□本報(bào)記者 江沂深圳報(bào)道

博時(shí)首只“一對(duì)多”產(chǎn)品——“金牛一號(hào)”博時(shí)基金積極配置資產(chǎn)管理計(jì)劃已經(jīng)正式投入運(yùn)作。談及建倉策略，該產(chǎn)品的投資經(jīng)理董良泓表示，世界經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，證券市場(chǎng)也會(huì)有結(jié)構(gòu)性變化。因此，將通過精選個(gè)股來為客戶創(chuàng)造超額收益。

董良泓對(duì)于介入時(shí)點(diǎn)并不那么看重，而是重視對(duì)投資標(biāo)的的把握度?！皟r(jià)值投資最基本的要求就是，以盡可能合適的價(jià)格買入，所以我們更注重選擇合適的標(biāo)的，并在價(jià)格比較合適的時(shí)候進(jìn)入?！?/p>

董良泓認(rèn)為，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，“一對(duì)多”前途看好。首先，證券市場(chǎng)已經(jīng)到了需要精選個(gè)股的階段。他說，中國資本市場(chǎng)的波動(dòng)幅度，往往超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)幅度。在海外經(jīng)濟(jì)徘徊在負(fù)增長邊緣時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)今年仍然能夠力爭“保八”，說明中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)事實(shí)上波動(dòng)并沒有那么大。但是資本市場(chǎng)卻不同，A股市場(chǎng)去年的大幅下跌以及今年以來的強(qiáng)勁反彈，大起大落可謂一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的“濃縮”版。“我認(rèn)為，接下來一段時(shí)間，股指的波動(dòng)不會(huì)很大，在這種情況下，通過精選個(gè)股來追求阿爾法收益的做法可能會(huì)更好一些。”

其次，對(duì)于“一對(duì)多”產(chǎn)品來說，“精選個(gè)股”的策略也較為適宜。目前“一對(duì)多”都是5億以下的規(guī)模，自下而上選擇個(gè)股，相對(duì)更容易取得超額收益；另一方面，“一對(duì)多”產(chǎn)品每年開放一次申購贖回，因此這類產(chǎn)品相當(dāng)于一個(gè)準(zhǔn)封閉式基金，受市場(chǎng)申購贖回的沖擊比較小。

談到未來幾個(gè)月市場(chǎng)的走勢(shì)，董良泓認(rèn)為，在政策面上，預(yù)計(jì)將會(huì)出現(xiàn)比較平緩的態(tài)勢(shì)，因此市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)逐步收窄?！暗枰P(guān)注適度寬松的貨幣政策會(huì)否收緊。從目前看來，以色列、澳大利亞已經(jīng)開始加息，中國仍然提出了堅(jiān)定不移地刺激經(jīng)濟(jì)增長，同時(shí)也提出了警惕通貨膨脹。”他看好的投資方向是內(nèi)需和低碳，例如部分金融類股、家電類股以及電力設(shè)備等行業(yè)。

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