贖回旗下基金華夏股權變動提速

2010年08月19日 08:03時代周報【大中小】【打印】共有評論0條

陸玲

8月10日，國內規(guī)模最大的公募基金公司華夏基金公告稱，計劃于8月12日贖回旗下4只基金的自購份額，總計高達3.256億份。

由于這是華夏基金近3年來首次贖回旗下基金，而且此次華夏基金贖回的基金涵蓋了低、中、高三大風險類型，其背后的初衷讓人產生聯(lián)想。有市場人士將此作為華夏基金看空后市的一個信號，并將此作為近日市場大跌的重要誘因之一。

但也有基金業(yè)內人士告訴時代周報記者，“此次華夏基金大手筆的贖回，很可能預示著公司懸而未決的股權變動有了最新的進展?！?/p>

三年來首次贖回

根據(jù)公告，華夏基金將于8月12日贖回的4只基金包括華夏成長混合3486.4萬份，華夏債券 1.942億份，華夏回報混合1437.48萬份，贖回華夏滬深300指數(shù)8219萬份。資料顯示，截至去年年底，華夏基金持有自家開放式基金的規(guī)模為7.8億多份，本次贖回的3億多份額僅占總份額的40%。

而4只基金中華夏債券和華夏回報都是華夏更早認購的，均有一些盈利。華夏成長和華夏滬深300指數(shù)基金屬于高風險基金，在上半年這輪下跌中跌得也比較慘。根據(jù)自購的時間推算，華夏在這兩只基金上的投資合計虧損在1300萬元左右。盈虧相抵后，華夏基金此次贖回基本上沒賺到什么錢。對于華夏基金虧損贖回自購指數(shù)基金，有業(yè)內人士認為，或許表明了其對于后市看空。

東方財富網和金融界等網站的調查結果顯示，超過八成的網友認為，華夏基金此番贖回自購基金是因為不看好后市。金融界網站的調查中，受此事件影響，超過半數(shù)的網友看空后市，認為市場將迎來二次探底。此前，華夏旗下各基金二季度的報告中也有預示。華夏滬深300指數(shù)基金二季度報告中提到：“展望三季度，由于面臨較為復雜的境內外經濟形勢，宏觀經濟調控面臨諸多兩難問題。在多種不確定性因素的影響下，滬深300指數(shù)表現(xiàn)具有較大的不確定性，可能會出現(xiàn)短期大幅波動、總體震蕩整理的局面。”

華夏基金給時代周報記者的回復是“贖回自購基金屬公司正常運營需要，這不代表公司對市場的看法”。

股權變動新進展

在部分基金業(yè)內人士的眼里，華夏贖回基金的動作很可能跟公司股權變動有關?！叭A夏基金贖回旗下基金是很正常的商業(yè)行為，有自己的考慮，并不意味著對市場看法如何，也許需要錢作其他的用途，股東分紅需要資金也是很有可能的?！?a href="/jigou/detail/fundresearch/haomaijijinyjzx.shtml" target="_blank">好買基金研究總監(jiān)樂嘉慶在接受時代周報記者采訪時表示，“當然公司一直懸而未決的股權變動有了最新進展也是一種可能?！北娝苤A夏基金受困于股權問題，今年以來已有半年未發(fā)新產品了。近日證監(jiān)會第三次發(fā)函要求中信證券于2010年9月30日前完成華夏基金股權的掛牌轉讓工作。

對于中信證券遲遲沒有轉讓華夏基金，北京中能興業(yè)投資公司業(yè)務總監(jiān)鄭偉征認為，華夏基金股權均屬于回報水平較高的證券服務范疇，拖延就有巨大的現(xiàn)金流，而所得的資金將很可能投入到回報較差風險較高的證券投資業(yè)務。另一方面，大限一再拖延也表明其股權變更背后的博弈非常激烈。

目前中信證券持有華夏100%股權，而證監(jiān)會《證券投資基金管理公司管理辦法》規(guī)定，基金公司股東出資比例不超過全部出資的49%，即意味著中信證券必須轉讓手中51%的股權。關于華夏基金股權的潛在買家，現(xiàn)在最接近的版本依然是美國普信集團和包括蘇寧電器在內的5家企業(yè)。如果屬實，華夏基金股東將由中信證券一家變?yōu)橹辽?家。這將華夏基金股權的拆分引向了“四分五裂”的局面。

利益博弈更復雜

股權變更必然導致股東之間利益博弈。作為行業(yè)老大，華夏基金背后的利益博弈更為復雜。此前，王亞偉卸任華夏基金投資委員會主席，被業(yè)內解讀為“離職的前奏”，當時有業(yè)內人士表態(tài)：“王亞偉離職不是今天的事，就是明天的事?！?/p>

隨后華夏基金給予否認。但不久后，上海私募界又傳開，華夏基金總經理范勇宏也要離職。上海私募界一位不愿具名的人士告訴時代周報記者，“股權變更很容易會打破公司原有的權力平衡，導致人事變動。目前華夏股權面臨分割，但作為元老級人物的范勇宏與王亞偉均不能從股權變更中得到回報，且未來股東介入，投資環(huán)境面臨不確定性，離開也不是沒有可能。但究竟是否會真正出局，也看與股東方的利益博弈?！?博弈的最終根源是公募基金缺乏股權激勵。有上?；鸸靖邔颖г拐f,“基金公司股權變來變去，就是高管拿不到一股?！?雖然股權變動不是一家公司高管變動的全部原因，卻常常是矛盾的催化劑。

“股權問題長期得不到解決不但影響員工的信心，日常管理工作受阻，公司未來的穩(wěn)定和持續(xù)增長受到市場質疑?！苯咏A夏基金的人士稱。對于范的離職傳聞，華夏基金內部人士向時代周報記者否認了這個傳聞?！爸辽倏梢员ＷC，半年內不會走。”但這位人士又不確定地補充稱，至于三五年以后是否會離開，誰也不知道。

但值得注意的是，高管變動往往牽一發(fā)而動全身。2010年4月份，博時副總裁李全離職，隨后不到一個月里，博時數(shù)量組投資總監(jiān)陳亮、博時超大ETF基金經理張曉軍相繼離任；緊接著，總經理肖風離職之風刮起?！叭绻A夏基金總經理范勇宏一走，華夏基金一半以上的高層都會變動?！币晃换鸶吖芟驎r代周報記者表示。肖風曾說過：“公募基金目前的制度設計，確實很難跟基金經理說，‘這是你一輩子的事業(yè)’?！辈贿^也有分析人士認為，鑒于王亞偉和范勇宏等公司高管連續(xù)被爆出離職的時機正當股權轉讓關鍵時刻，因此不排除管理層“以退為進”，以此增加與大股東中信證券進行博弈的籌碼。

在對華夏基金的轉讓中，中信證券除必要的公告一直持緘默態(tài)度。但這種緘默也許很快就會被打破?！爱吘谷A夏方面沒有根本的制度作保障，暫時的利益博弈不會太久?！彪x證監(jiān)會給華夏基金設立的大限僅剩兩個月，市場將拭目以待。