2010年11月07日 17:34鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：鳳凰網(wǎng)的各位網(wǎng)友大家下午好，這里是第六屆北京國(guó)際金融博覽會(huì)，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)直播間。今天我們非常有幸邀請(qǐng)到了華泰長(zhǎng)城期貨有限公司總裁袁小文女士，袁女士您好。

袁小文：主持人好，鳳凰網(wǎng)的網(wǎng)友，大家好。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：今天我們來(lái)和袁女士一起探討美國(guó)與中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展。大家知道期貨市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)是一個(gè)舶來(lái)品，無(wú)論是早期的瘋狂和漫長(zhǎng)的清理以及目前的發(fā)展，都是一個(gè)模仿復(fù)制創(chuàng)新的過(guò)程。中國(guó)的期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了18年的發(fā)展，現(xiàn)在基本處于一個(gè)初級(jí)發(fā)展階段，但是在150年前，農(nóng)產(chǎn)品期貨在美國(guó)就已經(jīng)誕生了。那是在美國(guó)南美戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，經(jīng)過(guò)這么多年的發(fā)展，美國(guó)的期貨市場(chǎng)應(yīng)該說(shuō)已經(jīng)發(fā)展得比較完善。雖然說(shuō)它們的發(fā)展時(shí)間不同，但是它們?cè)诎l(fā)展的過(guò)程當(dāng)中有很多東西又是相同的，下面請(qǐng)?jiān)偨o大家分析一下美國(guó)期貨市場(chǎng)跟中國(guó)的期貨市場(chǎng)的異同。

袁小文：首先第一個(gè)就講一下，美國(guó)期貨市場(chǎng)和中國(guó)的期貨市場(chǎng)在發(fā)展過(guò)程中有什么相同的地方，還有什么不同的地方，以我自己的感受給大家做一個(gè)共享。首先我覺(jué)得美國(guó)的期貨市場(chǎng)，它的起源時(shí)間剛才主持人已經(jīng)講了，有一百多年的歷史，它最大的一個(gè)特點(diǎn)是市場(chǎng)需求倒逼了市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)是由于貿(mào)易剛剛開(kāi)始，然后農(nóng)民在整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程中面臨巨大的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，所以就產(chǎn)生了以農(nóng)產(chǎn)品為主的CBOT全世界的第一家交易所。這個(gè)交易所首先是市場(chǎng)有極大的需求，這個(gè)交易所提供了這么一個(gè)機(jī)會(huì)和這么一個(gè)服務(wù)的場(chǎng)所，給美國(guó)的農(nóng)業(yè)合作社，或者是他們這些農(nóng)民提供了一個(gè)保值和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的場(chǎng)所，所以從這開(kāi)始，逐漸發(fā)展到一個(gè)為了規(guī)避金融產(chǎn)品出臺(tái)以后，也規(guī)避外匯、國(guó)債還有股票指數(shù)等等金融期貨的發(fā)展這么一條路走過(guò)來(lái)。

但是美國(guó)的期貨市場(chǎng)走過(guò)來(lái)，我們看到一個(gè)很明顯的特點(diǎn)，就是它首先是市場(chǎng)的需求非常大，推動(dòng)了中介服務(wù)和市場(chǎng)的建立。這是它的特點(diǎn)，但是在早期時(shí)候由于立法不足、自律監(jiān)管不足，美國(guó)市場(chǎng)也走過(guò)了一個(gè)瘋狂發(fā)展，很多不規(guī)范的行為，逼倉(cāng)的行為，惡性的風(fēng)險(xiǎn)事件也是屢見(jiàn)不鮮發(fā)生的。所以在實(shí)際上金融市場(chǎng)里邊，整個(gè)很長(zhǎng)一段時(shí)間都把期貨市場(chǎng)當(dāng)一個(gè)邊緣化的市場(chǎng)，覺(jué)得這都是一個(gè)賭徒的市場(chǎng)，對(duì)它的負(fù)面報(bào)道是非常多的，而看到它的功能發(fā)揮也不是說(shuō)能看得這么清楚，是由于這個(gè)大量的投機(jī)在這個(gè)里邊做了很多的惡性事件，中國(guó)的期貨市場(chǎng)是從八十年代底九十年代初開(kāi)始做，開(kāi)始籌備。90年代初發(fā)展，我自己也是第一家期貨公司的組織者和參與者，也是走了18年的路?，F(xiàn)在回過(guò)頭看，其實(shí)我們走的路和美國(guó)走的路基本上也是差不多的一條路。

