2009年12月29日 11:34每日經(jīng)濟新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

交銀施羅德基金投資總監(jiān) 項廷峰

大盤波動空間有限 細讀政策找金股

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

與主流觀點不同，交銀施羅德基金公司投資總監(jiān)項廷峰認為，2010年中國不加息是大概率事件。

出身于固定收益類產(chǎn)品管理的他，習慣從宏觀經(jīng)濟層面進行自上而下的分析：明年靈活微調(diào)的貨幣政策使大盤波動空間有限，但積極財政政策決定結(jié)構(gòu)性機會有很多?；谶@樣的趨勢分析，項廷峰認為，與其明年從板塊行業(yè)入手，不如自下而上從細分市場找好標的。

2010年全球刺激經(jīng)濟政策退出的預(yù)期漸強，項廷峰認為通脹不是大問題，宏觀經(jīng)濟政策不會有太大的調(diào)整?？紤]到經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景，預(yù)期明年財政政策是積極的。而貨幣政策更多可能是根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況進行微調(diào)，由于貨幣供應(yīng)量決定大盤空間，明年大盤波動的空間不大。

關(guān)于明年的資金面狀況，項廷峰了解的情況是，明年的信貸投放可能在7萬億左右，貨幣供應(yīng)量在20%左右，所以明年A股市場資金面是比較寬裕的，信貸依舊將維持較高水平。

對于2010年的投資布局，項廷峰表示將從幾個方面展開：一是調(diào)結(jié)構(gòu)，包括經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)；二是擴內(nèi)需，這將是很長的一個主題；三是節(jié)能減排，雖然短期可能看不到好的標的，但深挖細分市場還是會有好的公司；四是金融創(chuàng)新，因為股指期貨的推出對券商股有很大促進。

至于明年哪些因素值得擔心，項廷峰表示，一是明年股市的擴容，二是銀行的再融資?！叭绻麌H板推出，股市可能有較大擴容。另外，如果明年融資融券、股指期貨推出，對市場也將產(chǎn)生非常大的影響。融資融券將從本質(zhì)上改變大盤股的流動性，而股指期貨將完全改變市場十多年來的盈利模式——漲和跌都能掙錢?！表椡⒎暹€表示，“對于全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)我們也一直保持高度關(guān)注，因為全球經(jīng)濟復蘇的態(tài)勢影響著全球?qū)捤韶泿耪叩耐顺鰰r機。”

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