“財(cái)富管家”汪靜波
2015年07月22日 11:03
來源:鳳凰財(cái)經(jīng)
作者:總裁在線
2015年初,蟄伏已久的新三板在政策的東風(fēng)下突然發(fā)力,受到市場(chǎng)追捧。新三板不僅打開了新經(jīng)濟(jì)的大門,還鉆進(jìn)了無數(shù)中小微企業(yè)和投資人蠢蠢欲動(dòng)的心。但近段時(shí)間以來,如同大喜又大悲的主板市場(chǎng),此前火熱的新三板定向增發(fā)遇冷,一些公司面臨定增破發(fā)的境地,同時(shí)新三板指數(shù)近乎“腰斬”。面對(duì)這樣新興而又高風(fēng)險(xiǎn)的投資標(biāo)的,汪靜波會(huì)建議投資者進(jìn)入嗎?
鳳凰財(cái)經(jīng):您幫我們分析一下,為什么它年初那么火把,最近又突然驟冷了呢?
新三板回調(diào)是估值的回歸 但還有前途
汪靜波:我覺得,還是價(jià)值跟價(jià)格嘛,就是當(dāng)人們都恢復(fù)理性的時(shí)候,他突然發(fā)現(xiàn),他過去的這個(gè)估值方法是沒有支撐的,所以他必須要回來。
鳳凰財(cái)經(jīng):話說到新三板,您覺得他們是一個(gè)好的投資標(biāo)的嗎?您會(huì)建議您的客戶去配置嗎?
汪靜波:我覺得新三板還是非常有前途的,一個(gè)是它在制度上有很多創(chuàng)新,第二個(gè),我們看新三板,我覺得不應(yīng)該把它像二級(jí)市場(chǎng)的炒作的方法來看,可能要看成是一級(jí)市場(chǎng),或者說一級(jí)半市場(chǎng),我們也做了一些新三板的基金,我感覺我們選擇的邏輯,基本上都是VC、PE的這些資產(chǎn)管理人員,而不是二級(jí)市場(chǎng)的資產(chǎn)管理人員,因?yàn)槲矣X得,這兩類人其實(shí)有很大的差別。
鳳凰財(cái)經(jīng):一個(gè)其實(shí)是做趨勢(shì)的,一個(gè)是做股權(quán)的這種,看基本面的價(jià)值。
汪靜波:對(duì),看基本面,然后比較深度地跟企業(yè)有聯(lián)系跟互動(dòng),然后理解企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值?
鳳凰財(cái)經(jīng):所以是不是這一塊您更不建議普通的投資者去參與?
汪靜波:對(duì),我是覺得新三板他能夠創(chuàng)新的最重要的原因,就是他是撮合交易的,然后他是機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng),我覺得個(gè)人投資者,你通過新三板基金參與是可以的,自己去參與就風(fēng)險(xiǎn)非常大。
鳳凰財(cái)經(jīng):私有化和A股的浪潮,您怎么看待這個(gè)浪潮?
中概股回國(guó)上市有利中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展
汪靜波:我覺得如果有行業(yè)龍頭公司,能夠回中國(guó)A股上市,對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康是非常重要的。所以我整體來講,我是偏樂觀的,而且我也覺得,應(yīng)該回來。但是我也想說,其實(shí)拆紅籌或者VRE,或者海外上市私有化回中國(guó),并不完全是因?yàn)楦吖乐?,?dāng)然有估值的成分,我覺得更多的是,當(dāng)我們到海外上市以后,我們發(fā)現(xiàn)海外的投資者其實(shí)對(duì)你的商業(yè)模式?jīng)]有那么理解,所以你在海外市場(chǎng),是一個(gè)被逐步邊緣化的過程,所以我感覺,這個(gè)趨勢(shì)是必然的。
鳳凰財(cái)經(jīng):但是最近有一條案例很有意思,是聯(lián)想控股,柳老爺子帶領(lǐng)的中國(guó)最具有標(biāo)桿性企業(yè)的公司。它在上市的時(shí)候,其實(shí)A股是給出了很多橄欖枝的,包括國(guó)內(nèi)的監(jiān)管者也希望它能在A股上市,最終他們還是選擇了香港。愿意出去的公司,它可能就是追求穩(wěn)定性、追求盡可能地排除不確定性。
汪靜波:一個(gè)是追求穩(wěn)定性,一個(gè)可能跟它的商業(yè)模式和公司在不同的行業(yè)也有關(guān)系。比如說有一些新模式、新的技術(shù)可能在中國(guó)、在A股市場(chǎng),大家還不太理解,但是在美國(guó)的市場(chǎng),你比較容易更超前一些,那么它出去也是對(duì)的,
鳳凰財(cái)經(jīng):說到這個(gè)A股,比如說暴風(fēng)科技,或者說前一段時(shí)間漲得非常厲害的樂視,它的估值甚至比很多在納斯達(dá)克也好、紐交所也好上市的領(lǐng)先它市場(chǎng)很多公司的估值都要高很多,這個(gè)是一種正常的現(xiàn)象嗎?未來會(huì)改變嗎?
