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主持人：我國的互聯(lián)網(wǎng)金融在這幾年出現(xiàn)了前所未有的發(fā)展，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融處于一個什么樣的階段？

余柏文：互聯(lián)網(wǎng)金融目前這個階段，如果用一個詞來形容，應該叫方興未艾。舉個例子，最早的時候，從支付寶開始，阿里的余額寶開始，引導了所有的零錢可以進入理財?shù)姆绞剑诖酥?，商業(yè)銀行買一個理財產(chǎn)品，看上去年化收益、利率比較高，比如說5%點幾，可是你再仔細一問的話，起點額度是5萬塊錢以上才能夠享受這樣一個高收益。余額寶的出現(xiàn)，把這個壁壘打破了，哪怕你只有1塊錢，都可以放到余額寶里面去，你每天早上起來第一件事情是又拿了多少利息，所以這個財富示范效應對整個全國人民的示范效應很強，很快就發(fā)展起來了。每一個人就有了互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)母拍?，從此就起來了，如果我沒有記錯的話，從余額寶發(fā)展到今天，應該接近3年時間了，這3年時間之內(nèi)涌現(xiàn)出來的平臺，甚至是上千家，或者說三、五千家這樣一個水平，而且我們看到了各種“寶寶”，這個寶、那個寶全部來源于余額寶奠定的江湖地位，就是把小額零散的資金用一種很便捷的方式進行理財，享受之前根本不可能想的高額的回報。比如說以前活期可能只有0.36%的年化收益，從互聯(lián)網(wǎng)理財出現(xiàn)了以后，年化收益瞬間就增長到5%，后來京東在搶這個市場的時候，甚至給出了年化8%的收益，這是第一個階段，各種平臺、門戶的互聯(lián)網(wǎng)金融公司做的工作。

余柏文：第二階段發(fā)展到了P2P這個階段，P2P在這個基礎上更加的把投資人的回報又翻了一倍以上，我們知道P2P平臺的融資成本，或者說資金取得成本都在10%左右，使用成本在12%以上，10%的P2P同樣也打破了以前有比較高額資金的壁壘，你可能有100塊錢都可以到互聯(lián)網(wǎng)金融公司的平臺上買一個資產(chǎn)包，每天也可以知道你的這份投入給你帶來了多少回報，實際上從整個金融布局來講，它是解構(gòu)化了所有的中國老百姓的全新的理財方式，所以發(fā)展起來特別快，社會的認同度也很高，所以我認為未來的前景無可限量，但是目前還是處于起不到加速的階段。目前用一個詞來形容，就是方興未艾。

主持人：互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)在還存在哪些問題？

余柏文：舉個最簡單的例子，高鐵如果沒有中國這么大的市場，那我們怎么能夠第一引進世界上最先進的技術，第二發(fā)展成、消化吸收成現(xiàn)在我們擁有的世界上最領先的技術，然后再利用包括我們巨大的外匯儲備、國際影響力再出口到世界各地，這是我們一個很大的優(yōu)勢。包括中國這么多年普及的大學教育，形成的工程師隊伍，而且我們的工程師隊伍大部分還是留在中國的，深圳有21萬家電子和機器人的企業(yè)，那在這中間它自然就會跑出像大疆等等一些領先的企業(yè)，所以這是我們的一個優(yōu)勢。其實在西方國家可能它不一定有這么大的一個消費市場，相對來講好處是它的一個營商環(huán)境，整個專利體系保護等等都很嚴密和嚴謹，資本市場都很嚴密和嚴謹，但是創(chuàng)新很多時候?qū)嶋H上是在一個動態(tài)的、快速發(fā)展市場當中更容易體現(xiàn)出來。對中國來講，可能要做好的還是對知識產(chǎn)權的一個保護，對市場有序性的一個管理，同時用這個動態(tài)的快速市場是能夠激發(fā)出來很多這種創(chuàng)新的。

