原創(chuàng)2015-12-06 新財富新財富雜志

本文為新財富最佳分析師各行業(yè)第一名重點推薦的個股集萃，小新整理在此以饗讀者！

大能源主題

策略第一名：國泰君安喬永遠

明年A股策略有三個結(jié)論：

第一個結(jié)論，明年是中性偏樂觀。我們認為明年會達到更高的高度，也就是4500點。第二，A股市場未來大的機會仍然是在轉(zhuǎn)型、成長以及新的改革方向上。第三，我們討論2016年的市場的話，我們會發(fā)現(xiàn)2016年市場變化與增量資金入市有關(guān)。這種增量資金入市對A股造成的擾動，包括策略上的判斷，我們認為會發(fā)生大的風格切換。那么這種大的切換，就是我們所說的“春季大切換”。

我們發(fā)現(xiàn)整個市場的風格極有可能會在元旦前后出現(xiàn)一個急劇的切換，這個切換直接的結(jié)果就使得市場風格發(fā)生了明顯的變化，大家會對傳統(tǒng)的行業(yè)和低估值行業(yè)進行重估，這個重估的過程，我們認為在明年來講可能會形成相對受益的非常重要的機會，同時為絕對收益投資者貢獻收益的主要部分。

煤炭開采第一名：廣發(fā)證券安鵬

我認為行業(yè)2016年可能有兩個變化：第一是并購重組，第二是救市（也可以理解為供給側(cè)改革）?？傮w來看2016年煤炭行業(yè)仍維持弱勢，但階段性有望看到改善。

板塊的投資機會來自：（1）自上而下的改善，包括投資產(chǎn)業(yè)鏈預期的好轉(zhuǎn)，可能在上半年可以看到，我們也將進一步觀察；（2）轉(zhuǎn)型個股。我們建議關(guān)注的公司是：禾嘉股份和盤江股份，分別為民營企業(yè)和國企。其中，禾嘉股份主要業(yè)務為供應鏈管理和保理，未來三年增長確定；盤江股份是貴州國企改革龍頭，轉(zhuǎn)型煤層氣后盈利的增長也值得期待。

石油化工第一名：海通證券鄧勇

我們認為2016年石油化工行業(yè)的主要關(guān)注點是兩個：第一個是油價；第二個是改革。我們對油價的判斷是：底部區(qū)域、震蕩向上。我們看好油價反彈帶來的投資機會，主要包括：（1）幾大綜合油氣公司，中石油、中石化、中海油；（2）純油氣開采公司；（3）業(yè)績彈性大的公司，比如上海石化。（4）油服公司。

對于改革，石化行業(yè)將逐步打破壟斷。石油化工行業(yè)是壟斷程度比較高的行業(yè)，未來我們覺得這個壟斷肯定是逐步被打破的。我們建議關(guān)注中石化旗下幾家上市公司泰山石油、上海石化、四川美豐。如果中石油混改推進，我們建議關(guān)注中石油旗下幾家上市公司，包括天利高新、大慶華科、石油濟柴等。

重點上市公司推薦方面，我們認為2016年可以關(guān)注的兩家公司：（1）新潮實業(yè)。（2）泰山石油。

有色金屬第一名：海通證券鐘奇

我們認為大宗商品的價格應該在底部。從反彈的角度分析，反彈高度應該在20%-30%。大宗金屬方面，我們最看好的依舊是黃金。小金屬方面，我們最看好的是碳酸鋰。新能源和新材料方面，我們看好新材料，主要兩方面：第一是軍工材料，符合我國實際國情，很多新材料公司，包括石墨烯、3D打印，未來要出業(yè)績主要還是源于軍工；第二是3D打印。這是我們未來主攻的兩個主要方向。

推薦2個公司。第一個是云南鍺業(yè)；第二個是天齊鋰業(yè)。

基礎化工第一名：安信證券王席鑫

對于化工來說，未來關(guān)注的焦點就是在新材料，尤其是新材料在軍工、新能源這些相關(guān)的領域的應用。目前受到關(guān)注比較多的有碳纖維和石墨烯。石墨烯里面更多是主題投資。碳纖維未來重點在新能源汽車的車體結(jié)構(gòu)，包括軍工的材料，包括航空航天。現(xiàn)在下游需求的逐漸起來，產(chǎn)業(yè)化也已經(jīng)到一個臨界點，相關(guān)的企業(yè)明年一定是要重點關(guān)注的。新材料里面重點推薦一家叫康得新。

化工行業(yè)里面尋找標的，另一個主線是跟衣食住行相關(guān)的，重要的一個就是食。復合肥里面我們首推新洋豐。另外包括供應鏈金融、汽車后市場都會產(chǎn)生很多優(yōu)勢的公司，所以我們判斷明年化工是一個機會非常多的板塊。