中國(guó)股市審批制讓IPO企業(yè)脫好幾層皮
汪靜波:這個(gè)肯定是不正常的,但它主要的原因,我覺得是因?yàn)闃?biāo)的的稀缺性。因?yàn)橹袊?guó)是一個(gè)審批非常嚴(yán)格的上市,好像一家公司要上市,要脫好幾層皮。比如說我們?cè)谶@個(gè)行業(yè),都在打仗,大家都非常忙競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,但是我們要花巨大的精力投入到跟各種監(jiān)管的溝通,各種執(zhí)照的辦理,我覺得這個(gè)對(duì)于一個(gè)創(chuàng)業(yè)者來講,挑戰(zhàn)也蠻大的。所以當(dāng)他好不容易上了以后,因?yàn)闃?biāo)的的稀缺性跟它的高估值,它就是暴漲。
汪靜波33歲創(chuàng)業(yè)創(chuàng)立諾亞財(cái)富,5年后就帶領(lǐng)公司在紐交所上市,成為中國(guó)第一家上市的獨(dú)立財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。如今,面對(duì)全民創(chuàng)業(yè)的浪潮,面對(duì)不斷出現(xiàn)的80后、90后創(chuàng)業(yè)者,她卻顯得頗為謙遜。她說:“我自己也在變老的過程當(dāng)中,但沒關(guān)系,重倉年輕人,投資年輕人所在的事業(yè),堅(jiān)定信仰互聯(lián)網(wǎng)就不會(huì)錯(cuò)。”她不但用配置vc/pe資產(chǎn)、投資創(chuàng)業(yè)公司來支持創(chuàng)業(yè),還稱要在公司內(nèi)部大力提拔八零后,并“把膝蓋和公司都交給九零后”。
鳳凰財(cái)經(jīng):說到這股潮流的時(shí)候,大部分當(dāng)然是認(rèn)同、鼓勵(lì)、贊同,但是也有一些反思或者批判的聲音。說這輪的創(chuàng)業(yè)它其實(shí)也是一種泡沫,比如說很多年輕的創(chuàng)業(yè)者也有很浮躁的心態(tài),包括投資方也變成了全民創(chuàng)投,您怎么觀察這樣的趨勢(shì)呢?
全民創(chuàng)業(yè)比全民炒股、全民炒房都要好
汪靜波:我覺得肯定是有泡沫,這個(gè)泡沫什么時(shí)候破滅,可能我們大家都不知道,但是我個(gè)人覺得,像大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè),讓創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)者回報(bào)更多,它需要一定的泡沫,假如沒有的話,就沒有這么多人愿意投身進(jìn)去,可能過程中真正成功的,可能是鳳毛麟角,百分之應(yīng)該是個(gè)位數(shù),或者最多10%這樣的,可是我覺得,推動(dòng)國(guó)家的發(fā)展還是非常有利。我覺得比全民炒股相比,全民炒房、全民炒股、全民PE,現(xiàn)在是全民創(chuàng)業(yè),我覺得非常的comfortable,我覺得很好。
鳳凰財(cái)經(jīng):但是反過來來講,其實(shí)在當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)者當(dāng)中,也有一些不好的趨勢(shì),比如說大家心態(tài)普遍浮躁,或者說像剛才我們聊到的,公司剛剛成立,就嚷嚷一年后我要上新三板或者三年后我要上市,您對(duì)這些年輕的創(chuàng)業(yè)者有什么忠告嗎?
汪靜波:我是覺得太浮躁,像我們公司不喜歡宣傳,當(dāng)然我不是說宣傳不好,但是你只宣傳,沒有很實(shí)際的也不行,最后你會(huì)被市場(chǎng)教育的。 最終你還是,就你的公司而言,除了你的市場(chǎng)營(yíng)銷以外,你還是能不能滿足客戶的需求,滿足客戶的一些痛點(diǎn),客戶愿不愿意為你付費(fèi),市場(chǎng)教育就是你講的很好,你也很有品牌,但是沒有人愿意為這件事情付錢。
鳳凰財(cái)經(jīng):您覺得這群孩子身上,他們最大的優(yōu)點(diǎn),值得我們這些比他們年長(zhǎng)的人學(xué)習(xí)的是什么?而他們的缺點(diǎn),需要改正的又是什么?
85后、90后肯定會(huì)比上一代做得更好
汪靜波:我的覺得我是站在中間的一代吧,過去的40年代、50年代、60年代企業(yè)家,總體來講的話,還是有一些知識(shí)的瓶頸,而且就是因?yàn)槟挲g也大了,所以他們的知識(shí)結(jié)構(gòu)需要更新。那新一代的年輕人,85后、90后,他們既有國(guó)際化的眼光,有系統(tǒng)知識(shí)的學(xué)習(xí)結(jié)構(gòu),然后同時(shí)又充滿了創(chuàng)意,還有就是,我們老一輩的企業(yè)家,還是有很多束縛,過去的政策、政治、對(duì)中國(guó)理解。新一代的呢,他就是完全為自己而活,他做的是他喜歡的、他的愛好,所以他更能夠綻放自我的光彩,我覺得長(zhǎng)期來看的話,新一代的肯定會(huì)做出更大的事業(yè)。
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