美聯(lián)儲主席伯南克日前表示，解決美國兩大房貸融資機構(gòu)房利美和房地美所面臨危機的最佳方式是讓兩家機構(gòu)繼續(xù)保持現(xiàn)有經(jīng)營模式，而不是由政府來接管。他透露，房利美和房地美并未要求動用貼現(xiàn)窗口。

兩機構(gòu)無垮臺危險

伯南克是在美國聯(lián)邦眾議院的月度貨幣政策聽證會上發(fā)表上述觀點的。他表示，房利美和房地美“資本充足，沒有垮臺危險”。不過他承認(rèn)，正是住房市場普遍存在的信心不振，導(dǎo)致了這兩大機構(gòu)的股價暴跌，使其籌資存在困難。在過去一周時間里，房利美和房地美股價分別下跌了45%和47%。

分析人士指出，這兩大機構(gòu)的問題不僅僅是股票價格下跌那么簡單，由于有美政府支持，其債務(wù)人中有不少是外國央行和大銀行。以中國為例，根據(jù)美國財政部今年4月發(fā)布的海外持有美國證券情況報告（Foreign Portfolio Holdings of U.S. Securities），截至2007年6月30日，中國持有約3760億美元的這兩大機構(gòu)長期債券，占當(dāng)時中國持有美國債券總額8940億美元的40%強。而同一時期，這兩大機構(gòu)排名前五的海外債權(quán)人中國、日本、開曼群島、盧森堡和比利時的持有總額高達(dá)1.3萬億美元。因此，這兩大機構(gòu)一旦倒閉，不僅美國的住房和金融市場會遭受沉重打擊，全球的金融體系也將受到影響。

此外，盡管房利美和房地美未要求動用貼現(xiàn)窗口，伯南克仍然表示，在財政部新建議得到通過前，美聯(lián)儲將允許兩機構(gòu)在必要時以貼現(xiàn)利率從紐約聯(lián)邦儲備銀行直接借款，意圖是以此作為過渡性措施為其提供支持，但“這一措施非常非常有限”。

政府救助副作用顯現(xiàn)

在美國財政部和美聯(lián)儲宣布救助房利美和房地美后，美國政府掌控的抵押貸款支持證券（MBS）發(fā)行機構(gòu)吉利美（Ginnie Mae）在美元市場中的主要優(yōu)勢可能會被削弱。美國聯(lián)邦政府救助兩大房貸巨頭措施的副作用由此體現(xiàn)。

今年2、3月份，當(dāng)美聯(lián)儲出手救助貝爾斯登時，吉利美債券價格曾大幅上漲。分析人士認(rèn)為，有納稅人在背后支撐的吉利美債券是避險投資者的主要賣點。

然而，近期房利美和房地美面臨危機迫使政府施以援手的事實，卻讓吉利美債券價格相對于其它“機構(gòu)”MBS有所下滑。具體而言，美國財長保爾森稱將要求國會擴大信用額度或購買房利美和房貸美股票以增強其財務(wù)實力，吉利美的定價優(yōu)勢因此有所消退。同時，美國政府支持的力度令一些分析師感到驚訝。他們預(yù)計，這次危機會深化這兩家機構(gòu)與政府之間本已密切的聯(lián)系。

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。