退出。

長(zhǎng)江商學(xué)院副院長(zhǎng)滕斌圣認(rèn)為，在股價(jià)下跌時(shí)，應(yīng)該不遺余力地承諾將減少政府在市場(chǎng)中的作用。盡管央行實(shí)行了“雙降”、放松兩融業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定，以及減少交易費(fèi)用來(lái)重振投資者信心，股市上周仍然“跌跌”不休。

“試圖阻止跌勢(shì)，但很顯然他們的方法不對(duì)。” 滕斌圣周五接受電話采訪時(shí)表示。“中國(guó)股市嚴(yán)重過(guò)熱，你不能阻止投資者拋售。”

中國(guó)證監(jiān)會(huì)沒(méi)有回應(yīng)記者的置評(píng)請(qǐng)求。

自6月12日以來(lái)，上證綜指下跌29%,而此前12個(gè)月里，上證綜指飆升150%，個(gè)股市盈率中位數(shù)達(dá)到108倍。盡管中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示會(huì)對(duì)空頭行為展開調(diào)查，并嚴(yán)懲股市操縱，但上周五，上證綜指仍下跌5.8%。

上周五收市后，中國(guó)金融期貨交易所提升股指合約的投機(jī)成本，表示會(huì)對(duì)交易進(jìn)行核查，嚴(yán)厲懲罰市場(chǎng)操縱行為。

盡管中國(guó)股市存在不合法的沽空，銀河證券公司認(rèn)為，目前的空頭規(guī)模不足以擊敗整個(gè)市場(chǎng)。上交所的空方正處于自2014年7月以來(lái)最低水平。中國(guó)金融期貨交易所上周表示，在檢查外資的股指期貨交易過(guò)程中，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)大規(guī)模沽空行為。

目前，外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的渠道有滬港通、RQFII等，但都受到配額限制，最大持有量為1660億美元左右，僅相當(dāng)于中石化市值的一半。國(guó)際投資者在過(guò)去三周內(nèi)，通過(guò)滬港通機(jī)制，凈買入27億美元股份。

“股市暴跌的主要原因是，市場(chǎng)前期上漲太多，許多股票估值太高。”在北京的銀河證券策略是秦小斌說(shuō)，“還沒(méi)有足夠證據(jù)讓我相信，空頭應(yīng)該為此承擔(dān)責(zé)任。你怎么區(qū)分沽空者中，誰(shuí)是惡意誰(shuí)不是？”

盡管如此，中國(guó)官方媒體仍沒(méi)有停止對(duì)暴跌進(jìn)行歸責(zé)。從去年末開始，中國(guó)官方媒體便一直鼓吹股市投資，助推本輪牛市。中國(guó)《金融時(shí)報(bào)》，上周五發(fā)表評(píng)論文章，質(zhì)問(wèn)摩根斯坦利是否有密謀打壓中國(guó)股市。

作者質(zhì)疑摩根斯坦利對(duì)中國(guó)股市前景的估計(jì)，指控摩根斯坦利聯(lián)合國(guó)際空頭打壓市場(chǎng)。新華社的官網(wǎng)推特賬號(hào)分享了這篇文章。

摩根斯坦利在香港的發(fā)言人Nick Footitt拒絕對(duì)此發(fā)表評(píng)論。

周四，北京五位金融領(lǐng)域教授發(fā)表聲明，稱國(guó)外金融大鱷空頭不顧市場(chǎng)的震蕩風(fēng)險(xiǎn)，正在洗劫中國(guó)的小投資者。

中國(guó)《證券日?qǐng)?bào)》周三發(fā)表副總編文章，認(rèn)為中國(guó)股市大挫是因?yàn)槭艿劫Y本大鱷狙擊。

中國(guó)9000萬(wàn)個(gè)人投資者中的許多人，都對(duì)股市回調(diào)的原因有自己的觀點(diǎn)。在上海一家汽車部件制造公司任職的38歲會(huì)計(jì)石劍青(音)認(rèn)為，最有可能的原因是，投機(jī)者正在轉(zhuǎn)戰(zhàn)空頭。

過(guò)去兩年里，融資融券交易者的質(zhì)押上漲9倍至2萬(wàn)億元，卻在過(guò)去10個(gè)交易日里被全數(shù)清倉(cāng)。

“關(guān)于本輪股市重創(chuàng)，外界有很多爭(zhēng)論，其中包括間諜說(shuō)，認(rèn)為有人在惡意沽空。”石劍青說(shuō)。他的股票率達(dá)到了30%。“但是，我認(rèn)為融資融券交易才是主要元兇。監(jiān)管者低估了杠桿交易的額度和威力。”

“截至目前，尚無(wú)跡象表明，中國(guó)會(huì)放慢向境外投資者開放資本市場(chǎng)的腳步，從實(shí)現(xiàn)股票市場(chǎng)改革。”香港的價(jià)值投資資本公司首席執(zhí)行官Sandy Mehta說(shuō)。中國(guó)監(jiān)管層表示會(huì)在今年底實(shí)行深港通。

上海申萬(wàn)宏源證券公司的Gerry Alfonso認(rèn)為，監(jiān)管者似乎在致力于打造市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)體，包括股票市場(chǎng)在內(nèi)。但是很顯然，他們想通過(guò)一種有序的方式平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)這一過(guò)度。

北京理工大學(xué)人文與社會(huì)科學(xué)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授胡星斗說(shuō)，隨著股票市場(chǎng)在中國(guó)的地位與日俱增，應(yīng)該減少為股市下跌尋找辯護(hù)。因?yàn)檫@是中國(guó)股市發(fā)展過(guò)程中，不可分割的一部分。他認(rèn)為，股市暴跌的部分原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在放緩。

“股價(jià)下跌，更多的是對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的反應(yīng)。”胡星斗說(shuō)，“投資者正變得越來(lái)越緊張。”(克克/編譯)

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