兒時玩過蹺蹺板的或有記憶，在風中享受那種上下躍動的快感，絕不遜于任何昂貴玩具帶來的興奮。蹺蹺板的妙處在于，小椅子觸底后總會攀頂，那是一種簡單重復的快樂。

與蹺蹺板游戲有些類似的是“美林投資時鐘”理論。它告訴我們，金融投資的第一要務不是賺錢，而是保證資產安全。美林時鐘理論勸導人們，債券投資回報率最高的時候，在于經濟與通脹均回落的階段；股票投資的最佳時期，依賴于經濟上升與通脹回落；而商品投資的豐收期，則出現(xiàn)在通脹上升階段。

不過，人的壽命總是那么有限，人性又熱衷于博弈和冒險，因此不管是成功或者失敗，短期投機者依舊大有人在。在散戶投資群體占八成以上的中國股票市場，美林時鐘理論并不受待見。

近期有業(yè)內人士指出，經濟尚未見底而通脹預期似起，要警惕滯脹風險的來臨。該人士引述投資周期理論告誡說，股票和債券都不安全，只有短久期的類貨幣品種可以參考。記者翻閱報告及咨詢專家，均未確定這一滯脹預感，但得到幾乎一致的建議是，必須對資產進行分散配置，主動博弈的風險仍未消除。

毋庸置疑，即使是出類拔萃的經濟學家，對經濟指標的預測總是難以戰(zhàn)勝概率論的嘲弄。對于非專業(yè)普通投資人而言，將大部分的時間或資產進行被動配置，只留出小部分進行主動操作，應是不錯的選擇。如果相反，則可能事倍功半。

進行資產配置之前，不妨先看看我們身邊哪些東西在漲價。超市的阿姨說，這段時間豬肉漲得很快；售樓處的姐姐說，近期一線城市房價升得很猛；剛開戶的大學生說，我買的股票漲勢喜人；美聯(lián)儲官員說，美元指數(shù)開始了第二波反彈……

當然還需要知道哪些東西在“下跌”——今年以來中國央行三度降息和降準、黃金和石油價格近期出現(xiàn)大幅下挫、居民存款不斷搬離銀行、經濟增速從高速回落至7%附近的中高速……

這些基本要素都是我們進行資產配置的參考依據(jù)。舉一個例子，如果美聯(lián)儲加息，美元指數(shù)持續(xù)走高，那么人民幣匯率將會承壓，為緩解和遏制熱錢流出，央行會對貨幣寬松保持謹慎態(tài)度；中國經濟轉型和產業(yè)調整會導致企業(yè)業(yè)績下滑，拖累經濟復蘇，則又需要貨幣與財政的支持。無疑，這也需要博弈的智慧。

玩轉資產配置的“蹺蹺板”，就是要在風險與收益之間謀求一種平衡，在貪婪與恐懼之間達成一種默契。經歷了前期股市大幅波動之后，我們更要調整好心態(tài)，對自身資產進行分散配置，為今后投資買上一份保險。