達沃斯再受質(zhì)疑:“新興市場熱”只是泡影?
2016年01月21日 08:11
來源:鳳凰國際iMarkets
自2000年開始,新興市場在達沃斯就是“當紅小生”,廣受熱捧,而新興市場的經(jīng)濟繁榮也從那時開始。但很多人指出,達沃斯所創(chuàng)造出的“新興市場傳奇”需要被重新思考。
金磚四國
世界經(jīng)濟論壇正在瑞士火熱召開,全球商業(yè)精英齊聚達沃斯商討多個重要議題,而最關(guān)注的話題之一,就是新興市場的未來前景。
上個世紀90年代以來,新興市場就成為了全球市場的一股重要力量。如今,成群的地區(qū)領(lǐng)導人、政府官員和公司高管蜂擁至瑞士小鎮(zhèn)達沃斯,期待自己能成為全球青睞的下一個市場。
在每一次的達沃斯論壇上,類似于中國經(jīng)濟飛速發(fā)展、中東靠石油獲得巨額財富,以及巴西經(jīng)濟奇跡的議題都受到了全球精英們的熱捧。
自2000年開始,新興市場在達沃斯就是“當紅小生”,廣受熱捧,而新興市場的經(jīng)濟繁榮也從那時開始。但這一情況在很大程度上是全球經(jīng)濟化過程中,各國央行大量放水所致。
現(xiàn)在美聯(lián)儲提高了利率,美元開始從中國、中東和拉丁美洲流出,新興市場的經(jīng)濟增長不斷放緩,債務(wù)水平不斷上升,地緣政治風險也開始上升。
美元流出新興市場的情況在去年尤為嚴重,美聯(lián)儲開始擔心,中國或?qū)⑹?a href="http://app.m.dali56.com/hq/rmb/list.php" target="_blank">人民幣匯率的控制,油價或?qū)⒌?0美元/桶以下,巴西的問題或?qū)⒏訃乐亍?/p>
很多人指出,達沃斯所創(chuàng)造出的“新興市場傳奇”需要被重新思考。
哈佛大學肯尼迪政治學院專家Dani Rodrik表示:“長期以來,我都認為新興市場被過度宣傳了,這一模式的成功是大宗商品價格處于高位和廉價資金造成的。”
Dani Rodrik表示:“在過去的10年中,達沃斯論壇已經(jīng)變成了各種舊論調(diào)反復回蕩的舞臺。未來新興市場的經(jīng)濟增速將會放緩,新興市場國家和發(fā)達國家之間也會出現(xiàn)政策上的沖突。今年的達沃斯將展現(xiàn)和前幾年完全不一樣的局面。”Rodrik將不會參加此次達沃斯論壇。
事實上,達沃斯論壇并沒有其自我宣傳的那么有效。自2010年1月開始,新興市場的投資回報率就已經(jīng)非常糟糕。貝萊德新興市場基準交易基金下跌了25%,而大部分的跌幅都發(fā)生在去年。
根據(jù)國際金融學院的研究,今年最大的變化就是自1988年以來,全球投資者首次對新興市場喪失信心(現(xiàn)在只有最勇敢的投資者還在投資)。投資者正在從新興市場撤出資金,而不是投入資金。
國際貨幣基金組織總裁拉加德本月在巴黎發(fā)表了一次不尋常的講話,“在依賴大宗商品高價格和廉價資金后,新興市場國家需要尋找經(jīng)濟增長的新模式”。
拉加德表示,“新興市場的經(jīng)濟增速正在放緩,周期性和結(jié)構(gòu)性因素正在威脅新興市場傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長模式。”拉加德警告,美元兌新興市場國家貨幣匯率的持續(xù)走強將會帶來金融不穩(wěn)定性,使得大宗商品價格和經(jīng)濟增長預期在長久范圍內(nèi)保持更低。
自2011年開始,美元兌土耳其里拉、巴西雷亞爾和南非南特匯率上漲超過100%。而過去6個月,在中國政府決定貶值人民幣后,之前堅挺的新加坡元、韓元和新臺幣同樣開啟了貶值之路。
拉加德表示,“國際貨幣基金組織預計,新興市場經(jīng)濟增速每下滑1%,將會使得發(fā)達國家經(jīng)濟下滑至少0.2%。”
盡管新興市場經(jīng)濟近來的前景黯淡,但那些已跌入熊市的國家代表依然前來參加本周的達沃斯論壇。
今年,來自巴西、俄羅斯、印度和中國(“金磚四國”)的超過320名代表將參加達沃斯論壇,2010年這一數(shù)字僅為237人。
但是這些代表中卻沒有這些國家的首腦。過去,巴西總統(tǒng)和俄羅斯總統(tǒng)普京會帶領(lǐng)各自國家的代表團,今年,帶領(lǐng)俄羅斯代表團的是副總統(tǒng)Yury Trutnev,而中國代表團團長是國家主席李源潮。
兩大新興市場大國在國內(nèi)正面臨巨大的壓力。土耳其近期受到恐怖主義問題的困擾,該國代表團將由總理Ahmet Davutoglu率領(lǐng),在過去5周內(nèi)連換三名財長后,南非總統(tǒng)祖瑪決定親自率團參加達沃斯。
巴西總統(tǒng)羅塞夫?qū)⒉粫鱿緦眠_沃斯論壇,但是其最近任命的財政部長將會參加本屆論壇。
今年的達沃斯論壇將為發(fā)展中國家問題的討論提供一個很好的平臺。此外,本屆論壇的一個重點是發(fā)展中國家如何完善歧視同性戀工人的法律現(xiàn)狀,另一個重點是美聯(lián)儲加息對新興市場經(jīng)濟增長將帶來怎樣的影響。
但是,正如每一屆世界經(jīng)濟論壇那樣,本屆論壇的真正影響或許在你不知道的情況下已經(jīng)發(fā)生了。
這意味著會場可能會出現(xiàn)以下這些場景:
全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德的首席執(zhí)行官Laurence D. Fink將和阿布扎比投資管理局高管Jean-Paul Villain,或是掌管者6500億美元外匯儲備的沙特央行行長Fahad al-Mubarak坐在一起討論問題。
隨著油價的暴跌,市場有謠言傳出,中東國家主權(quán)財富基金,特別是沙特主權(quán)財富基金正在從全球各大資產(chǎn)管理公司,例如貝萊德贖回大量資金。交易員表示,資金被贖回的舉動(這些資金之前都投資于美國股市和債市)加劇了全球市場的波動。
或者是高盛和摩根大通的高管與中國證監(jiān)會副主席方星海在一起交談。中國股市的巨大波動已經(jīng)對美國股市產(chǎn)生了影響,美國投行們希望聽聽中國監(jiān)管機構(gòu)在2016年管理股市的策略。
各國央行行長、總理和首席執(zhí)行官們將在本周進行積極的交流。摩根士丹利新興市場主管Ruchir Sharma對此有個很簡單的解釋:中國和其他新興市場的經(jīng)濟增長放緩給發(fā)達國家經(jīng)濟所帶來的影響要超出很多人的預料。
Ruchir Sharma指出,“1997年,新興市場占全球經(jīng)濟比例為20%,而現(xiàn)在這一數(shù)字達到近40%。這是一個巨大問題。中國經(jīng)濟的問題正在全球更廣泛的范圍內(nèi)產(chǎn)生影響。我想?yún)⒓舆_沃斯的各國代表們將會逐漸意識到這一點。”(Oscar)
[責任編輯:熊乙 PF037]
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