2009年09月22日 17:19鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

國投瑞銀基金公司總經(jīng)理尚健(圖片來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 2009中國最受尊敬基金公司評選暨第二屆中國基金業(yè)領(lǐng)袖峰會于9月22日在北京星河灣盛大舉行，會議為獲獎基金公司頒獎并同期舉行第二屆中國基金業(yè)領(lǐng)袖峰會，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)全程直播報道。

會議上國投瑞銀基金管理有限公司總經(jīng)理尚健表示，理財市場進入精細化發(fā)展時代。以下為尚健的發(fā)言實錄：

尊敬的《理財周報》領(lǐng)導(dǎo)，各位朋友、各位嘉賓：

大家下午好！

今天能被邀請參加這次基金業(yè)的高峰論壇，我深感榮幸，首先對主辦方的邀請表示感謝。

創(chuàng)新之本，要為投資人帶來價值

在今天開會之前，也見到不少老朋友，大家一見面，都問我，你們的創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行得如何，在此，也向各位的關(guān)心表示衷心感謝。我想，大家的關(guān)心，一方面是對我們公司的關(guān)心與支持，另一方面也表明整個行業(yè)對于創(chuàng)新的關(guān)注度。我們知道，中國基金十多年超常規(guī)發(fā)展的歷史，也是一部不斷創(chuàng)新的歷史，中國基金業(yè)要想保持基業(yè)長青，打造百年老店，創(chuàng)新的重要性不言而喻，時刻保持創(chuàng)新動力，也是我們基金從業(yè)人員尤其是高管人員時刻都不敢忘卻的使命。

我們今天峰會的主題是“創(chuàng)造性成長”，主辦方定下這一主題也是意味深長，至少有一點，是在激發(fā)我們基金界，能夠加大創(chuàng)新力度，無論是制度、產(chǎn)品、還是營銷等等，都能多做些創(chuàng)新的工作。但我想，不管怎么創(chuàng)新，其核心應(yīng)該在于能為投資人帶來價值，這也才是創(chuàng)新的根本所在。

長尾效應(yīng)，市場進入產(chǎn)品精細化時代

網(wǎng)絡(luò)信息時代一個盛行的理論是“長尾效應(yīng)”，其含義是隨著科技的創(chuàng)新，一些在過去時代隱形的市場需求被不斷發(fā)掘出來，小眾產(chǎn)品不斷贏得更多的市場份額。長尾效應(yīng)實際上揭示的是產(chǎn)品細分、市場細分所產(chǎn)生的市場效應(yīng)。這個理論同樣適用于我們目前的基金業(yè)，或擴而廣之理財業(yè)。隨著國民財富的不斷增長，人們理財持續(xù)的需求也不斷提高，而包括這些需求又因為各種情況千差萬別。雖然目前的理財市場已蓬勃發(fā)展，但仍有大量的區(qū)別化、個性化的市場需求未被滿足，巨大的市場潛力未被釋放，大家看一看我們銀行業(yè)居民存款的數(shù)量和基金業(yè)、理財業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模比較，就很容易得出這個結(jié)論。而發(fā)掘這種長尾潛力，加大市場細分的力度，正是基金業(yè)的創(chuàng)新使命所在。目前市場的發(fā)展，諸如創(chuàng)業(yè)板的開通、專戶一對多的啟動，都為我們進一步細分市場、開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品提供了歷史機遇和創(chuàng)新工具，可以說目前的理財市場已告別了先前粗放發(fā)展的初級階段，進入了一個細分市場，以產(chǎn)品為驅(qū)動力的精細化發(fā)展時代。

本土原創(chuàng)，瑞和分級不是舶來品

分級產(chǎn)品是當下基金業(yè)創(chuàng)新的一個熱點，我們新近推出的瑞和滬深300指數(shù)分級基金，得到了市場的廣泛關(guān)注，我們向大家表示感謝，也希望能在分級產(chǎn)品這樣一個細分市場的創(chuàng)新上與業(yè)界一起合作，爭取在這條路上走得更遠。我國證券市場與國外成熟市場的一個重要區(qū)別就是金融衍生品的市場的缺失，也就是意味著對應(yīng)衍生品的一部分市場需求未得到滿足。這方面為基金產(chǎn)品的創(chuàng)新留出了空間，而分級產(chǎn)品正可以得以填補這部分細分市場。瑞和滬深300是一個本土化的創(chuàng)新產(chǎn)品，在國際市場上還未見到這類產(chǎn)品，它不是一個模仿照搬海外成熟產(chǎn)品的模式，可以說是一個在目前的國內(nèi)市場架構(gòu)上為本土市場原創(chuàng)的這么一個基金模式。瑞和滬深300指數(shù)分級基金，不僅在形式上利用了組合分級、內(nèi)生權(quán)證的原理，同時借鑒了ETF雙向套利的設(shè)計結(jié)構(gòu)，有媒體稱這是至今為止最具創(chuàng)新性的一款基金產(chǎn)品，在此，我也向?qū)ξ覀兊膭?chuàng)新與努力表示認同的媒體朋友和業(yè)界朋友表示感謝。