建筑和工程第一名：楊濤（連續(xù)6年第一）

從基本面的角度來看，我們明年最看好的就是PPP的主題。推薦的公司，我們第一個推薦的是蘇交科；第二個是棕櫚園林，是整個板塊里面最低估的公司，質(zhì)地非常好的公司。另外還有圍海股份，龍元建設。

非金屬建材第一名：國泰君安鮑雁辛

1、傳統(tǒng)周期品看好早周期水泥股的春季切換行情，保增長仍是“十三五”首要任務，2015年中西部地區(qū)水泥為代表的需求斷崖式下跌，2016年底部恢復，而2016年供給側(cè)有望看到大的整合，小的退出，來自于兩方面，首先政策推動大企業(yè)集團間的整合，包括中國建材集團及中國中材集團等，冀東水泥及金隅股份等，而受山水水泥違約事件影響，銀行可能進一步收緊貸款，小企業(yè)可能年關(guān)難過；從供給和需求端，我們對2015年底至2016年初的早周期品的水泥股春季切換行情有中級別行情的期待；

2、地產(chǎn)后周期的品牌消費，我們認為地產(chǎn)后周期的品牌建材基于存量改造的市場有望走出牛股；

3、轉(zhuǎn)型及改革，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)行業(yè)的改造、新材料領域的交叉滲透及傳統(tǒng)國企改革背景下的資產(chǎn)整合；對應公司原有的投資邏輯被顛覆，投資機會將頻繁出現(xiàn)。

環(huán)保行業(yè)第一名：廣發(fā)證券郭鵬

環(huán)保投資圍繞成長和主題展開,成長方面看好兩類企業(yè)：

1.從區(qū)域向全國擴張的公司,如東江環(huán)保、st秦嶺等；

2.從地方走向區(qū)域的公司，如博世科、雪浪環(huán)境、天保重裝等新上市公司。

主題方面，我們看好土壤修復、監(jiān)測、PPP等領域。

1.土壤修復，這一塊主要的標的是永清環(huán)保和高能環(huán)境。還有一個方向就是污泥處置，這一塊主要是天華院和天保重裝。

2.監(jiān)測領域則以“網(wǎng)格化監(jiān)測”、“智慧監(jiān)測”等為導向，需求快速爆發(fā)，同時運維模式大規(guī)模推廣，如先河環(huán)保、聚光科技可以關(guān)注。

3.PPP領域則期待項目落地，訂單驅(qū)動的超速成長有望兌現(xiàn)，特別對于小市值公司而言，是超速成長的最佳機遇。

明年我們推薦的幾個主要方向：首先，民營企業(yè)的龍頭。像碧水源、東江環(huán)保。第二，一些市場還不太關(guān)注的地方國企，像洪城水業(yè)，江南水務。第三，監(jiān)測板塊。

重點推薦：天華院。一季度有訂單和放量，有國企改革和資產(chǎn)注入預期動作，可以拿全年。

電力設備和新能源：海通證券周旭輝

主要有三個主題：一、新能源汽車；二、儲能；三、能源互聯(lián)網(wǎng)。這三個主題是一環(huán)扣一環(huán)，鋰電池規(guī)模化以后就是儲能，儲能成熟以后就可以做需求響應，就是能源互聯(lián)網(wǎng)，它是一環(huán)套一環(huán)的。這個時間可能要更長，我覺得可能在2017年之后能源互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式會真正的成熟。2020年之后，很可能也會有公司做得比較大，成氣侯了，它需要時間，但是這里面很可能會產(chǎn)生最大市值的公司。

重點推薦：欣旺達。買點，現(xiàn)在就可以買；空間的話，一年在60%左右。

電力、煤氣水等公用事業(yè)第一名：申萬宏源證券劉曉寧

一、公用事業(yè)這一塊，大概可以分為三個主要內(nèi)容：第一，水電，我們認為明年會進入價值回歸的區(qū)間；第二，電改所帶來的能源互聯(lián)網(wǎng)機會；第三，燃氣改革的主要思路。

水電我們挑選出相對幾個比較有安全邊際的個股：1、長江電力；2、桂冠電力。燃氣改革看好國新能源，包括我們在推薦的民營企業(yè)的中天能源。

二、環(huán)保方面，強調(diào)三點：

第一：PPP行業(yè)。重點推薦兩個公司：一個是南方匯通，一個是興源環(huán)境。關(guān)注碧水源、天壕環(huán)境。

第二：土壤修復。土壤的標的并不多，而且估值相對偏高，一家是永清環(huán)保，一家是高能環(huán)境。

第三：VOCs方面，我們目前比較推薦的標的是先河環(huán)保和漢威電子。

重點推薦：永清環(huán)保，現(xiàn)價買入，看1倍。邏輯，就是土壤修復未來五年進入黃金期，這家公司的彈性最大，而且目前整個公司的資本運作已經(jīng)進入到爆發(fā)點，建議大家重點關(guān)注。

