2010年01月17日 18:07鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

【主持人姚長(zhǎng)盛】：巴先生也預(yù)測(cè)一下最高能到多少？

巴曙松：我舉報(bào)一下他是違反了證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，冒著危險(xiǎn)給大家預(yù)測(cè)的。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：二三線城市的房?jī)r(jià)會(huì)怎樣？有沒(méi)有投資機(jī)會(huì)？

王曉寧：會(huì)比一線走的時(shí)間更長(zhǎng)一點(diǎn)，從研究的角度來(lái)說(shuō)，波動(dòng)趨勢(shì)傳導(dǎo)還是比較清楚的，一線先起來(lái)，二、三線跟著起來(lái)，時(shí)間大概6個(gè)月，二、三線城市的支撐更加健康。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：如果你的客戶(hù)現(xiàn)在來(lái)問(wèn)你可不可以買(mǎi)房，或者是用現(xiàn)金買(mǎi)股票，或者是需不需要把房子變成現(xiàn)金，您給的建議是什么？

王曉寧：現(xiàn)在來(lái)看房子還是可以的，買(mǎi)房最好不要全款。建議大家貸款買(mǎi)房?，F(xiàn)在貸款的資金成本還是很高。北京市有些優(yōu)秀的項(xiàng)目的租售比也還可以。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：現(xiàn)在不要把房產(chǎn)變成現(xiàn)金，相反可以持有一個(gè)階段。今天的現(xiàn)場(chǎng)話(huà)題和以往的五連發(fā)節(jié)目完全不相關(guān)，沒(méi)有任何的結(jié)論。這個(gè)問(wèn)題是問(wèn)巴教授，您認(rèn)為農(nóng)行什么時(shí)候上市合適？

巴曙松：農(nóng)行和國(guó)有銀行股份制銀行股改上市最缺的不是資金，農(nóng)行要是不上市，問(wèn)大家愿意不愿意投，在座的各位可能都愿意。為什么要上市？1997年亞洲金融危機(jī)，整個(gè)國(guó)有銀行在海外獲得的評(píng)價(jià)基本上是技術(shù)上破產(chǎn)，危機(jī)之后是對(duì)中國(guó)國(guó)有銀行的考試通過(guò)了，全世界十大銀行市值我們占了前三，說(shuō)明完善風(fēng)險(xiǎn)管理的一套是有效的。現(xiàn)在農(nóng)行只不過(guò)是結(jié)合農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民問(wèn)題，重復(fù)這個(gè)成功的故事。從以往的三家銀行上市來(lái)看，有高有低，差別不是太大。如果一定要回答這個(gè)問(wèn)題，2010年什么時(shí)候準(zhǔn)備好了，隨時(shí)上市都合適。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：謝謝，謹(jǐn)代表個(gè)人觀點(diǎn)，徐先生，我們對(duì)于2010年的資本市場(chǎng)大家都有心理預(yù)期，這中間有各種各樣的選擇渠道，尤其是05、06、07年過(guò)來(lái)，股市當(dāng)中循環(huán)的規(guī)律是很瘦的人養(yǎng)胖了之后抹掉，變瘦，然后再養(yǎng)起一批，一波一波總有被市場(chǎng)淘汰的人，你的錢(qián)會(huì)灰飛煙滅。2010年如何讓自己變成剩下的幸運(yùn)的合格投資者，怎樣不讓鋒利的刀片傷到自己的胡子？

徐荔蓉：每年做投資都是一樣的，做好風(fēng)險(xiǎn)控制和資產(chǎn)配置，不要去賭，即使再看好農(nóng)業(yè)也要有配置的概念，比如股指期貨出來(lái)了，你覺(jué)得有融資融券杠桿的機(jī)會(huì)了，但是你沒(méi)做風(fēng)險(xiǎn)控制肯定受傷的還是你。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：我問(wèn)的再明確一點(diǎn)，我是該投資房地產(chǎn)嗎？我該去買(mǎi)基金嗎？我該投資股市嗎？這么好的問(wèn)題，曉寧回答一下?；瓞F(xiàn)在作為市場(chǎng)當(dāng)中非常大的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，以后的份額肯定會(huì)上升，但是必須承認(rèn)過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間我對(duì)基金的了解程度是不夠的，我是從09年下半年才慢慢突破，估計(jì)對(duì)基金公司了解的確實(shí)不多。但是現(xiàn)在我們看到以后不同的投資策略確實(shí)有不同的效果，我現(xiàn)在手上有富裕的錢(qián)的話(huà)，這些錢(qián)進(jìn)到什么地方能保證穩(wěn)定的收益？或者找到一個(gè)避風(fēng)港。

巴曙松：有一個(gè)客戶(hù)找我，問(wèn)100萬(wàn)怎么配置，正好這個(gè)問(wèn)題他可以回答。

王曉寧：個(gè)人觀點(diǎn)，首先選擇好的基金公司，今年的市場(chǎng)很難做，首位和尾位中間的差距很大。第二，我個(gè)人比較看好黃金市場(chǎng)。第三，房子在現(xiàn)在這個(gè)位置上還是可以作為消費(fèi)品，而不是作為投資品，現(xiàn)在還是比較高。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：范先生怎么看？

范向鵬：：如果找一些固定的理財(cái)產(chǎn)品還是有8—12%的收益的。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：曉寧雖然做房地產(chǎn)的研究，但是他提到黃金，對(duì)黃金看法分歧非常大，徐先生是否同意這個(gè)看法？

