風(fēng)聲鶴唳，草木皆兵。

剛剛在暴跌中企穩(wěn)的深滬股市，最近兩天不斷受各種傳聞的刺激，一會兒興高采烈，一會兒垂頭喪氣。其實，漲和跌都圍繞著一個主題：注冊制改革會不會推遲。

3月2日，先是有報道稱，剛剛上任的證監(jiān)會劉主席“罕見表態(tài)”，稱“注冊制不適合社會主義中國國情”，并注明消息來源“新浪財經(jīng)”。受該消息的影響，股市出現(xiàn)大漲。

3月2日收市之后，新浪發(fā)布了措辭嚴(yán)厲的辟謠聲明，稱“新浪財經(jīng)從未發(fā)過任何類似文章，該文純屬謠言，新浪財經(jīng)將保留相關(guān)訴訟權(quán)利”。

3月3日上午，新的消息再次傳來，據(jù)《第一財經(jīng)日報》的報道：

3月3日上午，全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長桂敏杰來到政協(xié)駐地報到。“戰(zhàn)略新興板今年會推出嗎？有沒有推遲？有消息稱改革會放緩。”《第一財經(jīng)日報》記者向桂敏杰首先發(fā)問，他直接回應(yīng)到“沒聽說”會推遲。

“注冊制改革承接準(zhǔn)備如何？注冊制改革是否放緩？”面對本報的追問，桂敏杰止步回應(yīng)稱：“準(zhǔn)備地很好，很順利。”至于推遲，他反問道：“誰說推遲了？”

另外，桂敏杰還表示，上海、倫敦雙方一直在就滬倫通進行接觸。

受這個消息影響，深滬股市沖高回落，立刻疲軟。

到了中午12點前后，辟謠消息來了：全國政協(xié)委員、上交所理事長桂敏杰3日午間向上證報獨家回應(yīng)，戰(zhàn)興板準(zhǔn)備情況一切順利，但他也澄清，他本人今日并未對注冊制改革作任何回應(yīng)。

也就是說，在兩天之內(nèi)，說“不搞注冊制”的消息辟謠了，說“注冊制不會推遲”的也辟謠了。

關(guān)于注冊制最近傳言眾多的原因，是風(fēng)向有變。

先是有大學(xué)教授上書建議“無限期推遲”，而后全國人大常委會委員、中國社會科學(xué)院科技政策所所長王毅透露，有關(guān)《證券法》的修訂在2016年或?qū)]有什么“大動作”，備受關(guān)注的股票注冊制改革已處于全國人大“二審”的階段，但年內(nèi)出臺注冊制改革方案的可能性不大。

此外，中國社會科學(xué)院研究員尹中立也在《中國證券報》上發(fā)表文章，稱“當(dāng)前不具備實施股票發(fā)行注冊制條件”。

注冊制改革是寫入十八屆三中全會“深化改革決定”的重要改革，所以肯定不會有官員說“不適合中國國情”，也不可能公開說“無限期推遲”。加上有全國人大授權(quán)在前，因此只能搞下去。只不過速度可快可慢。

我認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，再度推遲應(yīng)該是非常有可能的。

注冊制改革是最近幾年股市最大的事，它在何時推出、“貨真價實程度”如何，將直接影響中國股市的走向。因為現(xiàn)在股市最大不確定性就是它，它將顛覆原有的估值體系。

有人認(rèn)為當(dāng)前的行情跟“兩會”有關(guān)，是典型的維穩(wěn)行情，將很快過去。其實未必，2015年中國股市的瘋狂也是從“兩會”后開始的，管理層突然放棄了堅守多次的3400點政策頂，開啟了一波加杠桿的大行情。原因呢，當(dāng)然是經(jīng)濟數(shù)據(jù)不理想。

今年會這樣嗎？我覺得可能性比較大?？纯礃鞘姓诎l(fā)生什么，你就明白了?，F(xiàn)在穩(wěn)增長是當(dāng)務(wù)之急，是重中之重。

如果注冊制改革明確推遲，則股市基本面將發(fā)生較大變化，有可能出現(xiàn)一波新的行情。但有去年的教訓(xùn)在，估計會控制好杠桿，通過激活交易的方式增加新股發(fā)行。

新的交易機會或許來了，但不是每個人都能抓得住。至于股市的整體走勢，仍然不能太樂觀。

只不過，從政府角度來說，的確應(yīng)該給注冊制一個說法，一個大致的時間表。否則，市場缺乏穩(wěn)定的預(yù)期，怎么可能有穩(wěn)定的行情？

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