主持人：傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融在模式上有什么區(qū)別？

余柏文：這兩個本質(zhì)上沒有區(qū)別，金融就是資金的融通。一個企業(yè)取得資金，除了股權就是債權，無非是這兩種資金的來回之間的周轉(zhuǎn)或者互換。傳統(tǒng)的金融模式需要線下，或者說之前交任何一筆錢都得去銀行排大隊，1985年之前的人估計都有記憶，典型特點是高成本，時間成本特別高，你要去匯個款，可能一上午什么活兒都別干了，除了這個以外就是高手續(xù)費，時間成本、資金成本這兩個都很高，對比現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)金融來說的話。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，實際上解決了這兩個痛點，第一個痛點是長時間排隊的問題自然而然的解決掉了，因為你在網(wǎng)上點一個鼠標，或者手機里面輕輕一點這筆支付就完成了。除了時間成本的節(jié)省以外，我們都知道剛才說的余額寶，好像到現(xiàn)在都不收一分錢的手續(xù)費，實際上從時間成本和資金成本兩方面都為投資人節(jié)省了，給所有的人提供了一個更好的管理資金的手段。它能夠發(fā)展起來也是一個必然的趨勢，這樣的話，但是從另外一個角度來講，對融資人來講，其實也節(jié)省了很多成本，他有融資需求，比如說他發(fā)到互聯(lián)網(wǎng)平臺上，可能在一天之內(nèi)這個資產(chǎn)寶就被秒殺了，很多人就投了他的資產(chǎn)寶，他也在兩、三天之內(nèi)，資金就到帳了，在原來是不可想象的，不管是用股權還是債權，如果用債權，你得找到N個愿意借給你錢的人，面對面跟人家交談，你得提供一堆的資料，甚至要逐條和別人解釋清楚，假如你借我這筆錢，我要干嗎用，干這個事兒用多少，干那個事兒用多少，要不厭其煩的回答投資人的疑問。如果說我把這個資產(chǎn)寶放在網(wǎng)上，有關資產(chǎn)寶所有的信息都在一個文檔里面，或者一個法律文件里面，就把投資人所關注的問題全部解決了，對融資人來說的話就節(jié)省了很多時間成本。從融資的成本來講一樣，因為投資人的資金成本相對低了以后，市場利率始終會走向均衡的狀態(tài)，你的成本低了以后，往外出售的金融資產(chǎn)相對來說價格也會下降。最好的例子就是從去年開始的，整個無風險利率水平在逐步下降，我們可以明顯的感覺到，以前所說的高利貸到目前這個階段，或者說今年下半年以來，我們所聽到的2分、3分這種高利貸相對來講少了，而且所有企業(yè)從銀行貸款的成本也確實都降下來了。

主持人：現(xiàn)在中小企業(yè)融資方式有很多，中小企業(yè)融資難、融資貴、門檻高的問題得不到解決，您覺得這其中的原因是什么？

余柏文：前一陣子我們農(nóng)大校慶的時候，我去做了一篇報告，核心的問題是金融期限的錯配。我們知道，融資分為兩種，一種是股權融資，一種是債權融資。之前股權的融資，也就是中國的主板資本市場最早的定位是為國企解困脫貧，實際上這個錯配體現(xiàn)在一些大型的國有企業(yè)的融資相對容易，我們也知道社會資金總量有總一個總的額度封頂結(jié)構(gòu)，比如說M2余額今年可能達到120萬億，可供融通的資金的總量有天花板，如果說在市場上一些大型的企業(yè)融了太多的資金，自然就留給中小企業(yè)的額度會少很多，融資方式也會少很多。我們都知道，僧多粥少這樣一個道理，所以總量控制，有一些企業(yè)更容易取得資金，必然會出現(xiàn)另外一批企業(yè)在股權市場上融不到錢。如果說再回到債權市場上同樣的道理，中小企業(yè)在初創(chuàng)期，在發(fā)展的階段，可能沒有取得更多的可供抵押的一些資產(chǎn)，可是所有的債權融資，銀行也好，信托也好，都需要可供抵押的資產(chǎn)作為貸款的支持。如果說這些企業(yè)本來就需要融資來解決，去購置這些資產(chǎn)，購置生產(chǎn)廠房和設備，如果想拿這個融資的話，這些東西還沒有添置齊全，根本就沒有可供抵押的資產(chǎn)，如果沒有資產(chǎn)的話，銀行也沒有辦法給他貸款，所以也是金融資產(chǎn)的錯配，這就導致中小企業(yè)融資很難。

余柏文：融資貴的問題，實際上很簡單，因為債權和股權融資都已經(jīng)比較難了，中小企業(yè)不可能不發(fā)展，只要他一息尚存，還想繼續(xù)發(fā)展的話，肯定想盡一切辦法從市場上拿到他所需要的資金用于企業(yè)的發(fā)展，就可能會接受更貴一點兒的資金，所以融資貴的來歷，或者說來源就很容易解釋了。

