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人才流失慘重 公募成私募練兵場(chǎng)

2010年03月06日 02:13華夏時(shí)報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

基金業(yè)惟一提案劍指股權(quán)激勵(lì)

本報(bào)記者 付 剛 北京報(bào)道

“人才荒致使一個(gè)人管理五只基金”、“上海多家基金公司密集發(fā)布招聘啟事”——進(jìn)入3月，有關(guān)公募基金業(yè)人才告急的聲音此起彼伏，基金公司人才流失的問題日趨嚴(yán)重再度引起金融業(yè)界關(guān)注。

作為國(guó)內(nèi)基金業(yè)惟一一位全國(guó)政協(xié)委員，交銀施羅德基金公司副總經(jīng)理謝衛(wèi)3月初告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，今年參加“兩會(huì)”時(shí)，他將提交一份關(guān)于探索基金公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的提案。在他看來，對(duì)于基金行業(yè)而言，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的制度性安排，將是這一行業(yè)應(yīng)對(duì)未來理財(cái)市場(chǎng)變化的一個(gè)最重要的支撐點(diǎn)。

股權(quán)激勵(lì)可拿出來“曬曬”

優(yōu)秀的投資人才“從公募轉(zhuǎn)投私募”是最近3年來基金業(yè)都重點(diǎn)關(guān)注的現(xiàn)象。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，2009年全年共出現(xiàn)139次基金經(jīng)理變動(dòng)，而2006年、2007年與2008年的變動(dòng)次數(shù)分別為28、71和114次。

這種態(tài)勢(shì)進(jìn)入2010年仍在延續(xù)。

截至3月4日，今年以來已有52只公募基金調(diào)整基金經(jīng)理。其中有8只基金增加，44只更換基金經(jīng)理。在更換者的陣營(yíng)中，不乏一些元老級(jí)優(yōu)秀基金經(jīng)理，如華夏基金孫建冬和張龍、南方基金蘇彥祝、馮皓和謝偉鴻、東方基金付勇等。

如何改變這種困窘的現(xiàn)狀？如何能夠讓公募基金業(yè)留住更多的優(yōu)秀人才？3月3日晚上，謝衛(wèi)在接受記者采訪時(shí)透露，他在今年“兩會(huì)”上將提交一份關(guān)于探索基金公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的提案。

他指出，每一次基金行業(yè)的制度性變革都能給這一行業(yè)帶來很大的發(fā)展機(jī)會(huì)，從早期證券公司和信托公司發(fā)起設(shè)立為主，到中外合資基金公司大行其道，再到后來出現(xiàn)銀行系基金公司?！盎鸸竟蓹?quán)結(jié)構(gòu)在不斷探索引入新的股東類型，無論是投資理念還是營(yíng)銷理念都帶來了積極變化?！?/p>

在他看來，對(duì)于基金行業(yè)而言，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是應(yīng)對(duì)未來理財(cái)市場(chǎng)變化的一個(gè)最重要支撐點(diǎn)。

“如果沒有相應(yīng)的制度安排，基金公司都是很短期的投資操作，基金經(jīng)理頻繁跳槽，都去為富人服務(wù)，怎么可能跟上未來國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展速度？”謝衛(wèi)向記者坦言，提案提出來后，有一定阻力，但基金公司既然要為普通大眾服務(wù)，要把較好的人才留在這個(gè)行業(yè)里，從此角度看，股權(quán)激勵(lì)制度的安排應(yīng)該是可以拿出來“曬曬”的話題。

解決人才培養(yǎng)和儲(chǔ)備問題

在2007年初，證監(jiān)會(huì)曾允諾基金管理人進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)，南方、博時(shí)、易方達(dá)和嘉實(shí)作為試點(diǎn)基金公司，分別向證監(jiān)會(huì)上報(bào)了股權(quán)激勵(lì)方案。但不知為何，基金公司股權(quán)激勵(lì)至今未見任何啟動(dòng)跡象。