大智能主題

電子行業(yè)第一名：安信證券趙曉光（新財富最佳分析師六連冠）

電子行業(yè)本質(zhì)上就是產(chǎn)業(yè)鏈的投資，2016年看好三個產(chǎn)業(yè)鏈，一是虛擬現(xiàn)實，二是汽車電子，三是軍工電子。

首先是虛擬現(xiàn)實，主要有兩個標的，一個是水晶光電，另外是一個前瞻性的公司，可以長期關(guān)注的就是福晶科技。

第二個非常看好的產(chǎn)業(yè)就是汽車電子。我們從新能源的角度看好兩類公司，材料我們看好南洋科技，設備看好先導股份。同時看好另外一個機會。手機工業(yè)鏈中跟蘋果玩的非常好的公司會跟著做汽車。第一個是電池的供應商，我們必須看好的是欣旺達。蘋果要做汽車需要大功率激光切割設備，誰做的最好，華工科技。這是我的推斷。另外一個是所謂的智能汽車，自動駕駛和HUD抬頭顯示是最有機會的。看好水晶光電、江海股份。

從上游角度比較看好軍工半導體，這個產(chǎn)業(yè)有幾個邏輯，實實在在看到13倍的空間。我們七月份推薦同方國芯和中航光電，目前看好的公司是振華科技，它會成為行業(yè)的老二，目前一百多億的市值，是同方國芯之后振華科技是非常好的標的。

通信行業(yè)第一名：中信建投武超則（2014、2015年蟬聯(lián)第一）

整個通信行業(yè)延伸出來的互聯(lián)網(wǎng)服務產(chǎn)業(yè)，整個2016我們看好的就是這六個板塊：云計算、流量和數(shù)據(jù)經(jīng)營、互聯(lián)網(wǎng)教育、互聯(lián)網(wǎng)汽車、北斗和專網(wǎng)。最確定的是北斗和專網(wǎng)，它能兌現(xiàn)細分行業(yè)的高增長，都是在翻倍以上的增長，龍頭公司各推一個，北斗行業(yè)看好振芯科技，專網(wǎng)行業(yè)就可以看海能達。互聯(lián)網(wǎng)教育和云計算是整個行業(yè)介于高成長和行業(yè)分化的階段，這個行業(yè)我覺得是最為創(chuàng)造價值的行業(yè)，在這個領域基本上還是要去買龍頭，云計算方面我們比較看好的是像光環(huán)新網(wǎng)、藍鼎控股、網(wǎng)宿科技、寶信軟件這樣的公司，互聯(lián)網(wǎng)教育這一塊不推票了，公司都比較貴，大家都還在搶位的階段，現(xiàn)在自下而上選股還是要買小公司好一點，而且要買新公司，是這樣一個特點。最上邊的互聯(lián)網(wǎng)汽車和運營商流量/數(shù)據(jù)經(jīng)營是彈性最好也是最偏主題投資的，建議大家關(guān)注商業(yè)模式和產(chǎn)品能夠做的更明確，相對公司執(zhí)行力比較好的公司。在互聯(lián)網(wǎng)汽車這一塊大家可以關(guān)注盛路通信。在運營上流量和經(jīng)營這一塊，天源迪科、初靈信息這樣的公司我比較看好，東方國信我也比較看好，但是目前有點小貴。既然是買賽道，我覺得還是要選一些沒怎么漲的公司，空間大一點。

中小市值研究的第一名：方正證券李大軍（2014、2015年蟬聯(lián)第一）

第一看好智能制造。推兩家，一是勁勝精密，我個人認為是比較有水平的公司，它能把CNC的設備從零做到全球第二，再就是勝利精密。

第二是視頻點播。推的就是捷成股份。

第三是移動互聯(lián)網(wǎng)，醫(yī)療下一步的推進速度在互聯(lián)網(wǎng)里面是排在第一位的，優(yōu)先級高一點，它能解決社會的痛點非常明顯。

第四新能源汽車。

汽車和汽車零部件第一名：海通證券鄧學

汽車仍是科技大年，選的標的，圍繞高景氣度，兼顧科技化、生態(tài)化布局未來的產(chǎn)業(yè)龍頭。我舉三個例子，一個是電動車里面需求擴張比較強的電動物流運營領域，從現(xiàn)在來講我自己看到的比較符合我的標準就是市值相對中小然后轉(zhuǎn)型力度比較大，我現(xiàn)在看好納川股份，報告上大家經(jīng)常看到。

一個是車聯(lián)網(wǎng)，隨著汽車保有量爆發(fā)擴張，互聯(lián)網(wǎng)車險、二手車、后市場、智慧交通、共享汽車等，都將以車聯(lián)網(wǎng)為智能載體，是新能源車之后的重大技術(shù)趨勢，未來裝配率將快速提升，德潤電子是該領域龍頭。

最后強調(diào)一下，明年最強勁的技術(shù)浪潮是自動駕駛，特斯拉、蘋果、谷歌、百度等都將加入自動駕駛汽車生態(tài)的布局，這是一個非常龐大的基礎建設，包括汽車電子、車聯(lián)網(wǎng)、智能交通的全面信息化，非常值得重點關(guān)注，這里面的龍頭有我們之前關(guān)注的金固股份、亞太股份、四維圖新、千方科技等。

