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第12期
2011.12.21

導(dǎo)語(yǔ)：9個(gè)跌停之后，重慶啤酒乙肝疫苗事件出現(xiàn)更為戲劇性一幕：深受其傷的大成基金拍案而起，提出要求罷免重啤董事長(zhǎng)，議案獲公司董事會(huì)同意，這是內(nèi)地基金公司首次直接逼宮產(chǎn)業(yè)資本。大成基金拍案而起意欲何為？是真維權(quán)？還是公關(guān)秀？抑或是尋找替罪羊？[網(wǎng)友評(píng)論]

大成基金以大股東身份提議罷免重慶啤酒董事長(zhǎng)

9個(gè)跌停之后，重慶啤酒的乙肝疫苗事件出現(xiàn)了比連續(xù)跌停更為戲劇性的一幕：深受其傷的大成基金提出的要求罷免公司董事長(zhǎng)黃明貴董事職務(wù)的議案獲公司董事會(huì)同意，公司將于2月7日召開股東大會(huì)審議這一提案。[詳細(xì)]

這是國(guó)內(nèi)基金公司首次直接逼宮產(chǎn)業(yè)資本

大成基金公司與重慶啤酒股份有限公司的矛盾升級(jí)，這一次是國(guó)內(nèi)基金公司首次直接“逼宮”產(chǎn)業(yè)資本換人。在敦促重慶啤酒充分履行信息披露無(wú)果后，大成基金開始了實(shí)質(zhì)性的反擊，以股東身份要求召開臨時(shí)股東大會(huì)，審議免除重慶啤酒董事長(zhǎng)黃明貴的董事職務(wù)。[詳細(xì)]

大成首開A股市場(chǎng)基金逼宮上市公司停牌先河

或許是跌得慘不忍睹，大成基金昨日一紙火藥味十足、要求重慶啤酒停牌的聲明再次引爆關(guān)注。而這更是A股市場(chǎng)首例基金“逼宮”上市公司停牌的事件。[詳細(xì)]

鳳凰調(diào)查

大成基金拍案而起：勝算有幾何？

即便召開股東大會(huì)，由于嘉士伯啤酒廠與重慶啤酒集團(tuán)持有重慶啤酒的股份接近50%，因此在上述兩大股東不支持大成基金的情況下，罷免董事長(zhǎng)的提議不可能通過(guò)。而且即便是兩大股東愿意罷免黃明貴的董事長(zhǎng)職務(wù)，這對(duì)于大成基金的投資損失也是于事無(wú)補(bǔ)。 [詳細(xì)]

是真的為損失慘重的投資者維權(quán)？

如果說(shuō)大成基金重倉(cāng)投資重慶啤酒，是為了博取高收益，心存對(duì)基民的善念，那么在重慶啤酒乙肝疫苗“無(wú)效”公告出爐后，大成基金對(duì)重慶啤酒估值嚴(yán)重出錯(cuò)，導(dǎo)致大量投資者為防損失被動(dòng)贖回，不贖回的投資者損失慘重。那么，與其高調(diào)拍案，不如為維護(hù)基民利益做點(diǎn)事情。[詳細(xì)]

拍案而起有尋找替罪羊之嫌

但黃明貴顯然不是大成基金的替罪羊。雖然大成基金以持有重慶啤酒10%以上股份股東的身份，有權(quán)提議召開臨時(shí)股東大會(huì)，但實(shí)際上重慶啤酒董事會(huì)已經(jīng)表明了自身的態(tài)度。一是對(duì)大成的提案推遲表決，二是明確表示乙肝疫苗相關(guān)信息披露系嚴(yán)格按照相關(guān)法規(guī)進(jìn)行的。 [詳細(xì)]

基金離參與上市公司治理還有多遠(yuǎn)

本應(yīng)引導(dǎo)價(jià)值投資卻為何賭性十足？

公募基金的雙“十”投資限制，原本是為了防止投資過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn)，大成基金卻不愿意僅持股10%，而是通過(guò)公募基金和專戶雙線持股，將重慶啤酒的合計(jì)持股比例超過(guò)了10%。如果不是重慶啤酒昨晚的公告，大成基金的多數(shù)持有人還不了解這樣的事實(shí)。 [詳細(xì)]

重啤乙肝疫苗“無(wú)效”公告后：為何放機(jī)構(gòu)逃生？

如果說(shuō)大成基金重倉(cāng)投資重慶啤酒，是為了博取高收益，心存對(duì)基民的善念，那么在重慶啤酒乙肝疫苗“無(wú)效”公告出爐后，大成基金對(duì)重慶啤酒估值嚴(yán)重出錯(cuò)，導(dǎo)致大量投資者為防損失被動(dòng)贖回，不贖回的投資者損失慘重。投資者無(wú)法理解，王顥管理下的大成基金用意為何？[詳細(xì)]