余柏文：這個局面已經(jīng)在我們國家形成了多少年了，但是好在這兩年新三板市場出現(xiàn)以后，在逐漸的改善目前中小企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)狀，而且看這個趨勢，未來可能會更加有利于中小企業(yè)到資本上融資，如果說中小企業(yè)在這樣一個階段抓住窗口期的機會的話，我覺得對每一個之前處于融資難、融資貴階段的中小企業(yè)的發(fā)展來說應該說具有里程碑式的意義。

主持人：北京青創(chuàng)伯樂投資有限公司是如何助力解決中小企業(yè)融資這個問題的呢？

余柏文：我們也是基于之前談的這些認識，對這一塊兒做過一些調(diào)研，青創(chuàng)伯樂公司的使命就是讓天下企業(yè)融資不再難。我們從哪兩個方面做這個工作呢？很簡單，企業(yè)融資無外乎股權和債權，結(jié)合目前我們國家的資本市場，有一些先知先覺的企業(yè)已經(jīng)在這個市場上做了很好的制度安排，已經(jīng)掛牌成功了。我們知道到12月1號的時候，已經(jīng)有4300多家企業(yè)掛牌，而且已經(jīng)實現(xiàn)了企業(yè)的融資和未來的資本市場規(guī)劃安排，中國有6000多萬家企業(yè)，青創(chuàng)伯樂作為一家小的機構(gòu)，我要服務這么多企業(yè)是不可能的。我們要做什么工作呢？

余柏文：融資貴的問題，實際上很簡單，因為債權和股權融資都已經(jīng)比較難了，中小企業(yè)不可能不發(fā)展，只要他一息尚存，還想繼續(xù)發(fā)展的話，肯定想盡一切辦法從市場上拿到他所需要的資金用于企業(yè)的發(fā)展，就可能會接受更貴一點兒的資金，所以融資貴的來歷，或者說來源就很容易解釋了。

余柏文：我們從理念上，或者說從整個企業(yè)全國的布局方面來幫助更多的企業(yè)，從股權的架構(gòu)設計和債權的安排上來幫助這些中小企業(yè)實現(xiàn)他們的融資。我們在每一個地方，或者每一個企業(yè)分三步走，第一步是讓這些企業(yè)的經(jīng)營者，實際控制人從理念上要更新過來，就是從以前的那種原始的債權融資的方式向股權市場，向資本市場靠攏，讓他們從理念上認可資本市場的魅力所在，資本市場能幫他以前在債權市場解決不了的一些問題。首先，要動員企業(yè)的經(jīng)營者，這是第一步。第二步要做的工作是要動員他們?nèi)镜娜藛T，因為每一個中小企業(yè)的發(fā)展，我們看了幾百家企業(yè)，每一家企業(yè)都各有不同，但是有一個共同點，基本上每家中小企業(yè)都有一批從公司一開始就跟著他們的董事長，跟實際控制人一起打天下的企業(yè)高管，這些高管平常的時間更多的是埋頭于自身的企業(yè)管理和自身企業(yè)的發(fā)展，也沒有太多的關注資本市場的發(fā)展，因為這個事情在之前跟他是無關的。如果說突然改變一下原來的方式，以前企業(yè)借錢都是去銀行貸款，去借高利貸，或者民間拆借，或者朋友之間拆借這種方式來解決的，現(xiàn)在這些方式都不用了，或者說已經(jīng)不能用了，要走到股權市場，第一他們不知道，不懂股權市場是什么市場，第二他們也不知道上了這個市場以后，能給他們帶來哪些好處。比如說做銷售，今年做1000萬，公司會給我多少獎金。像以前的陳光標推車發(fā)獎金，這都屬于原始激勵方式，就是直接的現(xiàn)金激勵，這些人的觀念里面有一個慣性，他也希望我今天把業(yè)績做上去以后，公司應該分給我多少獎金，我年底拿這些獎金去干嗎。第二步我們要說服這些人認同這個企業(yè)往資本市場轉(zhuǎn)變的思路，這個思路解決完了以后，第三步就要發(fā)動這個企業(yè)上下游的供應商和他的客戶，來共同投資，或者來幫助這家企業(yè)更好更快的發(fā)展，更早一步和資本市場對接。如果把這三步都做到位以后，這個企業(yè)融資的問題就很容易解決了。