交通運輸倉儲行業(yè)第一：興業(yè)證券王品輝

第一、智能物流子板塊或者產(chǎn)業(yè)鏈放在第一優(yōu)先級；

第二、要素價格的改革，首先建議大家關(guān)注機場收費，整個機場收費標準連續(xù)八年沒有動。

第三、建議大家明年關(guān)注國際航線可能超預期的航空行業(yè)；

第四、經(jīng)濟疲弱環(huán)境下的傳統(tǒng)企業(yè)改革，如港口整合、鐵路改革，包括客運提價、資產(chǎn)證券化等；高速公路轉(zhuǎn)型。

智能倉儲設備，今年上了一個新股，音飛儲存，在做一些智能貨架方面的嘗試，市值比較小，可以關(guān)注。從物流板塊找一個業(yè)績爆發(fā)性比較強的，怡亞通還是可以繼續(xù)關(guān)注。另外，可以關(guān)注廉價航空吉祥航空、春秋航空，它們的機隊規(guī)模還不大，成長性遠大于周期性。商業(yè)模式能夠保證它們能夠長期受益于中國的消費升級。

軍工第一：中信建投馮福章

我們認為軍工板塊在2016年仍處于高景氣周期之中，將繼續(xù)呈現(xiàn)階段性、分化性行情。在海空軍、信息化、民參軍、院所改制等領域仍有機會，可重點關(guān)注武器裝備建設的核心成員和軍工體制改革的受益對象。

一、武器裝備建設，重點說三個細分方向：

1、戰(zhàn)略空軍裝備：可重點關(guān)注大飛機產(chǎn)業(yè)鏈、直升機產(chǎn)業(yè)鏈、航空材料等領域。

2、遠洋海軍裝備：可重點關(guān)注有資產(chǎn)整合預期的公司和部分有技術(shù)優(yōu)勢的民參軍公司。

3、國防信息化裝備：包括北斗導航、信息安全、軍用通信、軍用雷達、軍工電子等諸多領域，其中我們最看好雷達產(chǎn)業(yè)鏈，相關(guān)主機和民參軍廠商值得關(guān)注。

二、軍工體制改革，我們認為軍工體制改革對軍工板塊的改善是全局性的，主要從三個細分方向研究：

1、股份制改造與資產(chǎn)整合：主要關(guān)注四個集團，分別是兵器工業(yè)集團、中國船舶工業(yè)集團、航天科技集團、航天科工集團。

2、研究院所改制：最為看好中國電子科技集團

3、軍民融合改革（民參軍）

計算機第一：安信證券胡又文

我們對計算機板塊行情依然比較樂觀，過去三年我們看到板塊上漲背后最大的變化就是：數(shù)據(jù)已經(jīng)成為了市場公認的最重要的戰(zhàn)略資源。從投資的角度來說，圍繞數(shù)據(jù)分為三個階段，第一個是互聯(lián)網(wǎng)時代，互聯(lián)網(wǎng)時代之后就是大數(shù)據(jù)時代，大數(shù)據(jù)時代之后人們會進入人工智能時代。

投資從這三個方向布局。關(guān)于公司因為時間關(guān)系不詳細介紹，把我們推薦的公司給大家匯報一下?；ヂ?lián)網(wǎng)金融：高偉達、恒生電子、中科金財、奧馬電器等；大數(shù)據(jù)：東方網(wǎng)力、東方國信、萬達信息、石基信息、超圖軟件、同有科技、千方科技等；人工智能：思創(chuàng)醫(yī)惠、東方網(wǎng)力、科大訊飛、漢王科技等。

家電第一：長江證券徐春

目前時點我們最為看好的是廚電板塊，這個時點的廚電跟五年前甚至更久前的空調(diào)行業(yè)非常相似，如果各位追求穩(wěn)健收益率的話，我認為廚電是個非常不錯的選擇，現(xiàn)在仍是“大行業(yè)，小公司”，未來我相信這些公司都會慢慢長；提供兩個標的，老板股份和華帝股份；

另外我覺得格力電器還有一定空間；三，對于市值比較小、預期不充分且公司有轉(zhuǎn)型預期及訴求的可以重點關(guān)注，比如說東方電熱、萬家樂、澳柯瑪?shù)龋际怯修D(zhuǎn)型的可能，只是時間點可能不太好把握，提前布局的話應該有不錯的收益率。

輕工造紙第一：申萬宏源周海晨

兩條主線：第一條是穩(wěn)健成長。第一類組合我們總結(jié)了四個條件，稱之為四有公司，一是有業(yè)績、市場足夠大；二是有安全邊際（PE/PB），股災的時候我們也說敢買；三是有動力，全流通的時代大家的利益是一致的；四是有催化劑，短期有催化劑即使出現(xiàn)流動性風險的時候還是能夠拿得住。所以我們是按照這四有公司去選擇組合。這里面的標的包括奧瑞金、索非亞、美克家居這樣的公司。