徐荔蓉：個(gè)人還是比較看好黃金，任何泡沫都有破滅的一天，如果破滅的時(shí)候把金塊賣(mài)掉難度比較大。紙黃金和黃金ETF流動(dòng)性更好一些。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：巴先生，2010年投資的問(wèn)題，新一輪復(fù)蘇的周期多長(zhǎng)時(shí)間？會(huì)從哪兒到哪兒？第二個(gè)問(wèn)題是如果讓您自己選擇股票，您會(huì)選擇哪個(gè)板塊？第三個(gè)問(wèn)題，如果讓你在地區(qū)性投資中選擇自己的投資機(jī)會(huì)，您會(huì)選擇在哪一塊兒？

巴曙松：為了向富蘭克林學(xué)習(xí)控制風(fēng)險(xiǎn)，我今天給你講的這些都不能作為你的投資參考。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：我們可以作為反向，您說(shuō)吧。

巴曙松：第一個(gè)復(fù)蘇，我認(rèn)為200年是起步的復(fù)蘇之年，持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，我們盡可能延長(zhǎng)，但是既然進(jìn)入復(fù)蘇之年，回到我們的潛在增長(zhǎng)力9—10%的增長(zhǎng)要持續(xù)一段時(shí)間，物價(jià)沒(méi)有上升之前，不是一年的時(shí)間。我們現(xiàn)在考慮怎么能延長(zhǎng)，能像99年到07年的時(shí)候。至于個(gè)人投資沒(méi)法回答，我的主要資產(chǎn)在香港市場(chǎng)，我在那邊呆的時(shí)間比較長(zhǎng)。QDII也可以考慮推出，盡管海外市場(chǎng)漲了不少，比如100萬(wàn)理財(cái)?shù)膯?wèn)題，取決于你自己的期望值是多少，在香港市場(chǎng)上期望值是你能虧多少，10%還是20%。在香港市場(chǎng)如果你的目標(biāo)值是20%的回報(bào)，滿(mǎn)大街都是這樣的東西，市盈率7、8倍，每年分紅7、8%，每年漲7、8%，這樣的公司可以很安心的拿著，關(guān)鍵是你自己提出的期望值和你心里能承受的風(fēng)險(xiǎn)。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：我一直有一件事情不敢做，滿(mǎn)大街的公司都是，您從滿(mǎn)大街的公司里面挑出一、兩個(gè)來(lái)。

巴曙松：比如中石化在香港的市盈率是8倍，分紅7、8%左右，今年的上市公司盈利也有20、30%，這樣的公司可以找出十個(gè)、二十個(gè)來(lái)?；蛘哒覂蓚€(gè)指標(biāo)，銀行的利率和上市公司分紅比銀行利率高的，再找一些上市公司藍(lán)籌。大家都希望暴富，到頭來(lái)往往20%的利潤(rùn)都保不住，被洗出去。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：明天的標(biāo)題是巴曙松教授推薦中石化，您有從業(yè)資格嗎？

巴曙松：我在從業(yè)資格考試機(jī)構(gòu)工作過(guò)。

【主持人姚長(zhǎng)盛】：徐先生呢？現(xiàn)在樓市也開(kāi)始，資本市場(chǎng)也插著來(lái)，退出政策一定是我們看到整個(gè)宏觀調(diào)控里面出現(xiàn)最大的變化，上調(diào)0.5%之后，早上領(lǐng)導(dǎo)又說(shuō)中性政策，不緊縮，這是動(dòng)態(tài)的態(tài)度表態(tài)，還是以后的政策的連續(xù)性不斷的加密？

徐荔蓉：個(gè)人覺(jué)得現(xiàn)在出臺(tái)的無(wú)論是中線還是什么，積極的寬松政策從定了以后沒(méi)改過(guò)，但是從最近實(shí)際的做法來(lái)看，包括這次央票三個(gè)月利率的上升，當(dāng)天調(diào)的存款準(zhǔn)備金率，方向應(yīng)該是比較明確的。接下來(lái)存款準(zhǔn)備金利率的進(jìn)一步提高，包括其他的一些手段的運(yùn)用應(yīng)該是可以預(yù)期的，態(tài)度比較明確的。

巴曙松：宏觀經(jīng)濟(jì)政策我還是來(lái)替張局長(zhǎng)做個(gè)辯解，如果在座的各位你來(lái)做這個(gè)決策，撇開(kāi)基本面，央行資產(chǎn)負(fù)債率，一季度過(guò)萬(wàn)億的央行票據(jù)要到期，到期要把這個(gè)票據(jù)還給他，把錢(qián)給他，一只手潑出來(lái)了，要收回去，這確實(shí)和緊縮沒(méi)有太大的關(guān)系。站在央行的角度有幾種辦法：第一個(gè)是再發(fā)1萬(wàn)億替換，但是現(xiàn)在發(fā)和原來(lái)比成本太高了，央行也要考慮成本，現(xiàn)在發(fā)票據(jù)利率提高了，1萬(wàn)億可能導(dǎo)致央行年終會(huì)虧損很大一塊兒，那么一定用其他的辦法。提取準(zhǔn)備金，對(duì)銀行利率的影響不大，要把1萬(wàn)億完全對(duì)沖掉，不靠其他的手段，可能要3次。但是這樣做的力度心理上的壓力太大，很可能準(zhǔn)備金調(diào)一下，再發(fā)點(diǎn)票據(jù)，還會(huì)有一點(diǎn)流動(dòng)性，窗口指導(dǎo)一下，均衡放款，這就是現(xiàn)在的狀況，實(shí)際上就是對(duì)沖流動(dòng)性，只不過(guò)比市場(chǎng)預(yù)期的超前，市場(chǎng)擔(dān)心的是意外，其他的市場(chǎng)都預(yù)期到了，哪知道元旦一過(guò)就看到政策，其實(shí)只是對(duì)沖流動(dòng)性的一個(gè)常規(guī)操作。

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