2010年06月03日 00:34中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

⊙記者 黃蕾 ○編輯 顏劍

始于三個(gè)月前的“保友戀”，卻終因“聘金”沒(méi)談妥，及來(lái)自“父母”的反對(duì)，而無(wú)奈宣告“分手”。

提出“悔婚”的是收購(gòu)方英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)。保誠(chéng)昨日向投資者宣布，正與友邦的母公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)就終止收購(gòu)友邦的協(xié)議進(jìn)行磋商。這樁被稱(chēng)為“全球最大保險(xiǎn)并購(gòu)案”流產(chǎn)已成定局。

“分手”背后，保誠(chéng)、友邦各有所傷。保誠(chéng)“竹籃打水一場(chǎng)空”，其渴望成為亞洲保險(xiǎn)業(yè)“老大”之夙愿難了，同時(shí)還要為“悔婚”之舉承擔(dān)高達(dá)4.5億英鎊的違約金及中介費(fèi)。友邦損失更多的則是時(shí)間成本，三個(gè)月的“戀情”沒(méi)有開(kāi)花，唯有重新尋找新的買(mǎi)家，或重啟在港IPO計(jì)劃，以融百億資金替父(AIG)還債。

保誠(chéng)竹籃打水

3個(gè)月前保誠(chéng)高調(diào)宣布收購(gòu)友邦時(shí)，全球同行無(wú)不投來(lái)艷羨目光。然而，在細(xì)細(xì)揣摩之后，355億美元的收購(gòu)高價(jià)旋即引來(lái)保誠(chéng)大部分股東的強(qiáng)烈反對(duì)以及投行的滿腹質(zhì)疑。

隨著6月7日保誠(chéng)股東大會(huì)的臨近，股東的質(zhì)疑聲越發(fā)強(qiáng)烈。為確保這項(xiàng)交易能在這次股東大會(huì)上順利獲通過(guò)，保誠(chéng)不得不做出調(diào)低收購(gòu)價(jià)格的決定，以換取股東們的支持票。5月28日，保誠(chéng)開(kāi)始與AIG重新談判，希望將收購(gòu)價(jià)格從355億美元降至303.75億美元。

出乎市場(chǎng)意料，AIG一口回絕，并于談判后的第一時(shí)間發(fā)布拒絕修改收購(gòu)價(jià)格的公告。在股東強(qiáng)烈不滿與AIG強(qiáng)硬態(tài)度的雙重壓力下，保誠(chéng)最終選擇了放棄。

保誠(chéng)主席Harvey McGrath隨后的發(fā)言中充滿了無(wú)奈：“(收購(gòu))AIA本為一次絕佳機(jī)遇，但自從我們宣布該潛在交易后，市場(chǎng)大幅下調(diào)。我們細(xì)心聆聽(tīng)各位股東對(duì)價(jià)格的意見(jiàn)后與AIG 重新商討條款。不幸的是，現(xiàn)階段無(wú)法達(dá)成共識(shí)，我們因此認(rèn)為不強(qiáng)求是次機(jī)遇符合我們股東的最佳利益。因此，我們退出該交易?！?/p>

收購(gòu)失敗，意味著保誠(chéng)可能“人財(cái)兩空”。一方面，亞洲保險(xiǎn)業(yè)“老大”的渴望未能如愿，另一方面，保誠(chéng)還要承擔(dān)一筆不小的違約費(fèi)用。保誠(chéng)預(yù)估，這筆需支付的總費(fèi)用約為4.5億英鎊，其中包括終止費(fèi)用1.52569億英鎊，以及安排及包銷(xiāo)費(fèi)用約8100萬(wàn)英鎊，還有一部分顧問(wèn)及其他費(fèi)用。這個(gè)代價(jià)無(wú)疑是昂貴的，這將令保誠(chéng)不堪重負(fù)，因?yàn)槠?009年整個(gè)股東應(yīng)占溢利才6.76億英鎊。

友邦重啟上市

相對(duì)于保誠(chéng)的人財(cái)兩空，友邦損失更多的則是時(shí)間成本。

投行人士分析認(rèn)為，AIG這么干脆地拒絕了保誠(chéng)想壓價(jià)的念頭，很有可能是已經(jīng)找到了退路。比如，將友邦分拆上市或賣(mài)給第三家保險(xiǎn)公司。AIG一口否決了保誠(chéng)修改的新收購(gòu)價(jià)303.75億美元，這說(shuō)明上市或轉(zhuǎn)賣(mài)他家能為AIG帶來(lái)的利益多于303.75億美元。

綜合多方消息顯示，因預(yù)料到保誠(chéng)面臨的壓力，防止保誠(chéng)收購(gòu)友邦的交易生變，AIG方面上個(gè)月就已經(jīng)啟動(dòng)友邦上市的準(zhǔn)備工作，要求原先協(xié)助友邦上市的承銷(xiāo)商——摩根士丹利和德意志銀行再次提供最新的分析。市場(chǎng)人士預(yù)期，AIG會(huì)在10月份重啟友邦的IPO。

外電援引知情人士的話稱(chēng)，負(fù)責(zé)友邦獨(dú)立上市的財(cái)務(wù)顧問(wèn)曾接觸過(guò)不少亞洲的金融機(jī)構(gòu)，包括中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)工商銀行及中國(guó)銀行等。這些機(jī)構(gòu)對(duì)友邦上市均表示有興趣，認(rèn)購(gòu)友邦股份的意向最高可達(dá)兩成。

塞翁失馬。拒絕保誠(chéng)，還可能使友邦避免一次高管“地震”?！氨Ｓ褢佟痹獾接寻顑?nèi)部的反對(duì)，據(jù)外電報(bào)道稱(chēng)，友邦保險(xiǎn)首席執(zhí)行官麥智信曾明確表示，如果友邦最終被保誠(chéng)收購(gòu)，他將立刻辭去現(xiàn)任職務(wù)。

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