第二條主線是轉(zhuǎn)型。

輕工行業(yè)多小市值民營企業(yè)，原來資產(chǎn)比較輕，管理層執(zhí)行力強，有能力也有意愿轉(zhuǎn)型跨入新的領域。類似教育、體育、互聯(lián)網(wǎng)營銷、她經(jīng)濟等方向。

機械行業(yè)第一：安信證券鄒潤芳

2015年全年看機械板塊指數(shù)不太好，但細分子板塊指數(shù)絕對在市場排前列的。第一個是工業(yè)4.0及機器人板塊；第二是高鐵核電配件國產(chǎn)化和后市場，這個需求是很穩(wěn)定的，它的配件國產(chǎn)化跟后市場是疊加的；第三是跟軍工相關(guān)的，軍工信息化，民參軍企業(yè)機會很多；第四是在安全邊際條件下，自下而上關(guān)注國企改革和傳統(tǒng)往新興轉(zhuǎn)型帶來的機會，關(guān)注他們增長以及轉(zhuǎn)型改革帶來的彈性。

工業(yè)4.0和機器人，2016年這個板塊還是市場關(guān)注熱點；未來軍用自動化特別服務機器人這一塊肯定是長期的方向。

鋼鐵行業(yè)第一：長江證券劉元瑞

在可預見的一段時間內(nèi)，我們還是會看到基本面更差的鋼鐵股漲得更好，機會依然集中于借殼、主題、轉(zhuǎn)型或者其他一些大股東戰(zhàn)略變更所帶來的機會。

智能制造這塊，以上海鋼聯(lián)為代表的鋼鐵電商互聯(lián)網(wǎng)+概念股在這兩年漲得比較多。鋼鐵行業(yè)目前面臨的核心問題是需求不足的問題，而互聯(lián)網(wǎng)解決的是信息不對稱的問題，因此互聯(lián)網(wǎng)目前解決的問題更多集中在流通領域。中國的鋼鐵電商在過去幾年一直在走取代傳統(tǒng)貿(mào)易商的道理，在發(fā)展的初級階段，更多是通過效率的提升及補貼的投入將過去數(shù)目翻多的貿(mào)易商集中化，也就是說將過去幾百家甚至上千家貿(mào)易商集中起來，成為一個大型的交易平臺，這種方式在鋼鐵行業(yè)每況愈下的格局下一定會成為主流。

不過，因為鋼鐵電商是一個零和市場，進入2016年之后，我們會看到平臺之間開始出現(xiàn)對抗，因此，在2016年的投資中需要注意，開始出現(xiàn)分化的各家平臺中，誰可以走得更遠。

大金融主題

宏觀第一名：國泰君安任澤平

對中國經(jīng)濟與資本市場前景的研判

第一，對于經(jīng)濟。當前中國經(jīng)濟最大的宏觀背景叫增速換擋和結(jié)構(gòu)調(diào)整。我們處在增速換擋和結(jié)構(gòu)調(diào)整哪個時點？我認為我們處在增速換擋期的，從快速下滑期進入一個緩慢的探底期。我認為未來中國經(jīng)濟是L型，L型會有多長呢？告訴諸位，L型會有三到五年，會超出很多人的想像。我知道現(xiàn)在又有人談中國經(jīng)濟要復蘇的事情，我告訴諸位“沒有！”。

第二，對于政策。政策無非兩個：需求側(cè)和供給側(cè)。從改革的討論到達成共識，再到落地攻堅，這有一個過程，這需要決斷，我認為中國現(xiàn)在已經(jīng)從方案討論期已經(jīng)進入一個落地試點期，當然離大規(guī)模的攻堅期還需要政治經(jīng)濟條件，大致在明年，最晚2017年開始出現(xiàn)。那一出手，將決定未來五到十年，甚至三十年，奠定未來三十年的制度基礎。

第三，對于股市，我認為存在阻力，目前是存量博弈下的結(jié)構(gòu)上行，大票干不動，方向還是在中小票上。但是怎么能由修復變成中級行情，需要兩個催化劑：第一，增量資金入市，這是表象；更重要的是利好。對于債券市場，我們還在戰(zhàn)略上看多，但是我們要強調(diào)，大家留意空間，我們可能正在進入債券牛市的下一場，包括美聯(lián)儲加息、IPO開閘等等，明年的壓力會比今年要大。對于房市，我們判斷總量放緩、結(jié)構(gòu)分化。

固定收益研究第一：海通證券姜超

債市明年我們說應該還是會有機會，但是會從過去兩年的快牛轉(zhuǎn)向慢牛，同時明年的波動也會加大。我們做一個歸納，整個債市的影響因素開始變得更加多變，過去兩年都是以積極因素為主，未來正面和負面因素要互相的交雜，這個時候要尋找沖擊的機會。