我們中國(guó)一開(kāi)始在初期的時(shí)候，期貨市場(chǎng)的發(fā)展也有它很大的特色，一旦這個(gè)新興的事物起來(lái)以后，就受到很多市場(chǎng)的關(guān)注，很多人都積極參與，但是都是屬于一種不理智的參與行為，包括我們當(dāng)時(shí)的交易所有六十多家，比全世界交易所的總和還要多，然后期貨公司有一千多家，也是全世界期貨公司中介機(jī)構(gòu)的總和，所以在這樣一個(gè)早期很瘋狂的、不規(guī)范的這樣一個(gè)發(fā)展，給期貨市場(chǎng)實(shí)際上后面的發(fā)展帶來(lái)了很大的影響。所以期貨市場(chǎng)在早期的時(shí)候都有一個(gè)盲目發(fā)展的這么一個(gè)階段，美國(guó)也是一樣的。

隨著時(shí)間的推移，特別是金融期貨的出臺(tái)以后，推動(dòng)了美國(guó)對(duì)期貨市場(chǎng)的一個(gè)立法。我認(rèn)為期貨市場(chǎng)想要有長(zhǎng)足的發(fā)展，一定是自律加他律，就是自律加法律兩者結(jié)合就為期貨市場(chǎng)的發(fā)展奠定了很好的基礎(chǔ)。美國(guó)有了對(duì)期貨的立法以后，對(duì)市場(chǎng)的各級(jí)參與人員，各種不同類(lèi)型的參與人員都進(jìn)行了法律上的規(guī)范，在這樣的情況下，美國(guó)期貨市場(chǎng)近三十年得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，那么它遍布所有的金融行業(yè)，所有的金融產(chǎn)品，還有商品的這些產(chǎn)品，為美國(guó)整個(gè)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。

中國(guó)期貨市場(chǎng)也是經(jīng)過(guò)了一個(gè)盲目發(fā)展的階段以后，經(jīng)歷了一個(gè)非常長(zhǎng)的，有七到八年時(shí)間的這個(gè)清理整頓的階段，這個(gè)清理整頓的時(shí)間非常漫長(zhǎng)，占了我們整個(gè)期貨市場(chǎng)一半的時(shí)間，現(xiàn)在18年將近有八九年的時(shí)間是在清理整頓的。通過(guò)清理整頓以后，我們的交易所由當(dāng)時(shí)的六十多家規(guī)范到15家，15家規(guī)范到3家，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)由原來(lái)的幾百家，現(xiàn)在規(guī)范到了就是160多家這么一個(gè)情況。期貨規(guī)范以后，目前中國(guó)的期貨市場(chǎng)監(jiān)管體系已經(jīng)建立，包括我們的中國(guó)證監(jiān)會(huì)還有派出機(jī)構(gòu)，還有中國(guó)保障金監(jiān)管中心，還有我們的交易所和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)，這樣構(gòu)成了一個(gè)中國(guó)特色的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，為期貨市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展奠定了非常好的基礎(chǔ)。

所以我自己感覺(jué)到這些年，雖然是監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)，但是市場(chǎng)還是在擴(kuò)大，沒(méi)有說(shuō)你通過(guò)監(jiān)管以后，市場(chǎng)就在萎縮，我們的市場(chǎng)已經(jīng)迎來(lái)了一個(gè)跨越式發(fā)展的機(jī)遇。所以我認(rèn)為中國(guó)和美國(guó)都在走相同的路，最終都是要走到一個(gè)規(guī)范發(fā)展的這么一條路上，對(duì)這個(gè)問(wèn)題我就是這樣的一個(gè)看法。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：非常感謝袁總對(duì)咱們第一個(gè)問(wèn)題詳細(xì)的分析，袁總她經(jīng)常往來(lái)于中美期貨業(yè)之間進(jìn)行交流，所以她對(duì)中國(guó)還有美國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展是非常了解的。剛才也說(shuō)到了美國(guó)的期貨市場(chǎng)它發(fā)展了這么多年，很多方面值得中國(guó)的期貨市場(chǎng)借鑒，中國(guó)的期貨市場(chǎng)雖然說(shuō)它成立的時(shí)間不長(zhǎng)18年，但是它現(xiàn)在也處于一個(gè)迅速發(fā)展的時(shí)期。我知道期貨公司一般分成現(xiàn)貨型、專業(yè)型和金融型三類(lèi)，我想請(qǐng)?jiān)偩唧w談?wù)劊@三種期貨公司的特點(diǎn)，還有它們發(fā)展的方向。