謝衛(wèi)強(qiáng)調(diào)，基金公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制實(shí)施起來沒有什么困難，目前最主要的問題是尚未達(dá)成共識(shí)。

記者注意到，在最新一期華夏基金公司內(nèi)刊中，該公司總經(jīng)理范勇宏撰文內(nèi)容也與人才流失密切相關(guān)。其文透露，從2006年底起，離開公募基金的“明星”基金經(jīng)理超過20位，其中多數(shù)為基金公司投資總監(jiān)，“對(duì)60余家基金公司而言，接近三分之一的核心投資力量發(fā)生過變動(dòng)，而絕大多數(shù)情況下，核心投資力量的變動(dòng)對(duì)基金管理的影響是負(fù)面的?！?/p>

范勇宏表示，很多優(yōu)秀投資人員選擇離開導(dǎo)致的尷尬境地是——用中小投資者的錢堆起來的公募基金，成了為富人服務(wù)的私募團(tuán)隊(duì)的“練兵場(chǎng)”。

在他看來，報(bào)酬和激勵(lì)是其中一個(gè)重要因素，轉(zhuǎn)做私募的基金經(jīng)理能夠在業(yè)績(jī)優(yōu)秀的情況下，提取數(shù)倍于公募行業(yè)薪資水平的報(bào)酬。此外，公募基金業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，私募的投資形式靈活，也是投資人才轉(zhuǎn)移的原因。

據(jù)謝衛(wèi)介紹，國(guó)外基金業(yè)不乏由個(gè)人發(fā)起設(shè)立或者參股的資產(chǎn)管理公司，而且有限合伙制和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)行也較為普遍，以美國(guó)為例，大型基金公司Fidelity的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，家族持股49%、員工持股51%，而Invesco景順集團(tuán)中也有40%的股權(quán)為員工持有。

而范勇宏則更明確地強(qiáng)調(diào)：“我們面臨人才困境時(shí)，是否可以借鑒學(xué)習(xí)美國(guó)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)？改革現(xiàn)行制度不足之處，探索包括引入股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，來解決日益嚴(yán)重的人才培養(yǎng)和儲(chǔ)備問題?！?/p>

不過，范勇宏也指出，客觀地講，股權(quán)激勵(lì)決不是萬能的。美國(guó)大部分基金公司是合伙制，基金公司的發(fā)展卻是千差萬別，有的發(fā)展很好成了百年老店，但也有不少倒閉被淘汰出局；中國(guó)目前的私募基金都是私人的，股權(quán)清晰，激勵(lì)機(jī)制也很好，發(fā)展得有好也有壞。所以，公司治理不僅是公募基金面臨的問題，也是私募基金面臨的挑戰(zhàn)。

為基金投資松綁

在獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人皮海洲看來，建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是一個(gè)留住基金人才的辦法，但就基金公司的健康發(fā)展來說，這還不夠。

一個(gè)明顯的事實(shí)是，一些基金經(jīng)理投奔的私募基金中同樣沒有股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，但那里的收入?yún)s與投資收益掛鉤，私募基金經(jīng)理的價(jià)值可以在投資收益中得到體現(xiàn)。

他認(rèn)為，要留住基金人才，還有必要改革現(xiàn)行的基金管理費(fèi)提取辦法。“目前，公募基金按管理規(guī)模的1.5%或1%的比例來收取基金管理費(fèi)的辦法，其實(shí)是一種養(yǎng)懶，是基金業(yè)的大鍋飯?！?/p>

皮海洲認(rèn)為，這種模式不利于體現(xiàn)基金經(jīng)理的價(jià)值，也沒有把基金經(jīng)理的收入與投資收益掛鉤，因而易招致基金經(jīng)理的不滿。他建議現(xiàn)行的基金管理費(fèi)提取辦法可如此改革：一是大幅降低基金管理費(fèi)的固定提取比例；另一方面是實(shí)行浮動(dòng)的管理費(fèi)，按投資效益提成，基金經(jīng)理投資水平高，其投資收益就高，提取的管理費(fèi)就多，相對(duì)應(yīng)的工資收入就高。

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