糾纏于重啤信息披露是否充分基民未等來(lái)道歉

多位業(yè)內(nèi)人士的意見(jiàn)，投資中不可能不犯錯(cuò)。但是犯錯(cuò)之后，作為大成基金正常運(yùn)作的主要負(fù)責(zé)人，王顥起碼要給信任大成、且將資金交給大成基金打理的投資者一份交待，并對(duì)公司的投資作出反思。在譴責(zé)重慶啤酒之前，大成基金在做些什么？[詳細(xì)]

小知識(shí)：基金贖回

重慶啤酒連續(xù)九跌停大成基金浮虧22億

伴隨重慶啤酒的一路跌停，大成基金持續(xù)虧損，如今，以重慶啤酒停牌前一天的收盤價(jià)81.06元計(jì)算，截至昨日收盤，大成基金浮虧已高達(dá)22.3億元。大成旗下9只基金合計(jì)持有重慶啤酒高達(dá)4495萬(wàn)股，占流通股比接近10%。[詳細(xì)]

大成基金認(rèn)為，重慶啤酒回應(yīng)說(shuō)數(shù)據(jù)是由“專業(yè)研究機(jī)構(gòu)”(即RPS公司)提供的唯一數(shù)據(jù)，有推脫責(zé)任之嫌。但是市場(chǎng)的回應(yīng)卻是如此嚴(yán)酷，市場(chǎng)傳言，大成基金在第四個(gè)跌停時(shí)被贖回超過(guò)120億份，亦有說(shuō)法是200億份。[詳細(xì)]

大成基金首度否認(rèn)巨額贖回市值損失或已超23.77億

截至三季度末，大成旗下有10只基金重倉(cāng)重慶啤酒，持股占流通股的比例達(dá)到9.54%。若大成基金在這期間持股數(shù)不變，則目前其持倉(cāng)市值已較最高點(diǎn)損失23.77億元。[詳細(xì)]

重慶啤酒對(duì)基金凈值影響
基金代碼	基金簡(jiǎn)稱	三季報(bào)持股數(shù)（萬(wàn)股）	三季報(bào)持股市值（萬(wàn)元）	占凈值比例（%）	披露日期
基金代碼	基金簡(jiǎn)稱	三季報(bào)持股數(shù)（萬(wàn)股）	三季報(bào)持股市值（萬(wàn)元）	占凈值比例（%）	披露日期
184691	基金景宏	230.00	14444.00	6.91	12.02
184701	基金景福	482.17	30280.30	9.52	12.02
090004	大成精選	400.00	25120.00	8.49	12.07
090006	大成2020	920.00	57775.81	6.40	12.07
160910	大成創(chuàng)新	1344.17	84413.68	9.75	12.07
150002	大成優(yōu)選	608.04	38184.80	9.52	12.07
519019	大成景陽(yáng)	370.81	23287.00	5.22	12.07
090009	大成行業(yè)	69.97	4394.14	9.74	12.07
090011	大成核心	70.00	4396.00	6.50	12.07
數(shù)據(jù)來(lái)源：聚源數(shù)據(jù)

道歉為先

一位北京的基金公司內(nèi)部人事說(shuō)道：“其實(shí)最重要的是道歉。能否挽回?fù)p失是能力和市場(chǎng)環(huán)境的問(wèn)題，但態(tài)度是可以自己選擇的，投資者需要基金公司給出一個(gè)積極面對(duì)的態(tài)度。而針對(duì)投研思路的解釋雖有必要，卻非首要?！?span>[詳細(xì)]

逼宮效果有限

此次大成基金針對(duì)上市公司的“逼宮”行為，不能說(shuō)沒(méi)有道理和作用，只是效果不會(huì)很明顯，畢竟針對(duì)上市公司而言基金公司的干預(yù)能力太小，并且短時(shí)間內(nèi)也不會(huì)被投資者領(lǐng)情。或許大成可以更近一步要求證監(jiān)會(huì)進(jìn)行徹查和強(qiáng)制停牌，或許未必能實(shí)現(xiàn)，但是這種請(qǐng)求更可靠些。[詳細(xì)]

合理下調(diào)估值

無(wú)論是屢次小幅下調(diào)估值還是一次性大幅下調(diào)估值，都會(huì)有不公的情況出現(xiàn)。前者確實(shí)會(huì)造成后贖回投資者虧損更多，而后者則可能使得所有投資者都沒(méi)有機(jī)會(huì)贖回，甚至?xí)斐蓛羯曩?gòu)。若如此，對(duì)基金份額和后進(jìn)持有人雖有利卻對(duì)老持有人很不公。[詳細(xì)]

小知識(shí)：基金估值

基金公司投資不可能不犯錯(cuò)，不可能100%做到不踩雷。但是在踩中地雷之后，應(yīng)該給投資者一份交待、一個(gè)表態(tài)，任何的回避和掩飾不但對(duì)挽回?fù)p失無(wú)濟(jì)于事，更會(huì)失掉人心。真心實(shí)意地向投資者道歉同時(shí)建議監(jiān)管部門徹查交易始末，比單純地提議罷免上市公司董事長(zhǎng)更有效果。