從基本面來看，整個經(jīng)濟通脹還在下臺階，所以對整個債市來講還是一個大的托底。外部的因素是來自于美國，歷史的經(jīng)驗，美國每一次加息以后利率是往上走，目前美國的十年期國債利率是2.3%，所以明年至少是2.5%。整個利率水平在明年會遇到下行的約束，過去每年是往下100bp，所以明年最多是50bp。未來我們更多是要看波動。

我們也看美國的經(jīng)驗，在利率下行的周期里面，低利率時代波動性特別大。所以我們提醒大家，明年不光要關(guān)注債券市場賺錢的機會，還要去留心各種風險。不光是美國加息的風險，比如信用爆發(fā)的風險。所以我們認為未來機會和風險并存。

非銀行金融第一名—中銀國際魏濤

對于券商這個行業(yè)，我們長期是比較看好的，核心是因為我們看好中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。券商它服務于直接融資，所以長期邏輯我從來沒有變過，無論在2012年各種金融改革，包括今年股災，這個我們從來沒有動搖。中期的話，主要還是行業(yè)改革的預期，包括流動性，包括宏觀環(huán)境。中期邏輯的話，我認為就是錢多。錢多這個邏輯既使用于策略，但是直接對證券行業(yè)也是適用的。短期的話，受市場的波動影響，從8、9月份底部反彈。

總結(jié)一下，券商就是長期、中期都看好，短期有波動，可能有壓力，如果調(diào)整，我認為就有投資機會。從投資而言，一般來講，在非銀里面，券商是彈性大；保險在彈性上稍微小一些，在次序上稍微靠后一些，后面的話，我覺得保險還是可以考慮的。

除了券商、保險我們中期看好以外，我們多元金融這一塊最新看好標的是經(jīng)緯紡機。這是我們比較看好的多元金融標的，這都是當前買入重點關(guān)注的標的。

推薦：華泰證券、長江證券、錦龍股份、太平洋證券，國金證券。

銀行業(yè)的第一名--國泰君安證券邱冠華

預計未來一年，銀行板塊依然沒有趨勢性的機會，只有波段性的機會。大家關(guān)注兩個可能會有機會的時點：第一個時點，未來的一兩個月可能會醞釀一輪春季大切換的行情；第二個時點，明年四季度可能會有一輪秋季總動員行情。

我在這里重點講元旦前后可能醞釀的一輪切換行情。它是增量資金預期下的入場行情，我建議大家一定要有正向期權(quán)的思維方式。什么叫正向期權(quán)？就是如果機會來了就是正收益，如果沒出現(xiàn)，風險也不大。

這輪增量資金預期下的行情分兩個階段：第一階段，預期增量資金要進場，場內(nèi)資金先躁動。因為場內(nèi)風險偏好比場外要高，所以這一輪的反彈中一定要首選高彈性的標的，比如我前段時間重點推薦的南京銀行、寧波銀行，也包括中信銀行這種高彈性的。第二階段就是增量資金真正要進場的兌現(xiàn)階段，由于增量資金的風險偏好是偏低的，這個時候它進場會相應地選擇跟它風險偏好相匹配的標的，那就是高分紅的股票，這里重點推薦中國銀行和建設銀行，目前可進行埋伏式建倉。未來需密切關(guān)注增量資金進場的規(guī)模和速度。

對于明年四季度那輪行情，重點推薦基本面比較優(yōu)秀的，具有市場化基因和創(chuàng)新性的標的，像招商銀行等。

批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)的第一名：海通證券汪立亭

第一，堅定看好互聯(lián)網(wǎng)+轉(zhuǎn)型大趨勢和龍頭公司。重點強調(diào)我們?nèi)ツ暌荒晖频男∩唐烦?，這個公司前段時間把非常難的租金市場化做成，反映背后的治理機制很順暢，未來在轉(zhuǎn)型和改革上將會繼續(xù)突進和轉(zhuǎn)化為業(yè)務效果；互聯(lián)網(wǎng)+轉(zhuǎn)型的公司，其他代表性的還有比如步步高、永輝超市、蘇寧云商等。

第二，密切關(guān)注國企改革進展和熱點機會。首先一點就是重視上海本地股，因為馬上迪士尼基建工程完成了，所以國企改革還可以疊加迪士尼的概念。而我們研究，迪士尼這個概念是在基建完成和開園之間最大的行情。所以國企改革，首先重視上海本地股。另外，浙江、廣東、重慶、安徽和北京的幾家公司，可以重點關(guān)注。

第三，小市值公司并購重組的價值變現(xiàn)和再造。我在9月底就提示了，昆百大A、漢商集團、南寧百貨、蘭州民百、武漢中商、津勸業(yè)、中興商業(yè)、三江購物等，這也是明年很大的方向。

