也許不會(huì)很久，新一輪的中國(guó)股市調(diào)控政策將會(huì)魚貫而出。

法定存款準(zhǔn)備金率？利率？還是資本利得稅？抑或其它，無人知曉，但是不容置疑的是，目前中國(guó)全民炒股堆起的股市泡沫，已經(jīng)引起了管理層的擔(dān)擾。中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川日前也透露，將關(guān)注內(nèi)地股市場(chǎng)過熱的情況。

如果說前期中國(guó)管理層對(duì)股市的調(diào)控還僅停留在“風(fēng)險(xiǎn)提示”這種層次，那么節(jié)前中國(guó)管理層對(duì)股市的態(tài)度確實(shí)發(fā)生了微妙的變化：股市擴(kuò)容加速、股價(jià)操縱、內(nèi)幕交易的殺雞敬猴、大額交易和可疑交易監(jiān)管的加強(qiáng)，而且，中國(guó)央行存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)也“適時(shí)”出籠。

無論是向上還是向下，趨勢(shì)一旦形成都不會(huì)輕易改變，除非市場(chǎng)的非理性亢奮到極至，自已迸然而裂。否則，即使是政策面或是消息面的利空，也只能是使其短暫駐足。

目前中國(guó)的A股，很難用理性來形容：從2006年年初1100多點(diǎn)起步，至今已經(jīng)漲了二倍有余，而且中間還未出現(xiàn)一次真正的回調(diào)。當(dāng)然，現(xiàn)在的3800余點(diǎn)是不是中國(guó)股市調(diào)整前的盡頭，目前誰也不能斷言，市場(chǎng)永遠(yuǎn)比投資者想象漲得高。

但是，對(duì)于中國(guó)來說，管理層不可能任由這種非理性亢奮無限制地膨脹。目前中國(guó)穩(wěn)定高于一切，決不容許因?yàn)楣墒卸鹕鐣?huì)動(dòng)蕩。

而更為重要的是，在目前中國(guó)大力培育以消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背景下，中國(guó)股市一旦高位大幅縮水，中國(guó)正在增長(zhǎng)的居民消費(fèi)將不可避免地夭折，甚至有可能將中國(guó)再次拉進(jìn)通貨緊縮。

可以肯定，在未來的一段時(shí)期內(nèi)，一些政策“冷水”將陸續(xù)潑向目前的群體性癲狂，雖然這些政策和措施短期內(nèi)未必見效。

當(dāng)然，長(zhǎng)期看多中國(guó)股市的理由還有很多：人口紅利、經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、流動(dòng)性過剩、證券市場(chǎng)日益規(guī)范等，但是，這未必就說明中國(guó)股市短期就不要歇腳。

也許，在財(cái)富效應(yīng)的慣性推動(dòng)下，目前中國(guó)的股市短期內(nèi)或許還能再行一程，但是風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在累積，而且行得越遠(yuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)也越大，天涯也有盡頭，何況是股市。陳旭敏

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