□本報(bào)記者劉楊

平高電氣8月13日公告，中標(biāo)“國家電網(wǎng)公司酒泉-湖南±800kV特高壓直流輸電工程和山西晉北-江蘇南京±800kV特高壓直流輸電工程第一批設(shè)備招標(biāo)采購”項(xiàng)目，預(yù)計(jì)中標(biāo)金額共計(jì)達(dá)61698.51萬元。事實(shí)上，8月以來多家上市公司在國家電網(wǎng)公司電子商務(wù)平臺上相繼中標(biāo)。

業(yè)內(nèi)人士表示，若今年國網(wǎng)1576億元農(nóng)網(wǎng)改造投資能夠兌現(xiàn)，將明顯拉動相關(guān)上市公司的業(yè)績。同時(shí)，配網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級和補(bǔ)短板的情況下需求巨大，外加新電改落地帶來的增量，“十三五”配網(wǎng)投資規(guī)模上調(diào)是大概率事件。

農(nóng)網(wǎng)改造遍地開花

進(jìn)入8月，河北、山東、重慶、寧夏、河南等地紛紛加大配電網(wǎng)的投資計(jì)劃。國家能源局、國家電網(wǎng)于今年7月8日敲定全年1576億元的農(nóng)網(wǎng)改造升級投資。按照規(guī)劃，新一輪農(nóng)網(wǎng)改造升級工程將于2016年7月前全部完工，這為配電網(wǎng)的投資奠定了主基調(diào)。同時(shí)，南方電網(wǎng)今年計(jì)劃投資124億元進(jìn)行農(nóng)網(wǎng)改造，其中中央預(yù)算內(nèi)農(nóng)網(wǎng)改造升級投資59.52億元。

今年年初，國網(wǎng)在農(nóng)網(wǎng)投資上已注入902億元。今年7月，國網(wǎng)宣布再增農(nóng)網(wǎng)改造升級工程投資673.8億元。至此，國網(wǎng)2015全年農(nóng)網(wǎng)改造升級費(fèi)用達(dá)1576億元。

據(jù)了解，河北將正式啟動新一輪農(nóng)網(wǎng)改造升級工程，安排134億元改造升級農(nóng)村電網(wǎng)；浙江將新增農(nóng)村電網(wǎng)改造升級工程投資125億元；山東省在已安排電網(wǎng)項(xiàng)目計(jì)劃投資73億元的基礎(chǔ)上，近期新增城鎮(zhèn)配電網(wǎng)和農(nóng)網(wǎng)改造升級工程中央投資計(jì)劃項(xiàng)目199億元；重慶市電網(wǎng)建設(shè)投資力度也進(jìn)一步加大，將新增農(nóng)網(wǎng)改造工程投資30億元；河南和寧夏也增加了農(nóng)網(wǎng)建設(shè)投資，分別增加了90億元和10億元。按照通常界定，農(nóng)網(wǎng)一般為縣轄區(qū)域內(nèi)各類用戶供電的110KV及以下各級配電網(wǎng)，由于所涉地域范圍廣闊，對農(nóng)網(wǎng)的建設(shè)和改造耗資巨大。

農(nóng)村電網(wǎng)是農(nóng)村重要的基礎(chǔ)設(shè)施，隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，新農(nóng)村建設(shè)對農(nóng)網(wǎng)供電能力和供電質(zhì)量提出了更高要求，農(nóng)網(wǎng)覆蓋的范圍和規(guī)模不斷擴(kuò)大。中國電科院配電所有關(guān)專家表示，今年用于農(nóng)網(wǎng)改造升級的投資創(chuàng)出歷史新高，對全面建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)意義重大，同時(shí)對穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生都有重要意義。

覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈較長

“在穩(wěn)增長的背景下，電網(wǎng)投資未來有望大幅增長，配網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)是最重要的增量。”國泰君安電力行業(yè)分析師谷琦彬告訴中國證券報(bào)記者。

