朱玉辰：股指期貨出來以后對什么有好處？對產(chǎn)品創(chuàng)新有好處，對拓展金融產(chǎn)品的廣度和深度有非常大的好處。股指期貨出來以后可能會加快金融創(chuàng)新的步伐，在座各位可以利用這個機會開發(fā)很多新的產(chǎn)品。會有這樣幾方面改變：

第一，引發(fā)一部分產(chǎn)品創(chuàng)新，通過金融中介，目前為止我們市場上還沒有一個象樣的(power產(chǎn)品)，不但豐富金融品種，為投資者提供更多的選擇，現(xiàn)在的產(chǎn)品單一，要么是股票市場，一進去就是高風(fēng)險也高收益，一下進入深水區(qū)，要不然沒有風(fēng)險，買國債，風(fēng)險很低。如果股指期貨出來以后，大家對風(fēng)險的偏好會不一樣，有人喝白酒，風(fēng)險比較大，做方向性的，股指期貨是杠桿。有人風(fēng)險適中一點，喝紅酒。有人喝啤酒，有人喝果汁，根據(jù)對風(fēng)險偏好程度的不同可以打造不同的產(chǎn)品，要么改造目前的品種，要么是低風(fēng)險或者沒風(fēng)險，要么是高風(fēng)險，一下跳到深水區(qū)里面，可能會有很多過渡性產(chǎn)品出來，對市場有很多產(chǎn)品。

第二，股指期貨出來以后會促進金融工程技術(shù)在更廣泛的領(lǐng)域內(nèi)套利，活躍市場競爭層次，以前市場都是大戶小戶，市場都是在選股和選時上下工夫，所有人干一件事無非就是在選股和選時上，這種競爭只是簡單的競爭，大家沒有什么特點，這種博弈實際上是市場加減法，有了衍生品以后，市場會進入市場乘除法階段，會由冷兵器時代進入到熱兵器時代。大家知道中國很多留學(xué)生去了西方留學(xué)，好多人學(xué)數(shù)學(xué)、物理，學(xué)這樣的學(xué)生找工作不好找，很多人轉(zhuǎn)向金融工程，金融工程出來之后干嗎？用于軟件設(shè)計、套利技巧。在市場上各大對沖基金、各大頭行都看到成批的中國人在里面做軟件設(shè)計，因為他們學(xué)數(shù)學(xué)、物理出來的，這些人原來回國是沒有工作的，現(xiàn)在一批批回來，券商當中、基金當中，包括我們中金所也有一些學(xué)生回來，回來有用了，這個市場開始技術(shù)博弈，人才有用武之地，市場不能低層次競爭，得有技巧、智力，這對市場會是很好的改變。

第三，產(chǎn)品出來以后會促進金融業(yè)務(wù)和競爭策略的創(chuàng)新，拓展證券基金和金融業(yè)務(wù)范圍，完善盈利模式，到這時候私募基金才真正叫做對沖基金，這樣保險資金、社保入市，各個機構(gòu)的個性化，以后對沖基金和公募基金的鮮明特色就出來了，如果沒這些產(chǎn)品，很難有特色，我想產(chǎn)品出來以后會重新洗牌，各種花樣的做法都會出來。

這個產(chǎn)品出來以后，我們中金所還準備推股指期貨期權(quán)甚至個股期貨期權(quán)，將來還有一些分割指數(shù)，將來還是探討一些銀行板指數(shù)、地產(chǎn)板指數(shù)等，資本市場做完以后將來可能進入到貨幣市場，比如做國債期貨期權(quán)，短期利率期貨期權(quán)，這個做完以后將來可能做外匯，將來商品市場和資本市場打通，資本市場又和貨幣市場打通，貨幣市場又和外匯市場打通，商品市場、資本市場、貨幣市場、外匯市場縱橫連貫起來，通過中金所一系列產(chǎn)品，把資本市場串起來了，可以想像我們的市場空間和深度都遠遠得以拓展，會改變巨大。

這個產(chǎn)品做穩(wěn)以后逐步深化一些其他產(chǎn)品，相信市場會變得更加多元、更加豐富，大家的本事、能力在各個方面可以展現(xiàn)，英雄需要用武之地，時勢造英雄，我們就是搭建這樣一個平臺，在座各位是英雄好漢，你們將來是羅納爾多，你們是踢球的，我們搭建這樣的平臺是給你們展示風(fēng)采的平臺，切記別用錯了、用反了，這也是很殘酷的高風(fēng)險市場，一切前提就是把產(chǎn)品得以善用、正確使用，它是一個雙刃劍，切菜很快，切手指頭也很快，如何把握，全在各位如何恰當?shù)挠眠@個產(chǎn)品。

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