袁小文：其實(shí)我們關(guān)注期貨公司是作為期貨市場(chǎng)里的一個(gè)中介機(jī)構(gòu)，在整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中，期貨公司作為期貨市場(chǎng)的一個(gè)中介機(jī)構(gòu)，它承載著交易所和客戶之間的一個(gè)橋梁，那么這樣的一個(gè)中介機(jī)構(gòu)，我個(gè)人感覺(jué)，在美國(guó)我們說(shuō)到期貨市場(chǎng)很少有人提到中介機(jī)構(gòu)。這可能跟他們的混業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)系，大部分第一就提到是交易所，第二是投資者，中介機(jī)構(gòu)比較弱勢(shì)，而且在整個(gè)規(guī)模中表現(xiàn)得不是那么明顯。

而中國(guó)的期貨公司只要一說(shuō)到期貨，肯定就是期貨公司，好像在市場(chǎng)里的影響力還是比較大，我想它這里面的區(qū)別主要是在于我們的期貨公司的分類(lèi)，三種類(lèi)型剛才主持人也講了，在美國(guó)看來(lái)它的金融機(jī)構(gòu)在中介機(jī)構(gòu)里占的比例相當(dāng)大，所以它傳統(tǒng)做一般的，有一種是做貿(mào)易型的，就是說(shuō)它跟貿(mào)易有直接相關(guān)的，像ABCD四大家族他們做農(nóng)產(chǎn)品的，這種現(xiàn)貨商他們自己就有期貨公司，所以為他們整個(gè)上中下游整個(gè)客戶進(jìn)行服務(wù)，這一類(lèi)我們中國(guó)也是有的，像中糧期貨，像以前還有一些中谷期貨還有金瑞期貨，它們都是有比較強(qiáng)的現(xiàn)貨商背景的。這一類(lèi)的期貨公司我覺(jué)得都是長(zhǎng)久在這個(gè)市場(chǎng)里邊，因?yàn)樗捅３种蛻?，我認(rèn)為應(yīng)該是市場(chǎng)里的永久居民，所以這一批期貨公司它們的發(fā)展前景是走一條不同的路，他們主要是為上中下游的企業(yè)提供一個(gè)保值、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的平臺(tái)。

第二個(gè)類(lèi)型就是金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)比方說(shuō)像高盛摩根，還有在國(guó)際上比較有名的大型的金融機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)產(chǎn)品，很多的金融機(jī)構(gòu)包括銀行，他們都有自己的期貨公司，他們都是全面結(jié)算會(huì)員。所以它們?cè)谶@個(gè)市場(chǎng)里邊，由于這個(gè)金融產(chǎn)品更多，虛擬化程度更高，而且資金更雄厚，所以它們的交易量連續(xù)這幾年來(lái)，前二十名里邊，基本上90%以上都是這些大型金融機(jī)構(gòu)。這是第二種。

