證券時報網(wǎng)（www.stcn.com）02月14日訊

南方傳媒（601900）2月15日將在上交所上市交易，發(fā)行市盈率為22.97倍，發(fā)行價格6.13元。

公司簡介

公司主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)健。南方傳媒作為一家國內(nèi)的文化傳媒公司，主營業(yè)務(wù)包括圖書、報刊、電子音像出版物的出版和發(fā)行，以及印刷物資供應(yīng)和印刷業(yè)務(wù)。在2015年上半年公司的各項主營業(yè)務(wù)中，發(fā)行占公司全部收入的38.63%為最高，其次為出版業(yè)務(wù)，占比收入的35.61%。除上述傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，南方傳媒也在積極拓展數(shù)字出版等業(yè)務(wù)，近些年，公司主要布局數(shù)字版權(quán)運營、智能手機及平板電腦應(yīng)用開發(fā)、智能化數(shù)據(jù)庫建設(shè)、移動媒體運營等相關(guān)業(yè)務(wù)，以尋求新形勢下的業(yè)務(wù)增長。

機構(gòu)預(yù)測

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預(yù)計公司2015、2016、2017年的EPS分別為0.49、0.57、0.65元，參考A股類似板塊公司的估值，我們認為給公司2016年20-25倍動態(tài)PE較為合理，對應(yīng)公司價值區(qū)間為9.80-12.25元，目前公司的發(fā)行價為6.13元，低于公司股票的合理價值區(qū)間下限，所以我們給予申購建議。

風(fēng)險提示。(1)出版行業(yè)競爭加??；(2)公司轉(zhuǎn)型不及預(yù)期。

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盈利預(yù)測與估值：預(yù)計公司15/16/17年歸屬于上市公司股東凈利潤分別為3.76/3.91/4.04億元，對應(yīng)全面攤薄EPS分別為0.46/0.48/0.49元。

風(fēng)險提示：政策變化風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險、新媒體沖擊風(fēng)險。

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