證券時(shí)報(bào)記者譚恕

港股的機(jī)會(huì)在比價(jià)中凸顯，那么港股是否已經(jīng)步入了牛市呢？港股具體應(yīng)該如何投資？針對(duì)這些問(wèn)題，證券時(shí)報(bào)記者采訪了信達(dá)證券首席策略分析師陳嘉禾和海杉投資董事長(zhǎng)黃含笑。

證券時(shí)報(bào)記者：您認(rèn)為，經(jīng)歷大跌后A股牛市還在嗎？港股有否進(jìn)入牛市？

陳嘉禾：我認(rèn)為A股還在牛市中，包括政策、指數(shù)的企穩(wěn)；港股目前看得不清楚，不能確認(rèn)是牛市，但是作為一個(gè)估值只有9倍的市場(chǎng)，跌得越多反而吸引力越大。任何牛市都有多方面因素，包括之前估值不能太大，從這個(gè)因素來(lái)說(shuō)，A股港股都具備。

證券時(shí)報(bào)記者：港股如何投資？

黃含笑：香港市場(chǎng)非常適合去投資成長(zhǎng)股，尤其那些市值低于50億元市值的成長(zhǎng)公司。“Right kind of business,right people,right price。”這句話是說(shuō)資本市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)許多公司，可能有競(jìng)爭(zhēng)力、成長(zhǎng)性非常好，還要等一個(gè)好價(jià)格。當(dāng)前，A股港股應(yīng)該說(shuō)在全球是估值排名倒數(shù)前兩位，所以非常優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。

證券時(shí)報(bào)記者：對(duì)滬港通有何評(píng)價(jià)？

黃含笑：滬港通從不同層面不同結(jié)構(gòu)將我國(guó)一個(gè)相對(duì)封閉的市場(chǎng)變成一個(gè)相對(duì)開放的市場(chǎng)，對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展提出一個(gè)新的挑戰(zhàn)以及契機(jī)，對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，是一個(gè)再好不過(guò)的好消息。

陳嘉禾：滬港通對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)的影響都不是特別大，對(duì)于南下資金來(lái)講，深港確實(shí)有比較好的標(biāo)的，但長(zhǎng)期以來(lái)，一直缺乏對(duì)價(jià)值投資認(rèn)知。AH股巨大的溢價(jià)情況下，應(yīng)該是A股投資者對(duì)價(jià)值認(rèn)識(shí)很低，南下買港股的資金比較少。從整體看，滬港通額度規(guī)模每天都用不滿，所以現(xiàn)在來(lái)講影響比較小。

證券時(shí)報(bào)記者：對(duì)杠桿型投資者，您有何建議？

陳嘉禾：唯一的建議是盡量不要用。如果一定要用，盡量不要超過(guò)資本金的15%到20%?？刂乒善笔袌?chǎng)的短期回調(diào)是一件非常困難甚至幾乎不可能的事情，投資一定要做清楚的事情，我并不建議投資者使用杠桿，1倍的杠桿已經(jīng)太多了，作為長(zhǎng)期投資來(lái)講，20%的杠桿已經(jīng)比較多了，100%的杠桿就挺多了。