導(dǎo)語：27日大盤低開低走，盤中跌幅近3%，原因何在？從A股消息面看，有千億存款或搬家至股市、樓市，兩融余額連續(xù)站穩(wěn)萬億大關(guān)等利好，A股為啥無視利好反而連續(xù)暴跌呢？我們認(rèn)為或需有三要素給市場(chǎng)添亂，但最根本的原因還是人氣未真正恢復(fù)。

【外圍消息添變數(shù)】美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議再來 給市場(chǎng)平添變數(shù)

【資金外流】滬股通周一凈賣出9.59億元 已連續(xù)五天凈流出

【機(jī)構(gòu)看空聲音】雙降第一天創(chuàng)業(yè)板指下跌 機(jī)構(gòu)：最肥美行情已結(jié)束

美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議再來 給市場(chǎng)平添變數(shù)

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》的Jon Hilsenrath援引采訪內(nèi)容稱，美聯(lián)儲(chǔ)據(jù)悉將爭(zhēng)取向市場(chǎng)發(fā)出“清晰信號(hào)”。美聯(lián)儲(chǔ)本周料將宣布把短期利率維持在零附近。

預(yù)期本次按兵不動(dòng)，意味著12月中旬將是美聯(lián)儲(chǔ)在今年加息的最后一次機(jī)會(huì)；美聯(lián)儲(chǔ)尋求在不造成更多市場(chǎng)困惑的情況下，發(fā)出關(guān)于自己意圖的信號(hào)。

美國(guó)股市道指和標(biāo)普500指數(shù)周一小跌，因能源股受油價(jià)回落拖累走低，蘋果股價(jià)在公布季度財(cái)報(bào)前一天下滑。

滬股通周一凈賣出9.59億元 已連續(xù)五天凈流出

“雙降”后的首個(gè)交易日，在證監(jiān)會(huì)“除妖”的監(jiān)管力度之下，A股表現(xiàn)并不如預(yù)期給力，股指全天震蕩上行，滬指尾盤收漲0.50%，兩市成交溫和放大，達(dá)到1.1萬億元。

盤面顯示，滬指全天寬幅震蕩，早盤大幅高開后走低，隨后維持高位盤整，幾次走高均未成功。股指反而加速下滑。

午后開盤，在軍工等板塊拉升下，滬指一度漲逾1%，上探至3457.52點(diǎn)，隨后跳水翻綠，臨近尾盤回升。截至收盤，滬指報(bào)3429.58點(diǎn)，漲幅0.50%。兩市成交逾1.1萬億元，較上一個(gè)交易日放大。

熱點(diǎn)方面，前期活躍的中小創(chuàng)全面下跌，港口航運(yùn)、汽車、軍工、機(jī)器人概念等板塊漲幅居前。

資金方面，滬股通繼續(xù)呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。根據(jù)交易所公布數(shù)據(jù)，截至A股收盤，滬股通周一凈賣出9.59億元，每日130億限額還剩下139.59億元，余額占比為107%。這也是滬股通連續(xù)第5個(gè)交易日呈現(xiàn)凈賣出。

“十三五”引領(lǐng)市場(chǎng)跨年度機(jī)遇

在A股市場(chǎng)上，五年規(guī)劃歷來是各類資金追逐的熱點(diǎn)。結(jié)合此前幾次五年規(guī)劃的經(jīng)驗(yàn)，中歐基金袁爭(zhēng)光分析認(rèn)為，即將到來的“十三五”規(guī)劃無疑將會(huì)引領(lǐng)資本市場(chǎng)跨年度的投資機(jī)遇，四季度的權(quán)益市場(chǎng)仍然會(huì)有一定的投資機(jī)會(huì)。

在“十三五”規(guī)劃中，多條投資主線值得關(guān)注。袁爭(zhēng)光表示，首先是聚焦“制造強(qiáng)國(guó)”，“十三五”規(guī)劃預(yù)計(jì)將進(jìn)一步細(xì)化對(duì)未來5年工業(yè)化升級(jí)的規(guī)劃藍(lán)圖，新能源汽車及智能網(wǎng)聯(lián)汽車、高檔數(shù)控機(jī)床、農(nóng)機(jī)裝備、高性能醫(yī)療器械等值得關(guān)注。

其次，聚焦消費(fèi)升級(jí)，可以關(guān)注高景氣消費(fèi)性服務(wù)業(yè)子行業(yè)和政策催化較多的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。

