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光大銀行董事長:適度定價 為股票的后市表現(xiàn)留有空間

2010年07月30日 17:49中新網(wǎng) 】 【打印共有評論0

中新網(wǎng)7月30日電 7月26日,光大銀行A股IPO申請,毫無懸念地順利過會。過會后,光大銀行董事長唐雙寧對相關(guān)記者表示:“就社會各界關(guān)注的發(fā)行定價和未來發(fā)展問題,我們在工作中也提出了以下三點內(nèi)容來把握:一是適度定價,為股票的后市表現(xiàn)留有空間;二是適度增長,致力于提升銀行盈利水平;三是適度分紅,為投資者提供長期穩(wěn)定的回報。通過以上措施,我們希望能給投資者交上一份滿意的答卷?!?/p>

三個“適度”,光大銀行想要表達(dá)什么?

如何確定光大銀行A股IPO發(fā)行價,是市場普遍關(guān)心的問題。光大銀行方面給出的答案是,“適度定價”。何為“適度”?“為股票的后市表現(xiàn)留有空間”就是“適度”?!盀楣善钡暮笫斜憩F(xiàn)留有空間”,這個“空間”究竟會留多大?“后市”有多長?從光大銀行回答記者的表述中,人們不難揣摩出這樣的“結(jié)論”:與已經(jīng)上市的同類商業(yè)銀行的市盈率和市凈率相比,這個發(fā)行價會有一定的折讓,以便讓二級市場的參與者,能分享到光大銀行股價上漲的喜悅,從而在二級市場樹立良好的公司形象;與此同時,這個發(fā)行價也不會很低,畢竟,光大銀行這類股份制商業(yè)銀行,不僅發(fā)展速度快,而且發(fā)展空間大,市場給予相對高的估值是必然的。在股票定價過程中,已經(jīng)上市的同類商業(yè)銀行的市盈率和市凈率就是其定價的參照系和坐標(biāo)系,光大銀行不可能偏離這個價值線,將“適度定價”變成有些人擔(dān)心的“胡亂定價”。

每一個企業(yè)上市之際,都會通過包裝,給投資者展示一個高成長形象,但光大銀行上市之前卻偏偏告訴投資者,只會“適度增長”。為什么不講一個故事,說光大銀行會“高增長”呢?其實,“適度增長”,是由商業(yè)銀行這類特殊企業(yè)的本質(zhì)屬性決定的。眾所周知,商業(yè)銀行經(jīng)營追求的是穩(wěn)健。一家商業(yè)銀行如果突然出現(xiàn)突飛猛進(jìn)的發(fā)展,利潤高速增長,以至展示出高成長的咄咄逼人的氣勢,那么,這家銀行絕對不值得人們?nèi)g呼。相反,由于過快發(fā)展,風(fēng)險隱患很多,這類銀行通常會為自己的高成長付出慘重代價;同時,如果銀行賺取了高利潤,通常也意味著客戶的負(fù)擔(dān)非常重,財務(wù)成本非常高,這不符合銀行這類企業(yè)需要承擔(dān)一定社會責(zé)任、支持微觀經(jīng)濟(jì)主體健康發(fā)展的政策取向。光大銀行在上市之前,告訴投資者只會“適度增長”,顯示的正是該行經(jīng)營管理者的冷靜和理性,也讓投資者看出了一個經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行實事求是的態(tài)度?!爸铝τ谔嵘y行盈利水平”,表明光大銀行會在穩(wěn)健經(jīng)營并承擔(dān)一定社會責(zé)任的同時,努力創(chuàng)造更大效益,切實回報股東。

“分紅”還是“送股”?每個公司上市后,投資者都會關(guān)注這個問題。對于一家“適度增長”的銀行,為了迎合市場而刻意擴(kuò)大股本,并不是一種負(fù)責(zé)任的態(tài)度。本質(zhì)上,送股只是數(shù)字游戲,分紅才是切切實實回報股東。在這個問題上,還沒上市,光大銀行就亮出了自己的底牌——“適度分紅”,也就是說,上市后,既不做一毛不拔,只求索取,不講回報的“鐵公雞”;也不會為了獲取股東的歡心,竭澤而漁地分光吃光?!斑m度分紅”,表明光大銀行追求的是一種可持續(xù)發(fā)展,以及可持續(xù)地給予股東“長期穩(wěn)定”回報的境界。

三個“適度”,看似打太極似的“不確定”,其實都充滿了非常的“確定性”。通過三個“適度”,光大銀行想要告訴投資者的是,光大銀行會合理定價、穩(wěn)健發(fā)展、長期回報。人們也會相信,一個實事求是的銀行,注定會“給投資者交上一份滿意的答卷”。(徐紹峰)

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作者: 徐紹峰   編輯: lilei
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