證券時(shí)報(bào)記者王瑞

國(guó)際原油價(jià)格自今年2月中旬以來(lái)連續(xù)大漲，以原油為投資標(biāo)的的QDII基金因此受益，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，近三個(gè)月期間最高收益超過(guò)30%。

本周一國(guó)際油價(jià)再度上漲，收盤(pán)漲逾3%，自2月11日國(guó)際油價(jià)大幅反彈以來(lái)，三個(gè)月時(shí)間，累計(jì)上漲幅度超過(guò)75%。受益國(guó)際原油價(jià)格的一路飆升，以原油為主要投資標(biāo)的的QDII基金獲得了相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī)。

目前市場(chǎng)上有大約10只資源類(lèi)QDII，其中有4只主投原油，分別是國(guó)泰大宗商品、華安石油、諾安油氣、華寶油氣，另外六只資源QDII部分倉(cāng)位配置原油，剩余倉(cāng)位配置其他資源類(lèi)標(biāo)的。

其中，國(guó)泰大宗商品2月12日以來(lái)凈值漲幅為30.88%，成為最近三個(gè)月漲幅最大的QDII基金，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣的期內(nèi)凈值漲幅為29.43%，中銀標(biāo)普全球精選凈值上漲23.57%，上投摩根全球天然資源上漲22.22%。此外，諾安油氣能源和華安標(biāo)普石油凈值漲幅均超15%。

需要注意的是，國(guó)泰大宗商品、華寶油氣、華安石油和諾安油氣是4只LOF，可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，因此存在套利機(jī)會(huì)。不過(guò)，隨著2月份以來(lái)石油價(jià)格的大幅上漲，基金凈值隨之上行，套利空間已大幅收窄。還有部分LOF在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性較弱，交易量小，可暫不考慮套利和做波段。此外，部分基金依舊暫停申購(gòu)。

華安標(biāo)普石油基金經(jīng)理徐宜宜在二季度展望中表示，預(yù)計(jì)2016年二季度石油價(jià)格將持續(xù)反彈，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)反彈跡象，產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)談判預(yù)計(jì)將艱難起伏，但會(huì)對(duì)油價(jià)起到支撐作用。根據(jù)IEA 的預(yù)測(cè)，過(guò)去幾年供給過(guò)剩局面有望在今年第三季度消化。需要指出的是，全球能源市場(chǎng)壟斷性強(qiáng)，包含錯(cuò)綜復(fù)雜的政治因素，消費(fèi)者對(duì)能源需求剛性，但對(duì)價(jià)格議價(jià)能力弱的局面沒(méi)有改變。從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，在低位配置與油氣價(jià)格高度相關(guān)的資產(chǎn)是行之有效的投資主題。

諾安油氣基金經(jīng)理宋青在對(duì)后市展望中表示，一方面沙特及伊拉克為保住市場(chǎng)份額，將帶領(lǐng)歐佩克國(guó)家堅(jiān)持目前產(chǎn)量，俄羅斯亦將繼續(xù)呼吁減產(chǎn)，伊朗力爭(zhēng)恢復(fù)制裁前產(chǎn)量等，上述原因?qū)⑹乖凸┙o位于高位。另一方面原油價(jià)格的回升有利于所有產(chǎn)油國(guó)，并迫使空頭不斷離開(kāi)市場(chǎng)獲利了結(jié)，市場(chǎng)做空的情緒已經(jīng)大幅降低。因此預(yù)期油價(jià)將因產(chǎn)量過(guò)剩、庫(kù)存飽和而尋求新的價(jià)格平衡點(diǎn)，價(jià)格將呈現(xiàn)波動(dòng)上升的格局。