余柏文： 打個比方，如果這個企業(yè)高管認識到企業(yè)的上市，企業(yè)走向資本市場能給他們帶來以前債權融資或者說單純的現(xiàn)金的獎金激勵更好的，更高的回報的話，那他肯定會舉雙手贊成。這樣的話，企業(yè)高管的凝聚力也大了，再加上青創(chuàng)伯樂給他們設計一整套的有關股權激勵的方案，讓大家都看到，未來一年公司的高管是一種什么狀況，未來三年是一種什么狀況。如果我在這個公司接著干5年是什么狀況。從這個角度來講，我們留住人的同時，也留住了高管的心，這樣的話大家一心一意的把這個企業(yè)往更好更高的方向走，很簡單的就把這個企業(yè)發(fā)展的人的問題解決了。人的問題解決了以后，如果上下游的供應商認同這個企業(yè)的發(fā)展方向，也有可能成為這家企業(yè)的股東，會拿出一部分自己的資金成為這家企業(yè)的股東，這個企業(yè)實際上在沒上市之前已經(jīng)通過全新的理念，拿到了資金用于企業(yè)的發(fā)展，而且不但解決了人的問題，資金的問題，物的問題也解決了。企業(yè)的發(fā)展除了模式以外，無非是人財物，這幾個問題解決了以后，這個企業(yè)想不發(fā)展好都比較難。所以，從這個方向來講，如果說青創(chuàng)伯樂做的每一家企業(yè)基本上都是按照這種架構(gòu)來安排，很欣慰的是雖然我們成立的時間不到一年，現(xiàn)在已經(jīng)有接近20家企業(yè)認同我們的理念，已經(jīng)做好了這樣的安排，馬上要掛牌上市了，有的已經(jīng)掛牌了，有的是馬上要掛牌了，有的正在梳理和整理的過程之中，所以他們?nèi)绻谖覀兊膮f(xié)助下把工作做好的話，很快就會達成所愿，達到他們自己想要的發(fā)展階段和目標。

主持人：綠地企業(yè)和平臺不僅僅是解決中小企業(yè)融資難相關的服務，可否從綠地企業(yè)服務平臺和綠地企業(yè)加速器的角度談一談綠地對企業(yè)的相關服務？

余柏文：在進駐綠地啟航國際辦公區(qū)之前，我們做了很多的調(diào)研工作，最后選擇了和綠地合作，來這個地方辦公，作為北京的大本營。進來了以后，隨著我們對綠地整個運營方式和制度安排的了解，我們有了更進一步的認識，表面上看綠地就是一個世界500強，中國房地產(chǎn)一哥，去年剛剛干掉了萬科，成為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)第一，好像做了1400多億，還是1800多億。實際上，除了對房地產(chǎn)有了更深一步的了解，綠地從表面上看，很多人認為綠地就是一家房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，但是實際上綠地除了是一家房地產(chǎn)龍頭企業(yè)以外，更多的是一家綜合的商業(yè)地產(chǎn)運營商。這個商業(yè)地產(chǎn)的平臺上承載了很多中小企業(yè)的未來，比如說綠地做了企業(yè)家俱樂部，企業(yè)家俱樂部對所有入住綠地辦公區(qū)的企業(yè)提供管理、咨詢、知識產(chǎn)權、投融資，以及各方面綜合的衍生服務。大家都有買房子的經(jīng)歷，以前房地產(chǎn)賣房，你交完錢以后，你的房產(chǎn)證辦下來去找房地產(chǎn)開發(fā)商辦，人家都愛搭不理的，更何況還有哪家公司會給你提供衍生的增值服務，而且是免費的，這在全國各地任何一個地方很難找得到，偏偏綠地做到了這一點，我覺得綠地在盡企業(yè)責任的同時，更多的是在打造更好的中小企業(yè)發(fā)展的生態(tài)系統(tǒng)，這個生態(tài)系統(tǒng)目前正在搭建的過程中，我們青創(chuàng)伯樂也有幸成為其中的一員，我想假以時日，隨著整個生態(tài)系統(tǒng)每一項功能逐漸的被填充，被充實，被做強，可能在這個生態(tài)系統(tǒng)上所有的企業(yè)，特別是中小企業(yè)會得到在別的任何一個地方提供不了的，不可替代的作用。所以我很看好綠地這個生態(tài)系統(tǒng)的建設，我們青創(chuàng)伯樂公司也愿意為這個生態(tài)系統(tǒng)的建設盡一份自己的力量。