時間玫瑰，瑞和分級或成通用模式

說到瑞和滬深300指數(shù)分級基金，有很多業(yè)界朋友和投資人，對我們說產(chǎn)品過于復(fù)雜，難以理解。在今年3月，中國證券業(yè)協(xié)會主辦的基金業(yè)年會上，我曾針對產(chǎn)品創(chuàng)新作過一個演講，其中講到，在金融危機后，投資人對金融產(chǎn)品的需求回歸根本，“簡單就是美”將是理財產(chǎn)品開放的一個大趨勢，那么，瑞和滬深300指數(shù)分級基金是不是簡單的呢？我的回答是它不是一個復(fù)雜產(chǎn)品，它是一個簡單的產(chǎn)品。只是因為它是一個簡單產(chǎn)品的新形式，市場需要一個理解它、接受它的過程。大家可以回憶當年開放式基金剛推出時，投資人對其感覺是何其復(fù)雜，我當時在組織業(yè)界制定一些規(guī)則和標準，重大的分課題項目就多達14個。由于對產(chǎn)品的不理解，還出現(xiàn)了市場盲目追捧的現(xiàn)象，投資人為購買首只開放式基金徹夜排隊，武警在現(xiàn)場還要維持秩序。一年以后，當該基金凈值還在1元附近徘徊時，有朋友還過來和我講有被騙的感覺。其實，現(xiàn)在大家都理解了，經(jīng)歷一年市場波動，基金凈值維持在面值附近也屬正常，基金凈值不會只漲不跌。時至今天，開放式基金已經(jīng)成為基金業(yè)的一個基礎(chǔ)常規(guī)模式，沒有再說開放式基金是一個復(fù)雜產(chǎn)品。同樣的故事，還有ETF，剛出來的時候，大家視為一個怪物，至今還未有一個主流的中文名稱。但時至今天，沒有人再將ETF視作一個復(fù)雜產(chǎn)品。瑞和滬深300指數(shù)分級基金，同樣是這樣一種產(chǎn)品，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上可以理解為一個普通的指數(shù)基金附加了一個組合的內(nèi)生權(quán)證，瑞和小康是一個對市場收益持較低預(yù)期的認購權(quán)證，瑞和遠見是一個對市場收益持較高預(yù)期的認購權(quán)證。至于其上市后的拆分、合并的套利機制，實際上利用的是兩個證券組合的ETF原理，這種套利機制可像ETF一樣有效平抑兩級份額的二級市場價格與凈值之間的折溢價。我相信這種機制將被以后其他分級產(chǎn)品所采用，成為分級產(chǎn)品的一個通用模式。

因此，我們說，瑞和指數(shù)分級基金，不是復(fù)雜產(chǎn)品，只是一種新型產(chǎn)品的模式，需要一個市場的培育過程，市場之所以感覺復(fù)雜，也是因為我們從拿到批文到開始發(fā)行，只有短短14天的時間，市場尚未充分消化接受，我們將在后續(xù)的市場服務(wù)中，繼續(xù)加大產(chǎn)品的宣講，爭取這種產(chǎn)品模式為投資人接受為一個“簡單產(chǎn)品”，這也需要業(yè)界與媒體的通力合作。

券商共贏，創(chuàng)新產(chǎn)品提升理財市場競爭力

對于瑞和滬深300指數(shù)分級基金這樣的創(chuàng)新產(chǎn)品，也同樣得到業(yè)界的廣泛關(guān)注，最近，我在業(yè)內(nèi)一位非常資深的券商高管那里也得到了非同凡響的正面回應(yīng)。我們在拜訪他時，他表示，你們的產(chǎn)品是復(fù)雜了點，但在將該產(chǎn)品推向普及化的過程中，正可以發(fā)揮券商客戶經(jīng)理的專業(yè)優(yōu)勢，如果都是簡單產(chǎn)品，券商花大代價培養(yǎng)的客戶經(jīng)理團隊就無法體現(xiàn)出相對銀行柜臺和其他競爭對手的優(yōu)勢。財富管理的競爭，是產(chǎn)品多樣化的競爭，是客戶服務(wù)專業(yè)化的競爭。券商在證券產(chǎn)品上的專業(yè)化優(yōu)勢和價值，可以在這類產(chǎn)品的推廣中充分體現(xiàn)出來，從這個定義上，我們這個創(chuàng)新產(chǎn)品的意外收獲就是不僅迎合了投資人的市場需求，還間接推動了理財市場的專業(yè)化發(fā)展，增強了券商在理財市場的競爭力，對此，我們深感欣慰。

在今天這個活動中，能有機會與大家分享我們的創(chuàng)新心得，分享我們的創(chuàng)新產(chǎn)品。

在此，對主辦方的邀請表示誠摯感謝，當然，我們在產(chǎn)品運作和銷售中，也會時刻不忘風險控制，力求踐行“把合適的產(chǎn)品賣給合適的投資人”的銷售原則，希望能與各合作伙伴、媒體一起努力，共同在產(chǎn)品創(chuàng)新、行業(yè)創(chuàng)造性成長上更上層樓。

謝謝大家！

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