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小散會前3建議：為了國家、券商和股民 取消一切做空機(jī)制

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 3月4日消息，政協(xié)會議已于昨日正式開幕了，很多政協(xié)委員的提案已經(jīng)被曝出，鳳凰證券網(wǎng)友的建言您是否關(guān)注到了呢？我們在2月26日發(fā)出了股民建言兩會召集令，短短幾天時(shí)間收到了眾多熱心網(wǎng)友的來信，大家紛紛對中國證券市場的發(fā)展獻(xiàn)言獻(xiàn)策，從3月1日起，我們已經(jīng)連續(xù)3天對網(wǎng)友的建言在鳳凰網(wǎng)和鳳凰證券公眾號做了推廣，其中79歲老股民的12條建議受到廣泛關(guān)注。今天我們來看看網(wǎng)友“王賢輝”的建言，他認(rèn)為，中囯股市，長期以來，總是“熊” 長“牛” 短，但不能總拿散戶說事，以下為他建言的內(nèi)容。

中囯股市，長期以來，總是“熊” 長“牛” 短，投機(jī)成風(fēng)，于是，某些官員和某些“專家”“ 學(xué)者” 總是拿“散戶” 說事，說中囯股市不成熟，是因?yàn)橹袊胧且粋€(gè)“散戶” 市，新任監(jiān)證會主席劉士余說“資本市場還是要在政策上下功夫”，雖然這話是任前說的，但說得對，說到點(diǎn)子上了，那么，任后怎么樣呢？則要聽其言觀其行。筆者現(xiàn)就中囯股市制度改革的政策向兩會建一言:

一、新股發(fā)行制度改革政策

新股發(fā)行現(xiàn)有三大制度問題要改革:

一是新股申購，現(xiàn)分網(wǎng)上網(wǎng)下，發(fā)行總量的60%給機(jī)構(gòu)在網(wǎng)下申購，不用搖號，發(fā)行總量的40%給散戶只能網(wǎng)上搖號申購，這條“三不公”的違法申購制度，是為機(jī)構(gòu)投資者一夜暴富大發(fā)橫財(cái)網(wǎng)開一面，是明目張膽的侵害絕大多數(shù)散戶的合法權(quán)益，必須廢除，改為按投資者賬戶己購買股票市值額度(不分深滬股票額度)比例配售申購,或者所有投資者均在網(wǎng)上公開搖號申購(取消網(wǎng)下配售申購)。

二是上市公司大股東現(xiàn)行配購本公司發(fā)行的原始股與股市流通股東申購新股，同股同權(quán)不同價(jià)，大股東按原值1元優(yōu)先配購原始股，而且發(fā)行一年后可上市按市場交易價(jià)拋售，流通股東則按發(fā)行價(jià)搖號申購，這條“三不公”的違法申購制度，是為上市公司大股東一夜暴富大發(fā)橫財(cái)網(wǎng)開一面，如此，大股東還能再苦心經(jīng)營上市公司嗎？所以，就出現(xiàn)上市公司“一年贏兩年虧三年ST” 的中囯股市怪圈, 因而嚴(yán)重侵害流通股東合法權(quán)益, 也必須廢除, 改為上市公司大股東也按發(fā)行價(jià)配購原始股, 或者上市公司大股東按市值1元配購原始股, 但不得網(wǎng)上上市流通, 只能網(wǎng)下轉(zhuǎn)讓。股票發(fā)行,上市公司必須在招股說明書中向投資人公開承諾股票發(fā)行后三年內(nèi)業(yè)績成長性的詳細(xì)數(shù)據(jù)。股票發(fā)行后,三年內(nèi),如違背承諾,必須部分或全部退還投資者融資款,同時(shí),該公司的上市發(fā)行有關(guān)中介機(jī)構(gòu), 也必須負(fù)連帶賠償責(zé)任；

三是股票首發(fā)上市,必須按存量總股本全額發(fā)行上市全流通,以根除大股東“大小非”后患；為堵絕中國股市暴抄新股, 惡性投機(jī)的惡習(xí),新股首日上市交易, 跟老股一樣實(shí)行10%的漲跌仃限制, 上市后T+1天起若連續(xù)兩個(gè)漲跌仃限制, 則停牌一個(gè)月, 照此類推, 上市三個(gè)月后, 按老股交易規(guī)則執(zhí)行。

二、老股退市制度改革政策

中囯股市, 股票易進(jìn)難退、只“生” 不“死”, 是造成股市惡性投機(jī)、惡抄“垃圾” 的

根源, 并且大量浪費(fèi)社會資源,為此, 必須實(shí)行嚴(yán)格的退市制度。即: 一是上市公司連續(xù)兩年虧損, 必須直接退市, 不再設(shè)置ST過渡期; 二是上市公司造假蒙騙上市、披露虛假信息、與投資者同流合污操縱股價(jià)擾亂市場等嚴(yán)重違法被監(jiān)管部門查處通報(bào)者, 必須直接退市, 其中造假蒙騙上市公司, 還必須把在股市融得的全部資金退還給投資者; 三是股票連續(xù)一個(gè)月跌破發(fā)行價(jià)或凈產(chǎn)值, 直接退市；四是上市滿一年,有大股東或公司副總以上高管人員,非因身體重病而離職套現(xiàn)限售原始股的上市公司,直接退市；五是違背公開承諾的上市公司,直接退市；六是已兩年不能摘帽的ST公司,直接退市。