第三類(lèi)就是傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)公司，這些經(jīng)紀(jì)公司既沒(méi)有現(xiàn)貨背景也沒(méi)有金融背景，我仔細(xì)探索了一下他們的背景，主要是老一代的交易員都是以個(gè)人名義，我們叫民營(yíng)企業(yè)吧，自然人和市場(chǎng)里的老的交易人員逐漸隨著年齡、隨著市場(chǎng)的發(fā)展，他們組建了這種期貨公司然后為一些客戶提供一些服務(wù)。因?yàn)槊绹?guó)的期貨公司也是可以做自營(yíng)的，所以他們一方面為自己交易，也一方面為中小散戶進(jìn)行代理，這一類(lèi)的公司它們的波動(dòng)性比較大，它們的波動(dòng)性主要是來(lái)源于貨幣政策，如果說(shuō)當(dāng)金融政策比較利于它發(fā)展的時(shí)候，比方說(shuō)利息是比較高的時(shí)候，因?yàn)檫@種期貨公司它是可以保管客戶資金的?？蛻糍Y金在這里沉淀比較多，他們可以收到全國(guó)的利息，但是當(dāng)如果說(shuō)你現(xiàn)在像美國(guó)的利息一降再降，降到現(xiàn)在幾乎是非常低的，歷史的低位的時(shí)候，這一類(lèi)的期貨公司就大量的是關(guān)門(mén)，他們的收入來(lái)源主要還是在這個(gè)利息，所以他們受金融政策的影響是比較大，波動(dòng)性也比較大，而且他們的規(guī)模也不能跟金融的期貨公司，有背景的期貨公司相提并論，也不能跟產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)的相提并論，因?yàn)樗麄兎?wù)的主要是中小散戶，這就是這三類(lèi)期貨公司。

但是在美國(guó)這三類(lèi)期貨公司里面，在美國(guó)期貨法里又規(guī)定了，期貨公司會(huì)有不同的，比方說(shuō)它有CTA就是替客戶管理資產(chǎn)的這樣一類(lèi)的公司。這一類(lèi)的公司我覺(jué)得都是屬于策略不同的，有IB的形式，有CTA的形式，這樣給這些傳統(tǒng)的期貨公司要為它提供通道或者是金融機(jī)構(gòu)要為它提供通道，它們有很多不同的產(chǎn)品和我們不太一樣。中國(guó)目前的期貨公司同質(zhì)化的情況比較嚴(yán)重，但是隨著股指期貨的上市和60多家的券商參股期貨以后，現(xiàn)在這種格局已經(jīng)分出來(lái)了，我覺(jué)得也跟美國(guó)基本上差不多。傳車(chē)模褂芯褪怯薪鶉詒塵暗模褂芯褪撬滌邢只醣塵暗惱餿嘞衷誑雌鵠幢冉廈饗裕撬務(wù)的內(nèi)容，經(jīng)營(yíng)范圍是同質(zhì)化的，所以就造成了，雖然有三種不同類(lèi)型的期貨公司是背景不同，但是實(shí)際上還是在做同質(zhì)化的服務(wù)。這個(gè)問(wèn)題我覺(jué)得會(huì)隨著時(shí)間的推移，可能會(huì)有一個(gè)分割，現(xiàn)在金融產(chǎn)品只有一個(gè)，將來(lái)有外匯、有債券出來(lái)以后，可能對(duì)有金融背景的期貨公司，它可能將來(lái)的路更寬一點(diǎn)。

傳統(tǒng)類(lèi)的期貨公司，它只要有客戶資源，有很好的服務(wù)，有很好的研究團(tuán)隊(duì)，它有很好的市場(chǎng)資源，它也有很大的發(fā)展空間。有現(xiàn)貨背景的企業(yè)將來(lái)的發(fā)展也是有很大的空間，有更多的企業(yè)由于價(jià)格波動(dòng)，會(huì)參與到套期保值的這個(gè)行列中來(lái)，所以期貨公司公司的作用在未來(lái)為社會(huì)功能發(fā)揮作用方面，將起到非常重要的一個(gè)作用。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：剛才袁總非常詳細(xì)的跟咱們分析了期貨公司的類(lèi)型，和它們各自的特點(diǎn)，希望這對(duì)咱們廣大的期貨投資者來(lái)講，能夠讓你們更進(jìn)一步更詳細(xì)的了解期貨市場(chǎng)的一些特點(diǎn)。然后接下來(lái)我有一個(gè)問(wèn)題想請(qǐng)教袁總，期貨公司它能夠蓬勃發(fā)展，它的功能是不可忽視的，比方說(shuō)套期保值，在有些國(guó)家，期貨市場(chǎng)的發(fā)展可能已經(jīng)列入國(guó)家的一個(gè)金融戰(zhàn)略，下面我想請(qǐng)?jiān)倧倪@個(gè)期貨市場(chǎng)的功能方面來(lái)給大家解讀一下。

