一個(gè)市場(chǎng)是否有可能在短短兩個(gè)交易日內(nèi)就打破平靜和沉悶？難道這就是“股市涅槃”的幻覺(jué)被打破的開(kāi)始？

讓我們來(lái)看看證據(jù)。

一切都很平靜.....直到不再平靜

只要回顧一下截至本周三的七月和八月，你就會(huì)看見(jiàn)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的200日移動(dòng)均線中的“控制”錯(cuò)覺(jué)。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)走勢(shì)圖

四大指數(shù)

參照上周美國(guó)股市收盤，我們可以看到，四大股市指數(shù)現(xiàn)在已經(jīng)連續(xù)兩天低于200日移動(dòng)均線了，且下降幅度大。

全球股市的200日移動(dòng)均線

這一證據(jù)是否揭露了，美國(guó)股市的下跌到底是孤立的，還是一個(gè)更大的全球性戲劇的一部分？

誰(shuí)？我？害怕

在8月初下跌到自2014年7月以來(lái)的最低水平之后，波動(dòng)率指數(shù)終于在今天飆升超過(guò)了去年除了十月那個(gè)以外的所有峰值。

波動(dòng)率指數(shù)

短期內(nèi)，這將主張，股市的底部很快就會(huì)出現(xiàn)而波動(dòng)率也會(huì)出現(xiàn)一個(gè)峰值。然而，考慮到它花了如此長(zhǎng)的時(shí)間才突破了上述四大股市指數(shù)的200日移動(dòng)均線，這最后兩天似乎給全球投資者敲響了警鐘，即九月可能與過(guò)去幾年里的“涅槃”幻覺(jué)截然不同。

牛市？

盡管股市牛市和黃金熊市持續(xù)了4年，但以下三個(gè)原因?qū)⒄f(shuō)明為何金價(jià)將出現(xiàn)牛市：

如果你曾經(jīng)讀過(guò)，BofAML 8月18日發(fā)表的文章《黃金6年來(lái)首次被低估》的話，那你就看過(guò)以下內(nèi)容：

黃金期權(quán)自有記錄來(lái)第一次凈賣空

對(duì)沖基金有史以來(lái)第一次做空。如果將其與最近所做空頭頭寸創(chuàng)下自2001年黃金牛市以來(lái)最低水平的商業(yè)套期保值者相比，那你會(huì)發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)反向信號(hào)。

自2001年來(lái)期金價(jià)位及持倉(cāng)量走勢(shì)圖

最后，美國(guó)美林銀行經(jīng)理的一項(xiàng)調(diào)查日前透露，他們認(rèn)為黃金自2009年以來(lái)首次被低估。

黃金自2009年以來(lái)首次被低估

一年多來(lái)，我一直在要求讀者尋求牛市變熊市，熊市變牛市的巨大轉(zhuǎn)變。盡管我們有股市出現(xiàn)發(fā)生轉(zhuǎn)變，如多倫多證券交易所去年九月達(dá)到峰值，之后12月，道指的交通類股也達(dá)到頂峰，但標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的生物技術(shù)股和納斯達(dá)克綜合指數(shù)到了今年7月才達(dá)到各自的歷史高點(diǎn)。

行動(dòng)計(jì)劃

數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的投資者和數(shù)以千計(jì)的顧問(wèn)，依然遵循著“只買不賣”的策略。自2000年以來(lái)，我們經(jīng)受過(guò)兩次標(biāo)準(zhǔn)普爾50%的跌幅，但因?yàn)楦窳炙古说那懈盥试?013年達(dá)到了1%，而伯南克和耶倫自2008年12月以來(lái)一直在實(shí)行零利率政策，所以我們發(fā)現(xiàn)各國(guó)央行已經(jīng)不能為“刺激”放緩的全球經(jīng)濟(jì)而把利率再降至零以下了。

量化寬松政策的主權(quán)債務(wù)水平已經(jīng)達(dá)到了數(shù)萬(wàn)億美元，從而將給世界經(jīng)濟(jì)造成巨大的拖累。因此用更多的量化寬松政策來(lái)消除經(jīng)銷商手里所剩無(wú)幾的高級(jí)抵押品，并不是一個(gè)解決辦法。減少現(xiàn)金并吹大金融泡沫從來(lái)就不是一個(gè)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)解決方案。

自1971年8月，美元從金匯兌本位制中移除以來(lái)的44年，世界從未面對(duì)過(guò)因“只要有足夠的債務(wù)和中央計(jì)劃，我們就把這個(gè)問(wèn)題無(wú)限期地推后”這個(gè)想法而導(dǎo)致的這樣一個(gè)巨大的問(wèn)題。

為即將到來(lái)的暴跌做準(zhǔn)備并非是危言聳聽(tīng)；這是在回顧自2008年以來(lái)的史上最大金融實(shí)驗(yàn)之后得出的常識(shí)。

要在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)賺錢的辦法有好幾種。但它首先要求改變，并且為此次金融危機(jī)做一些與你在過(guò)去四年熱潮中所做的完全不一樣的事。它還要求你承認(rèn)，對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，把規(guī)劃和人工懸浮的方案留給銀行家去想而自己不去想比較容易，而不是自己想然后承認(rèn)自己所想的計(jì)劃一開(kāi)始就不具備可持續(xù)性。

即將到來(lái)的變化有很多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止是投資市場(chǎng)。米塞斯研究所2011年出版的菲利普·巴格斯的書(shū)——《歐元的悲劇》，提醒了我們要落實(shí)“中央計(jì)劃”有多遙不可及。顯然，它所包含的不僅僅是投資。

“歐洲貨幣聯(lián)盟的機(jī)構(gòu)設(shè)置已經(jīng)是一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。歐元是一個(gè)政治工程；而政治利益推動(dòng)了歐洲貨幣前進(jìn)...為了掩飾歐元背后的真正功能而推出的經(jīng)濟(jì)論據(jù)未能說(shuō)服民眾相信歐元的優(yōu)點(diǎn)。為干預(yù)服務(wù)的邏輯推動(dòng)歐元體系走向了布魯塞爾中央狀態(tài)下的政治一體化。隨著民族國(guó)家的廢除，歐洲市場(chǎng)成為了新的蘇聯(lián)。”

我在過(guò)去的幾年里常常在想巴古斯的意見(jiàn)。我們?cè)趺磿?huì)愚蠢地相信自己憑借著足夠的債務(wù)和中央計(jì)劃，而正在恢復(fù)“正常”呢？自2008年以來(lái)所發(fā)生的事情就是，我們的世界和市場(chǎng)越來(lái)越集中在了極少數(shù)人的手里，而這些人并沒(méi)有為蕭條階段做計(jì)劃或做改變。我們期待央行會(huì)有更多的“救助”，而他們卻將只會(huì)追求權(quán)力的集中。并且這一次，他們已經(jīng)告訴我們不會(huì)有救助了。(雙刀/編譯)