三、上市公司分紅制度改革政策

中囯股市, 上市公司不分紅、少分紅以及分紅后股價(jià)要除權(quán)納稅的不合理制度,也是造成股市缺乏投資價(jià)值、易生投機(jī)的一大原因, 必須改革: 一是上市司必須把當(dāng)期利潤的不少于80%用于全體股東分紅派息, 分紅少于這個(gè)比例和不分紅的上市公司, 不得到股市再融資。如有下列情況,可少分紅或不分紅：（1）用于能向全體股東承諾的成長性盈利項(xiàng)目投資；（2）彌補(bǔ)流動(dòng)資金不足（要說明造成流動(dòng)資金不足的原因以及不彌補(bǔ)可能造成的后果）；（3）彌補(bǔ)上年積累的虧損（要說明造成虧損的原因及扭虧的措施和時(shí)間表）；(4)歸還到期債務(wù)(必須說明債務(wù)成因)。 二是上市公司現(xiàn)金分紅派息后, 股價(jià)不除權(quán), 也不納稅, 因?yàn)楝F(xiàn)金分紅派息不涉及股權(quán)變動(dòng), 上市公司利潤己納過所得稅, 現(xiàn)金分紅派息是上市公司稅后利潤內(nèi)部再分配, 如果再納稅, 就是重復(fù)納稅, 如果分紅要除權(quán)納稅, 投資者就會得不償失, 因而是不合法又不合理的。

四、股票交易制度改革政策

現(xiàn)行股市是實(shí)行T+1股票交易制度, 該制度的最大問題是機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者不平等, 機(jī)構(gòu)投資者股票量大資金多,容易做T+0,便于做“莊”, 操縱股價(jià), 個(gè)人投資者股票量小資金少,只能做T+1, 因而易上“套”。 為此, 應(yīng)改為T+0股票交易制度。T+0還比T+1増加流動(dòng)性, 因而更易激話市場。

五、機(jī)構(gòu)投資者管理制度改革政策

現(xiàn)行基金公司經(jīng)理的收益與基金業(yè)績脫鉤,與旱澇保收的管理費(fèi)掛鉤,管理費(fèi)又與基金規(guī)模掛鉤,基金規(guī)模愈大,管理費(fèi)就提成愈多,基金經(jīng)理收入就愈多,所以,基金經(jīng)理只關(guān)心擴(kuò)大基金規(guī)模,不關(guān)心基金的盈虧,即是虧了也是虧基民的錢,管理費(fèi)照提,不影響基金經(jīng)理收入?；鹂己伺琶彩且淮蟊锥?為了搶到排名,基金也與散戶一樣,追漲殺跌做短線,只要考核排名到期就拋售股票,為搶名次,造成股市大起大落。“老鼠倉”也是股市一大毒瘤,還有基金經(jīng)理任職的短期化和普遍缺乏長期證券投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),也是影響中國股市穩(wěn)定健康發(fā)展的重要因素。為此：（1）基金經(jīng)理收入與基金公司利潤掛鉤,實(shí)行低底薪加高分成的年薪制,高分成是按基金公司年度純利總額的一定比例分成,純利愈多,分成愈多,發(fā)生虧損,只拿底薪,沒有分成；（2）取消基金公司排名考核,考核基金公司的唯一指標(biāo)只能是利潤；（3）提高基金經(jīng)理資質(zhì),基金經(jīng)理必須有不得少于五年的證券投資資歷,任期不得少于五年。

擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者的范圍和規(guī)模,包括：私募基金陽光化,大規(guī)?？焖侔l(fā)展境外合格機(jī)構(gòu)投資者,擴(kuò)大券商規(guī)模,允許銀行、企業(yè)、地方養(yǎng)老金等社會資金合法規(guī)范投資股市。

六、沒有監(jiān)督的監(jiān)管權(quán)力是危險(xiǎn)的

為了維護(hù)投資者的合法權(quán)益，保持中囯股市長期穩(wěn)定健康發(fā)展，建議制訂實(shí)行中囯資本市場監(jiān)管問責(zé)制，對造成中囯股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管部門負(fù)責(zé)人和責(zé)任者，實(shí)行嚴(yán)勵(lì)的行政和法律問責(zé)制，只有對監(jiān)管者有了最嚴(yán)勵(lì)最有效的監(jiān)管，監(jiān)管者才會對手中的權(quán)利克己慎行，才能減少重大決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。

以上各項(xiàng)股市制度改革政策如果都能實(shí)施到位, 則可改變現(xiàn)行上市公司大股東到股市圈錢和機(jī)構(gòu)投資者操縱股價(jià)、惡性投機(jī)的股市機(jī)制，股市才會有投資價(jià)值，則可實(shí)行注冊制, 否則, 強(qiáng)行推行注冊制, 必將造成中囯股市笫三次系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(笫一次是2015年6月強(qiáng)行的“去杠桿”造成的股災(zāi)，笫二次是2016年1月強(qiáng)行的“熔斷制” 造成的暴跌), 必須謹(jǐn)言慎行。(2016年3月3日)

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