匯通網(wǎng)7月9日訊——美聯(lián)儲(chǔ)(FED)官員柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)周四(7月9日)表示，美國(guó)長(zhǎng)期中性利率已大幅下滑，且長(zhǎng)期中性利率水平大幅下降將加大美聯(lián)儲(chǔ)履行職責(zé)的難度，不過(guò)政府財(cái)政當(dāng)局可以通過(guò)增加發(fā)債來(lái)推升中性利率。

柯薛拉柯塔稱(chēng)：“首先我想說(shuō)明，我并不是說(shuō)財(cái)政政策制定者增加公共債務(wù)的長(zhǎng)期水平是適當(dāng)?shù)?。我只是指出這種增長(zhǎng)的一個(gè)相關(guān)好處：可以使美聯(lián)儲(chǔ)在緩解總體需求面臨的負(fù)面沖擊時(shí)更有效。”

財(cái)政當(dāng)局發(fā)行更多債券會(huì)推高所謂的長(zhǎng)期中性實(shí)際利率，而這可以使美聯(lián)儲(chǔ)有更多的操作空間，來(lái)應(yīng)對(duì)利率接近于零的情況下可能更為頻繁出現(xiàn)的危機(jī)。長(zhǎng)期中性實(shí)際利率是指在充分就業(yè)及通脹率處于2%的情況下，對(duì)經(jīng)濟(jì)適宜的借貸成本。

柯薛拉柯塔還表示，美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心未來(lái)零利率期間，采取購(gòu)債等非常規(guī)政策工具的成本太高，鑒于這些成本，其預(yù)計(jì)貨幣政策在名義利率較低時(shí)將不夠?qū)捤?，這會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)達(dá)不到美聯(lián)儲(chǔ)的通脹和就業(yè)目標(biāo)，而財(cái)政政策制定者可以通過(guò)將公共債務(wù)維持在高于當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期的水平，來(lái)降低這種風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)的其他決策者也曾指出長(zhǎng)期中性實(shí)際利率下滑可能妨礙美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)，但還沒(méi)有人如此直接的表示增加政府借款是個(gè)解決之道。

柯薛拉柯塔將在今年底從美聯(lián)儲(chǔ)離任，并前往羅切斯特大學(xué)任職，其在美聯(lián)儲(chǔ)任職的最后幾年都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該進(jìn)一步放松政策以提振仍頑固地保持在2%目標(biāo)下方的通脹率。