袁小文：其實(shí)最近我們從監(jiān)管部門(mén)來(lái)看，還有就是說(shuō)政策導(dǎo)向來(lái)講，一直在引導(dǎo)市場(chǎng)，通過(guò)市場(chǎng)的功能發(fā)揮來(lái)提高期貨公司本身為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)這樣一個(gè)功能，一直在做這方面的工作，探討和研究。我個(gè)人認(rèn)為這個(gè)事情是非常重要的，因?yàn)槿绻粋€(gè)市場(chǎng)，它不能為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)，不能為企業(yè)本身發(fā)揮它自己風(fēng)險(xiǎn)管理的作用，那么這個(gè)市場(chǎng)它確實(shí)就會(huì)逐漸的演變成一個(gè)賭場(chǎng)，就跟賭博市場(chǎng)沒(méi)有太大的區(qū)別，在這個(gè)市場(chǎng)里邊，我覺(jué)得從現(xiàn)有的120萬(wàn)的客戶結(jié)構(gòu)里邊來(lái)看，參與套期保值的和機(jī)構(gòu)客戶在里面占的比例相當(dāng)小，一萬(wàn)戶都不到這樣的一個(gè)情況，我們這樣看就感覺(jué)到這是一個(gè)投機(jī)性比較強(qiáng)的市場(chǎng)，這樣非常不利于中國(guó)期貨市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展這么一個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)的。

但是現(xiàn)在目前大家都認(rèn)為是投機(jī)過(guò)度，我自己從另外一個(gè)角度來(lái)看這個(gè)問(wèn)題，我認(rèn)為投機(jī)這是一個(gè)方面，最主要的是保值不足。保值不足有很多原因，按照我們的商品來(lái)講，國(guó)際上大宗商品基本上可以推出來(lái)了，但是我們看到企業(yè)參與的積極性和主動(dòng)性不夠的，這個(gè)企業(yè)進(jìn)到這個(gè)市場(chǎng)里邊，他們保值服務(wù)的能力和技巧也是有不足的，這是一個(gè)我自己覺(jué)得是一個(gè)很綜合性的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題我自己覺(jué)得期貨公司在這里面作為中介方有它的義務(wù)和責(zé)任，但還有其他的方面也要加強(qiáng)。特別是政府的作為，因?yàn)檎谶@里面要扮演非常重要的角色，就是如何引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)的中介機(jī)構(gòu)和期貨公司，它作為迷你金融機(jī)構(gòu)里頭非常弱小的群體，它們的能力和他們的知識(shí)機(jī)構(gòu)都還有一定差距的，所以政府應(yīng)該在各個(gè)方面要求企業(yè)參與套期保值，我覺(jué)得中國(guó)的政府是有可能來(lái)做這件事情的。

比方說(shuō)對(duì)不參與期貨交易的企業(yè)，保值的企業(yè)，你可以在銀行貸款的時(shí)候增加它的成本。因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)銀行的成本是貸款方傳遞到銀行身上來(lái)的。它傳遞一個(gè)很重要的原因，就是很多的企業(yè)沒(méi)有做保值，所以它把它的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)間接的傳到了我們金融機(jī)構(gòu)身上。所以我認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)是可以通過(guò)這種要求，企業(yè)參與保值的了我進(jìn)行監(jiān)控，如果企業(yè)參與保值，那相應(yīng)的融資成本應(yīng)該低，如果它沒(méi)有參與套期保值、風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)，它貸款的成本應(yīng)該高。如果對(duì)企業(yè)有這樣的一些市場(chǎng)綜合性的要求，我相信這些企業(yè)是可以來(lái)進(jìn)入市場(chǎng)參與套期保值的。