房地產(chǎn)第一名——國泰君安侯麗科

明年房地產(chǎn)市場，整體是比較平穩(wěn)，可以用叫波瀾不驚來形容。至少會平穩(wěn)過渡，沒有大的波動。

明年投資機會重點關(guān)注幾個大的區(qū)域主題：第一個區(qū)域就是珠海區(qū)域，根據(jù)相關(guān)媒體的報道，夢工場主題公園在珠海落地可能會有重要進展，我們十分期待！這個投資體量要遠大于上海的迪士尼和北京的環(huán)球影城，大家可以搜一下相關(guān)的報道。由此，珠海區(qū)域地產(chǎn)股將有大的機會，比如世榮兆業(yè)和格力地產(chǎn)（兩家公司由于再融資，本身對市值也有一定訴求）。

第二個區(qū)域，TPP之后，內(nèi)陸自貿(mào)區(qū)的建設會加快，關(guān)注一下中西部自貿(mào)區(qū)。大家知道自貿(mào)區(qū)是強主題，中部區(qū)域是關(guān)注武漢區(qū)域，比如福星股份，目前估值水平比較低；第二個區(qū)域是西部區(qū)域，就是貴陽，我們選中天城投，明年上半年有機會，大家可以關(guān)注。

再往下就是大北京，大家知道京津冀是持續(xù)催化的主題，大北京區(qū)域我們關(guān)注華夏幸福、榮盛發(fā)展、北京城建，這三個標的是我們強烈看好。

再往下就是轉(zhuǎn)型標的，“轉(zhuǎn)型牛”是國泰君安地產(chǎn)團隊的標簽，我們推薦了很多“轉(zhuǎn)型牛”相關(guān)標的，就是傳統(tǒng)行業(yè)向新興行業(yè)轉(zhuǎn)型，由此帶來估值的切換，重點關(guān)注什么呢？轉(zhuǎn)型堅定的并且質(zhì)的比較優(yōu)良的有天健集團和蘇寧環(huán)球；大集團、小公司，即大股東資金實力雄厚，市值又比較小的公司，比如廣東明珠和寶安地產(chǎn)，這兩個公司明年會有機會；最后一個，關(guān)注板塊里出現(xiàn)的新面孔，即新借殼或者B股轉(zhuǎn)A股的新標的，比如：萬里股份和新城控股（預計在12月4日在A股正式掛牌）。

大健康主題

農(nóng)林牧漁第一：安信證券吳立

從匯報主題來看分兩種模式，第一個是傳統(tǒng)的推薦，第二是新興行業(yè)的推薦。

傳統(tǒng)行業(yè)是兩個反轉(zhuǎn)，尋找景氣周期反轉(zhuǎn)，我們找兩個方面，一個是蓄禽價格的反轉(zhuǎn)，二是糖的反轉(zhuǎn)。在蓄禽養(yǎng)殖板塊，2016年我們的投資策略是加“禽”守“豬”，家禽選標的首先配的是像益生股份、圣農(nóng)發(fā)展這樣的標的；養(yǎng)豬行業(yè)推薦正邦科技、天邦股份等，未來養(yǎng)豬板塊里面，我們認為正邦科技應該是下一波行情的龍頭。糖的標的比較少，一個是南寧糖業(yè)，第二個是中糧屯河。

從農(nóng)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型來看，二個方向：一個是農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)方向，大北農(nóng)、智慧農(nóng)業(yè)、芭田股份這樣的企業(yè)應該是重點關(guān)注。一個方向是商業(yè)模式升級，轉(zhuǎn)型升級的標的，瑞普生物、隆平高科、金宇集團和新希望。

食品飲料第一：招商證券董廣陽

2016年投資展望情況來看分三大塊，一是基本面?zhèn)€股仍然有機會，重點看這些公司潛在價值的體現(xiàn)，一種是像伊利洋河茅臺這種類型的公司，雖受大環(huán)境影響，但是咬緊點牙關(guān)，后面就會得到更好的發(fā)展，而且他們相對穩(wěn)健成熟，買了可以睡得著覺的；另外一種是老窖、古井貢這樣的機會，新的管理團隊對行業(yè)理解非常到位，我們是比較看好的。此外，順鑫農(nóng)業(yè)、安琪酵母等公司也具備基本面進一步改善的條件。

另一個方向是從消費的分流上去找機會。三是并購重組及國企改革主題的機會，三個方面，一個是紅酒的海外并購加速，張裕A估值回落25倍以下建議重點考慮。二是啤酒格局重構(gòu)，導火索可能在惠泉被借殼，或華潤雪花收回米勒持有的股權(quán)，那整個啤酒板塊都會有機會；三是零散的并購重組以及國企改革預期，比如洽洽、海天、中炬高新、金種子、沱牌、恒順醋業(yè)等，這些經(jīng)常會引起大家的關(guān)注。

傳播與文化第一名：方正證券楊仁文

我們非常早就說看好中國戶外產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這上面很多都是戶外產(chǎn)業(yè)的項目，這是代表體育行業(yè)的消費升級。

