在A股市場(chǎng)經(jīng)歷了最差開(kāi)年并開(kāi)始反彈后，新三板做市指數(shù)卻依然維持在低迷的狀態(tài)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這或與券商大舉囤貨備戰(zhàn)分層制度有關(guān)。

伴隨著滬指在一個(gè)多月內(nèi)大跌22.31%，新三板也受到影響持續(xù)低迷，不但三板成指從1448.29點(diǎn)下滑至1355.54點(diǎn)，做市指數(shù)也從1405.49點(diǎn)降至1239.44點(diǎn)，跌幅達(dá)11.8%。更為值得注意的是，雖然滬指幾度出現(xiàn)斷崖式下跌，但仍有反彈，而三板做市指數(shù)卻一路收陰，在1月的20個(gè)交易日內(nèi)，三板做市指數(shù)僅有3個(gè)交易日以上漲收盤。

除了指數(shù)走勢(shì)不樂(lè)觀外，三板做市轉(zhuǎn)讓的成交量也不樂(lè)觀，據(jù)新三板官網(wǎng)披露的交易數(shù)據(jù)顯示，昨日新三板市場(chǎng)共有10788.71股發(fā)生成交，成交金額6.19億元，較上一交易日環(huán)比減少了6.21%。自2016年以來(lái)，新三板市場(chǎng)累計(jì)成交210.2億元，其中做市轉(zhuǎn)讓股票累計(jì)成交104.9億元，罕見(jiàn)地少于協(xié)議轉(zhuǎn)讓的成交量。而在2015年度，新三板股票累計(jì)成交額為1910.6億元，其中協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票成交了1106.8億元，占比達(dá)57.9%。

對(duì)于新三板在1月成交低迷的原因，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為或許是受A股熔斷以及幾次斷崖式下跌影響。在新鼎資本董事長(zhǎng)張馳看來(lái)，A股市場(chǎng)在1月經(jīng)歷過(guò)幾次熔斷大跌，大量資金被深套其中，導(dǎo)致流入新三板的資金減少。新三板與A股市場(chǎng)有很大的聯(lián)動(dòng)性，A股上漲新三板也會(huì)上漲，A股大跌新三板也會(huì)隨之低迷，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)資金的來(lái)源是相同的，就看如何進(jìn)行配置，A股熔斷，很多資金可能會(huì)拋出新三板股票來(lái)補(bǔ)窟窿，近幾日A股的反彈可能也會(huì)引發(fā)三板做市行情的啟動(dòng)。

而對(duì)于今年以來(lái)做市股票成交量低于協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票成交量的原因，張馳認(rèn)為與做市商大量囤貨備戰(zhàn)分層落地有關(guān)系。

自去年11月分層方案征求意見(jiàn)稿落地以來(lái)，無(wú)論是企業(yè)還是券商都在緊鑼密鼓進(jìn)行準(zhǔn)備，為了沖擊創(chuàng)新層，掛牌企業(yè)開(kāi)始做大市值、增加股東數(shù)量以及做市商數(shù)量，這也為券商低價(jià)囤積做市股提供了便利。一方面做市商忙于在分層前低價(jià)囤積做市股，而另一方面分層制度落地后可能帶來(lái)的暴漲行情也加重了市場(chǎng)的惜售心理。

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