第二個(gè)，在國(guó)際上已經(jīng)是成為法規(guī)的，你是上市公司，如果你沒(méi)有進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)，你是一個(gè)冒險(xiǎn)的，不是一個(gè)避險(xiǎn)型的公司，是一個(gè)冒險(xiǎn)型的企業(yè)，它在上市的時(shí)候會(huì)受到影響?；蛘呤窃谟?guó)的證券法里是規(guī)定，沒(méi)有進(jìn)行套期保值的企業(yè)是不允許上市的。所以像類(lèi)似這樣子政府推出的一些規(guī)定，我認(rèn)為是可以推動(dòng)企業(yè)進(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng)，我們?yōu)槭裁葱枰闹С帜?？主要是我們的?guó)家是一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌，你原來(lái)是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的，很多計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的烙印還是在我們很多的企業(yè)家身上，特別是老一些的企業(yè)家，他們還是有這種烙印在身上。大家對(duì)期貨市場(chǎng)的理解也有一些缺失，所以來(lái)講很多的企業(yè)，一聽(tīng)到期貨兩個(gè)字就覺(jué)得一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)很大的市場(chǎng)，不想進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。那么我們自己認(rèn)為，不進(jìn)行套期報(bào)值，不進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理就企業(yè)來(lái)講這是最大的賭博，所以期貨公司在這里也應(yīng)該承擔(dān)一個(gè)宣傳、培育市場(chǎng)的作用。還有一個(gè)就是現(xiàn)在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的保值是嚴(yán)重不足。我們的這些產(chǎn)品本來(lái)就是給企業(yè)設(shè)計(jì)的，包括我們的股指期貨，本來(lái)就是應(yīng)該給機(jī)構(gòu)客戶設(shè)計(jì)的，但是現(xiàn)在目前為止大量的機(jī)構(gòu)客戶根本沒(méi)有辦法進(jìn)來(lái)，很多的條款、細(xì)則沒(méi)有出臺(tái)，所以現(xiàn)在我們已經(jīng)陸續(xù)看到有一些機(jī)構(gòu)。當(dāng)你大量的機(jī)構(gòu)進(jìn)入到市場(chǎng)以后，投機(jī)色彩就會(huì)下降，我認(rèn)為這是一個(gè)要綜合治理的問(wèn)題。

所以我非常希望，在這里也呼吁我們很多的企業(yè)，包括金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該進(jìn)到這個(gè)市場(chǎng)里面來(lái)，就是有效的管理你的風(fēng)險(xiǎn)，有效的運(yùn)用期貨，套期保值這個(gè)工具。美國(guó)通過(guò)這個(gè)期貨市場(chǎng)，不但實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也增加了他們?cè)诮鹑谑袌?chǎng)里的定價(jià)權(quán)，也增加了他們國(guó)家的金融安全，這一點(diǎn)我覺(jué)得要上升到這個(gè)高度上來(lái)看。不單單是企業(yè)的問(wèn)題，我們國(guó)家，我們的金融戰(zhàn)略，國(guó)家的安全跟這個(gè)也是息息相關(guān)的。所以我在這里也非常希望，有更多的高層的有戰(zhàn)略性眼光的人關(guān)注這個(gè)市場(chǎng)，了解這個(gè)市場(chǎng)，能夠推動(dòng)這個(gè)市場(chǎng)持續(xù)的發(fā)展，為我們的國(guó)民經(jīng)濟(jì)，為國(guó)家的金融戰(zhàn)略，為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全，提供保駕護(hù)航起到這樣一個(gè)作用。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：我覺(jué)得袁總剛才這個(gè)觀點(diǎn)非常的好，讓更多的企業(yè)能夠參與到我們的期貨市場(chǎng)，用套期保值這個(gè)功能，一方面能夠降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)自身的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也能夠讓自己在金融機(jī)構(gòu)的貸款方面獲得更多的定價(jià)權(quán)，一方面也能夠減少金融機(jī)構(gòu)的壓力，為金融穩(wěn)定發(fā)揮作用。讓國(guó)家能夠從一個(gè)有戰(zhàn)略高度的眼光來(lái)看待國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的發(fā)展。今天由于時(shí)間的關(guān)系，咱們的訪談先到此結(jié)束，非常感謝袁總今天光臨我們鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)直播間，謝謝袁總。

袁小文：好，謝謝，也謝謝鳳凰網(wǎng)提供這樣一個(gè)交流的平臺(tái)。

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