推薦標的這塊，體育板塊重點是：道博股份、三夫戶外、雷曼股份、貴人鳥等。

紡織服裝第一：光大證券李婕

紡織服裝行業(yè)未來投資機會主要來自于兩個方面，一是行業(yè)基本面的復蘇，二是轉(zhuǎn)型并購的風起云涌以及繼續(xù)推進。對于復蘇斜率的判斷，我們認為將比較緩。對于轉(zhuǎn)型并購，我們認為可以重點關(guān)注轉(zhuǎn)型并購方向空間大、未來真正有可能做出來的公司。

其中有幾個領域建議重點關(guān)注。如體育板塊，紡織服裝板塊除了運動戶外服飾，幾家轉(zhuǎn)型大體育的公司值得重點關(guān)注；另外板塊中在跨境電商、美容整形、電商3.0、互聯(lián)網(wǎng)金融等領域都有公司在進行轉(zhuǎn)型推進。我們認為，不論是體育、跨境電商還是美容整形，在中國產(chǎn)業(yè)生命周期都比較早，未來成長空間非常大。相關(guān)轉(zhuǎn)型公司如戰(zhàn)略正確、并購整合得當，由于布局較早，長期來看是有機會走出來的。這類公司，從市場的角度看彈性會比較高，從長期價值角度也值得關(guān)注。

社會服務業(yè)第一名：興業(yè)證券李躍博

從現(xiàn)在看未來十年，中國的服務業(yè)將迎來大爆發(fā)的十年。關(guān)注幾個細分領域：

1、旅游：目前大家最關(guān)注的是出境游，出境游是所有細分子領域業(yè)績成長最穩(wěn)健的，未來三到五年我們行業(yè)一定會有千億市值的公司出現(xiàn)。標的有：凱撒旅游、騰邦國際、眾信旅游。

2、傳統(tǒng)的景區(qū)類公司：我們更看好小市值高成長的標的，類似于西藏旅游，另外相關(guān)小市值公司謀求持續(xù)資本運作的，如北部灣旅、大連圣亞、三特索道。

3、優(yōu)質(zhì)的高成長或者資源屬性的公司：宋城演藝、中青旅、北京文化等。

4、體育產(chǎn)業(yè)：今年體育產(chǎn)業(yè)股價表現(xiàn)最明顯的如萊茵體育、道博股份、國旅聯(lián)合都是我們的重點標的。我們對明年體育產(chǎn)業(yè)的看法和觀點：我們依然看好明年體育產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)，主要表現(xiàn)在有業(yè)績資產(chǎn)的并購，目前有很多大體量的、優(yōu)質(zhì)的國內(nèi)及國外資產(chǎn)存在被二級市場上市公司投并購或者直接上市的可能，將使相關(guān)標的更加優(yōu)質(zhì)，這是非常值得關(guān)注的。另外是小市值的期待轉(zhuǎn)型到體育產(chǎn)業(yè)里的公司，相信明年都會有不錯的表現(xiàn)。主要推薦標的包括：萊茵體育、國旅聯(lián)合、中體產(chǎn)業(yè)、道博股份、華錄百納、奧拓電子、雙象股份等。

5、彩票：我們看好互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售開放的長期趨勢，期待明年手機端銷售的放開，推薦相關(guān)標的鴻博股份、中體產(chǎn)業(yè)、凱瑞德、粵傳媒、人民網(wǎng)。

6、養(yǎng)老。養(yǎng)老在2016年會是一個值得關(guān)注的子領域。從標的來看，相對看到從事居家養(yǎng)老的南京新百，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的澳洋科技、湖南發(fā)展，養(yǎng)老院經(jīng)營的雙箭股份和養(yǎng)老社區(qū)的金陵飯店。

新三板研究第一名：安信證券諸海濱

在這個領域里，站在新三板這個時點上，在創(chuàng)新層即將實施的這樣一個時點上有兩大類的投資機會，一類是偏向于短期的，目前我們看到因為新三板不景氣，而存在大量的定增破發(fā)公司；另外新三板里面存在大量的甚至價格低迷，甚至低于做市商成本價的公司存在；第三個是我們即將看到創(chuàng)新層即將建立，從現(xiàn)在到明年5月30號之前，這些滿足部分標準的公司，估計還會加一把勁，因為還有可能進得去創(chuàng)新層，一旦進入創(chuàng)新層之后公司會不一樣了，我們覺得這三方面的機會是短期的。

另外長期的機會，我們也總結(jié)出一個組合，因為三板的投資和A股投資還有區(qū)別，本身是一級半市場的投資，是在PE/VC之后和主板之間的個市場，因此對于它的投資不能簡單粗暴，需要有組合的投資，我們稱之為是“防御反攻”類的投資(“SHIELD”選股)，防御型的盾(shield )由運動體育（S）、健康（H）、智造（I）、娛樂（E）、教育學習（L）、大數(shù)據(jù)（D）

來源：新財富雜志（ID：newfortune)

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