自10月以來，A股市場(chǎng)擺脫前期震蕩區(qū)間，躍上3200點(diǎn)并節(jié)節(jié)攀升，并在上周多次觸摸3600點(diǎn)大關(guān)。短短一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，不少個(gè)股乘大盤“東風(fēng)”而起舞，股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍的個(gè)股有34只；而漲幅超過50%的個(gè)股更是多達(dá)520只。不過，伴隨著IPO重啟，市場(chǎng)情緒再度趨于謹(jǐn)慎，上周市場(chǎng)已經(jīng)陷入高位震蕩，而后期“慢牛”政策導(dǎo)向下，市場(chǎng)資金面制約將逐步顯現(xiàn)，整體漲速將趨緩。

520只個(gè)股漲幅超50%

A股大盤10月以來的企穩(wěn)，給場(chǎng)內(nèi)個(gè)股提供了良好的炒作空間和氛圍，不少新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)題材股迎風(fēng)起舞。而11月之后券商股的連續(xù)大漲則極大刺激了市場(chǎng)的做多熱情，藍(lán)籌股推動(dòng)下，整體行情再上新臺(tái)階。由此，10月以來個(gè)股表現(xiàn)優(yōu)異，新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)均有強(qiáng)勢(shì)股涌現(xiàn)。

漲幅居前的個(gè)股大多數(shù)屬于新興產(chǎn)業(yè)。統(tǒng)計(jì)來看，35只漲幅超過1倍的個(gè)股中，從行業(yè)角度統(tǒng)計(jì)，有9只屬于計(jì)算機(jī)行業(yè)，機(jī)械設(shè)備和電子行業(yè)分別有4只和3只。統(tǒng)計(jì)漲幅超過50%的個(gè)股可以看到，機(jī)械設(shè)備、化工和計(jì)算機(jī)行業(yè)的個(gè)股數(shù)目位居前三位，分別有63只、57只和57只；電氣設(shè)備和電子行業(yè)的個(gè)股也分別有49只和44只；相對(duì)而言，休閑服務(wù)、建筑材料、國防軍工行業(yè)的個(gè)股數(shù)目均未超過4只。

而11月之后藍(lán)籌股整體崛起，使得更多的傳統(tǒng)行業(yè)優(yōu)質(zhì)股成為資金追逐的對(duì)象。11月漲幅榜上，奧馬電器、西部證券、雙龍股份和同方國芯的漲幅最高，分別上漲了1.13倍、84%、77.31%和77.21%。漲幅超過30%的161只個(gè)股中，機(jī)械設(shè)備、化工、電子、計(jì)算機(jī)和非銀金融行業(yè)個(gè)股分別有24只、18只、15只、14只和11只。

此外，在非銀金融掀起浪潮的同時(shí)，次新股強(qiáng)勢(shì)上攻格局也十分引人矚目。2014年之后上市的319只個(gè)股中，有12只個(gè)股實(shí)現(xiàn)翻倍，其中有9只個(gè)股是今年以來上市的次新股；包括上述各股在內(nèi)，有260只個(gè)股的漲幅超過了30%。而相反，僅有3只個(gè)股下跌，分別是炬華科技、溫氏股份和強(qiáng)力新材，這些個(gè)股下跌多系停牌于大盤高位之時(shí)，復(fù)牌之后補(bǔ)跌所致。

具體來看，智度投資區(qū)間漲幅達(dá)到2.99倍，漲幅遙遙領(lǐng)先；次新股信息發(fā)展?jié)q幅位居第二名，股價(jià)上漲1.96倍；潛能恒信上漲1.91倍，位居漲幅榜第三位。此外，金橋信息、西部證券、易尚展示的股價(jià)漲幅也均超過了1.4倍。

漲速趨慢謹(jǐn)慎避險(xiǎn)

前期在市場(chǎng)凌厲上行的同時(shí)，兩融市場(chǎng)也隨之快速攀升，“快牛”態(tài)勢(shì)再現(xiàn)。不過，市場(chǎng)在上周漲幅顯著放緩，而后在IPO重啟、兩融保證金比例提升、前期限售股將解禁及海內(nèi)外消息面等諸多因素制約下，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)或?qū)⒉蝗绱饲耙粋€(gè)月那般明顯。而短期內(nèi)成長股、券商股依然是關(guān)注重點(diǎn)。

相對(duì)悲觀的諸如廣發(fā)證券，表示前期市場(chǎng)的反彈多是場(chǎng)內(nèi)存量資金加倉造成的，若市場(chǎng)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，不排除增量資金會(huì)進(jìn)場(chǎng)。但監(jiān)管層已經(jīng)開始使用諸如IPO重啟、提升融資保證金比例等對(duì)沖手段給市場(chǎng)降溫，“慢牛”政策導(dǎo)向十分明顯，這會(huì)使得股市的賺錢效應(yīng)變?nèi)?，?duì)增量資金的吸引力減小，而接下來新股融資、定增解禁、大股東救市增持解禁等，A股市場(chǎng)的資金供需結(jié)構(gòu)或?qū)⒚媾R再次失衡。

國金證券認(rèn)為，行情是“慢掃霧霾，曙光仍在”。首先，融資保證金比例上調(diào)，意在平滑而非改變市場(chǎng)趨勢(shì)；其次，海外事件傳導(dǎo)至A股影響相對(duì)有限；第三，首發(fā)10只新股，心理層面壓力大于實(shí)際資金分流影響；第四，各機(jī)構(gòu)對(duì)明年一季度行情預(yù)期較為樂觀，在對(duì)于“明年春季躁動(dòng)”的憧憬前提下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不太可能持續(xù)回落。因此，短期內(nèi)受多因素影響風(fēng)險(xiǎn)偏好將上升，但11月依舊是“成長與主題”表現(xiàn)為主的行情。

而海通證券依舊樂觀，建議繼續(xù)持有券商和“中小創(chuàng)”，短期內(nèi)可關(guān)注安防板塊，其次是環(huán)保板塊。國泰君安證券也表示，當(dāng)前仍然建議主要把成長股作為進(jìn)攻性配置方向；未來低估值藍(lán)籌股在穩(wěn)增長政策下業(yè)績提升，可能使得風(fēng)格出現(xiàn)春季大切換。

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