朱周良

股價大跌縮水，對手財大氣粗，巴克萊收購荷銀計劃陷入兩難境地

巴克萊總裁戴蒙德

據(jù)英國媒體報道，受困于信貸市場的潛在風險，英國巴克萊銀行的股價最近持續(xù)下跌，導致該行對荷蘭銀行的收購報價大幅縮水。相比蘇格蘭皇家銀行財團幾乎全部以現(xiàn)金支付的711億歐元報價，巴克萊的報價實際已低了至少110億歐元。不過，知情人士稱，巴克萊方面尚無意退出競購。當前，巴克萊進退兩難，若收購計劃不能如愿達成，其下一步引資的計劃也有可能成為泡影。

報價縮水股價大跌至少相差百億歐元

在7月份得到新加坡淡馬錫及中國國家開發(fā)銀行的注資承諾后，巴克萊在本月初向荷蘭銀行提出了改進后的報價。根據(jù)新方案，巴克萊將向荷蘭銀行的每股普通股支付2.13股巴克萊股份，外加13.15歐元的現(xiàn)金，收購總價約為653億歐元。

據(jù)了解，該股近期持續(xù)跳水。30日倫敦早盤，巴克萊股價報598便士，較上月底累計下跌14%以上。按目前的股價水平計算，巴克萊對荷蘭銀行的每股報價約在32歐元。目前的總價比蘇格蘭皇家銀行財團的報價少了至少110億歐元。

分析人士表示，巴克萊股價連續(xù)跳水，很大程度上是因為投資者擔心其可能受到次級債危機牽連。巴克萊總裁戴蒙德本月早些時候在接受采訪時就說：“那些缺乏長期資金支持，而利用財務杠桿投資次級資產(chǎn)組合的投資者，是目前市場中處境最為困難的人。這不是一場信貸危機，而是流動性和信任危機?！?/p>

而蘇格蘭皇家銀行牽頭的財團的最新報價則達到711億歐元(約合982億美元)左右，其中現(xiàn)金比例為93%，折合荷蘭銀行每股作價38.40歐元，超過了后者當前約34歐元的股價。蘇格蘭皇家銀行財團的另一個優(yōu)勢在于，他們已通過在二級市場收購的方式增持了荷蘭銀行的股票，從而使該財團掌握了荷蘭銀行超過3%的股份。

業(yè)內(nèi)人士分析，要彌補當前報價上的巨大差距，巴克萊的股價必須回升至今年初創(chuàng)下的794便士的歷史高點，否則該行將不得不再次提高報價，而這種情況發(fā)生的可能性似乎不大。

風波影響上億美元資金面臨信貸風險

另據(jù)《華爾街日報》本月中旬報道稱，巴克萊旗下一支對沖基金“處境艱難”。而有分析機構則指出，由于可能持有涉及次級房貸等高風險資產(chǎn)，同時給對沖基金和私人股權基金的貸款過多，巴克萊銀行面臨盈利下降的“重大風險”。

英國《金融時報》28日則報道說，巴克萊旗下的巴克萊資本公司在債務投資領域可能有數(shù)億美元暴露在風險中，主要因為其投資銀行部門開發(fā)的債務投資工具在最近的信貸危機中出現(xiàn)了問題。

報道援引消息人士的話說，由于為一項結構性投資產(chǎn)品提供財務支持，巴克萊資本有大約數(shù)億美元資金正暴露在信貸危機的風險中。報道稱，根據(jù)協(xié)議，巴克萊資金公司將為購買結構性投資產(chǎn)品的客戶提供不超過短期商業(yè)票據(jù)融資總額25%的信貸支持，客戶可以在這些結構性投資產(chǎn)品出現(xiàn)問題時動用巴克萊資金公司提供的信貸支持。目前，市場十分關注巴克萊資金公司與德國薩克森銀行的關系。大約3個月前，巴克萊資金公司為這家德國銀行開發(fā)了一項總額達30億美元的結構性投資產(chǎn)品，主要投資美國優(yōu)質(zhì)抵押貸款和次級抵押貸款。8月份，薩克森銀行因為美國次級抵押貸款危機遭受重大損失，無力維持經(jīng)營，并被其競爭對手收購。

不過巴克萊資金公司發(fā)言人隨后對《金融時報》的報道予以否認，聲明公司目前并沒有向其為薩克森銀行開發(fā)的結構性投資產(chǎn)品提供財務支持。此后又有報道稱，巴克萊資本向其債權投資產(chǎn)品客戶提供的信貸支持都是有資產(chǎn)擔保的，因此該公司因結構性投資產(chǎn)品導致的全部損失可能不會超過7500萬英鎊(約合1.5億美元)。

同樣在本月，巴克萊資本的一名高管也成為次貸危機的“犧牲品”，被迫辭職。這位高管名為愛德華·卡希爾，負責巴克萊資本的債務抵押債券部門的運作，主要利用次級抵押貸款以及類似的資產(chǎn)創(chuàng)設復雜的債務投資工具。

來源：上海證券報??

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