第三，關(guān)注改革深化，行業(yè)性改革、國(guó)企改革等值得關(guān)注。

此外，聚焦“老”與“少”，可關(guān)注養(yǎng)老和嬰幼兒產(chǎn)業(yè)。

機(jī)構(gòu)有看空聲音 雙降第一天創(chuàng)業(yè)板指下跌機(jī)構(gòu)：最肥美行情已結(jié)束

昨日（10月26日），滬指大幅高開后走低，午后開盤一度漲逾1%，但隨后再現(xiàn)跳水，最終滬指漲0.50%，收于3429點(diǎn)；前期大漲的創(chuàng)業(yè)板指最終下跌0.43%，收于2527點(diǎn)。

昨日市場(chǎng)反復(fù)震蕩，有分析人士認(rèn)為，目前部分投資者體現(xiàn)出見好就收的心態(tài)，導(dǎo)致大盤震蕩?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前連續(xù)高喊“愛在深秋”的興業(yè)證券知名分析師張憶東昨日表示：目前股市新狀態(tài)是非熊、非牛的“猴市”格局。

“妖股”集體跌停

昨日A股整體呈現(xiàn)震蕩格局，早盤滬指在券商股帶動(dòng)下一度走高，此后高位震蕩，最終微漲0.50%，收于3429點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指同樣反復(fù)震蕩，最終微跌0.43%，收于2527點(diǎn)。

從盤面看，昨日市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，券商、港口和汽車等大盤股漲勢(shì)較好，早盤券商股集體爆發(fā)，西部證券（002673，收盤價(jià)21.45元）一度漲停，但隨后回落，截至收盤，該股漲幅為6.24%，券商板塊除國(guó)信證券外，集體飄紅。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，受上周五證監(jiān)會(huì)對(duì)操縱特力A等妖股的個(gè)人、機(jī)構(gòu)進(jìn)行處罰的消息影響，昨日前期“妖股”整體表現(xiàn)不佳，暴風(fēng)科技、特力A和海欣食品集體跌停。

一位深圳私募認(rèn)為，昨日A股雖然多個(gè)重要指數(shù)仍保持上漲，但從反復(fù)震蕩格局來看，投資者對(duì)繼續(xù)向上表現(xiàn)猶豫。前期創(chuàng)業(yè)板指強(qiáng)于滬指，在“雙降”消息公布后，昨日創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)明顯弱于滬指，說明周期板塊因受益穩(wěn)增長(zhǎng)措施而走強(qiáng)。目前市場(chǎng)人心還不穩(wěn)，部分投資者表現(xiàn)出強(qiáng)烈的見好就收的心態(tài)，成為大盤震蕩因素之一。他認(rèn)為，大盤短期或維持震蕩格局。

券商：最肥美行情已結(jié)束

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，受央行上周五宣布“雙降”的消息影響，環(huán)球股市漲聲一片，新加坡A50期指當(dāng)晚最多漲近3%；歐洲三大股指——德國(guó)DAX指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)及英國(guó)富時(shí)100指數(shù)分別大漲2.88%、2.53%和1.06%。不過從昨日A股市場(chǎng)表現(xiàn)來看，對(duì)于“雙降”反應(yīng)相對(duì)平淡。

對(duì)于后市，興業(yè)證券張憶東團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)表示，此次“雙降”的時(shí)間符合預(yù)期，力度超預(yù)期，此前只預(yù)期降準(zhǔn)或者降息。“雙降”短期將進(jìn)一步提升普通投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

不過他表示，“雙降”固然可喜，仍要重視節(jié)奏。愛在深秋，不醉不休，現(xiàn)已微醺，賺錢效應(yīng)最肥美的第一段行情已結(jié)束，開始了“啃硬骨頭、沖關(guān)”的第二階段。當(dāng)前的A股市場(chǎng)反彈大概率演繹成結(jié)構(gòu)性泡沫，而且波動(dòng)大。高波動(dòng)、泡沫化的猴市格局，有望在一兩個(gè)季度、一兩年甚至更長(zhǎng)時(shí)間存在。

他認(rèn)為，對(duì)于大資金而言，需要進(jìn)行左側(cè)交易，主動(dòng)出擊。因?yàn)樵谂菽袌?chǎng)環(huán)境下，疊加移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)自媒體時(shí)代，一旦行情出現(xiàn)所謂的“右側(cè)”，追漲殺跌的羊群效應(yīng)就出現(xiàn)，根本無法從容布局或者撤退，最終是白忙活。

此外，前述私募人士表示，投資者明顯追捧景氣行業(yè)，機(jī)會(huì)將在這里。比如新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊，今年該板塊業(yè)績(jī)超預(yù)期，近年成長(zhǎng)性又比較好，加之利好政策不斷推出，整個(gè)行業(yè)受益。投資者應(yīng)抓住這類景氣行業(yè)，回避那些冷門行業(yè)以及業(yè)績(jī)無成長(zhǎng)性的行業(yè)。但他同時(shí)提示，近期風(fēng)險(xiǎn)主要在于創(chuàng)業(yè)板估值仍然較高，漲多了會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。

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