谷琦彬指出，電網(wǎng)公司投資資本金主要取決于其資產(chǎn)規(guī)模及負(fù)債情況，目前電網(wǎng)具備較強(qiáng)的加杠桿投資能力。以國家電網(wǎng)公司為例，目前公司財(cái)務(wù)狀況良好，負(fù)債率低，具備較強(qiáng)的投資能力。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2007年國家電網(wǎng)公司的收入為1.01萬億元，到2014年增長至2.09萬億元，資產(chǎn)規(guī)模從2007年的1.36萬億元，增長至2014年的2.89萬億元，目前其資產(chǎn)負(fù)債率為56.10%，為自2007年以來的最低水平。

此外，電網(wǎng)投資覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈較長、見效快，可帶動自主國產(chǎn)設(shè)備銷售等，因此電網(wǎng)投資成為逆周期投資的重要選項(xiàng)。

日前，國網(wǎng)公司2015年第二批配網(wǎng)設(shè)備協(xié)議庫存中標(biāo)結(jié)果出爐，A股電氣設(shè)備上市公司河南平高、許繼電氣、北京科銳、雙杰電氣、正泰電器、華儀電氣、東源電器、特銳德等紛紛中標(biāo)。

配電網(wǎng)招標(biāo)過程中，對投標(biāo)單位的技術(shù)要求較高，處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位、技術(shù)領(lǐng)先的公司占據(jù)優(yōu)勢。中信證券最新研報(bào)認(rèn)為，隨著智能電網(wǎng)建設(shè)大方向的確立，落后的配網(wǎng)建設(shè)在“十三五”期間的投資力度會更加明顯，配網(wǎng)建設(shè)將迎來長期投資機(jī)會。建議布局兩類公司，國網(wǎng)旗下子公司，如許繼電氣等；在國網(wǎng)體系長期占有較高份額的生產(chǎn)廠商和配套服務(wù)公司，如正泰電器、思源電氣、四方股份等。

投資規(guī)模有望上調(diào)

據(jù)知情人士透露，在遞交給發(fā)改委的關(guān)于“十三五”配網(wǎng)文件中，有關(guān)投資規(guī)模有所上調(diào)。輸電網(wǎng)和配電網(wǎng)的比例與“十二五”期間基本保持一致，即輸配電各占50%，對農(nóng)村電網(wǎng)的投資占配電網(wǎng)投資的50%。

此外，考慮到新能源發(fā)展趨勢和低碳經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，“十三五”規(guī)劃中關(guān)于農(nóng)網(wǎng)改造升級的規(guī)劃還會考慮農(nóng)村可再生能源的接入問題，包括太陽能、生物質(zhì)能、風(fēng)能發(fā)電等分布式發(fā)電接入配網(wǎng)等問題。

國泰君安最新研報(bào)認(rèn)為，本輪配網(wǎng)農(nóng)網(wǎng)建設(shè)在城鎮(zhèn)化和穩(wěn)增長大背景下啟動，政府與電網(wǎng)的步調(diào)空前一致，且后續(xù)新電改落地的增量投資主體有望涌現(xiàn)，配網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級和補(bǔ)短板的兩大趨勢下需求空間巨大，建設(shè)力度有望超越市場預(yù)期。該機(jī)構(gòu)上調(diào)“十三五”配網(wǎng)投資預(yù)測至2萬億元，幅度為37%。

根據(jù)中信建投研報(bào)，配電網(wǎng)將迎來投資爆發(fā)期，主要核心邏輯是行業(yè)需求與穩(wěn)增長需求的結(jié)合。在國家加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的背景下，電力建設(shè)有望成為重要的投資方向，電力建設(shè)板塊將持續(xù)受益。

有分析人士認(rèn)為，新電改將開啟能源互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，行業(yè)發(fā)展從量轉(zhuǎn)質(zhì)，配網(wǎng)是實(shí)現(xiàn)用戶接入和控制的門戶，未來能源互聯(lián)網(wǎng)有望帶動配網(wǎng)升級需求。

今年上半年，配電網(wǎng)行業(yè)的領(lǐng)先公司業(yè)績普遍不佳，業(yè)績底部已經(jīng)顯露。國海證券研報(bào)預(yù)計(jì)，隨著國家推進(jìn)電力建設(shè)，相關(guān)公司明后年利潤有望得到較大幅度增長。